Які країни володіють найбільшим обсягом цінних паперів США? Перевірка реальності 2025 року

Наратив навколо іноземного володіння американським боргом уже давно викликає занепокоєння серед політиків і економістів. Однак реальні механізми участі глобальних гравців у ринку боргу США — і що це означає для звичайних американців — залишаються широко непорозумілими.

Реальні цифри: розбір картини на $36.2 трильйона

Загальний державний борг США станом на останні дані Казначейства становить приблизно $36.2 трильйона. Хоча ця цифра звучить астрономічно, контекст має величезне значення. Американські домогосподарства разом володіють понад $160 трильйонами чистих активів — майже у п’ять разів більше за самий державний борг. Це кардинально змінює наше уявлення про стійкість боргу.

Крім того, іноземні інвестори не домінують на цьому ринку так сильно, як багато хто припускає. Загальна міжнародна частка у випущених обсягах боргу США становить лише 24% від загальної суми, згідно з останніми звітами. Самі американці тримають більшість — 55%, тоді як федеральні агентства та Адміністрація соціального забезпечення контролюють ще 20% разом. Це розподіл демонструє зовсім іншу реальність, ніж часто стверджують у заголовках.

Топ-20 країн: куди тече міжнародний капітал

Станом на квітень 2025 року три країни становлять більшу частину іноземних володінь боргу США. Японія лідирує з $1.13 трильйонами у казначейських цінних паперах, за нею йдуть Великобританія з $807.7 мільярдами та Китай з $757.2 мільярдами. Зростання Великобританії до другого місця є значним зсувом, оскільки Китай поступово зменшує свою американську заборгованість за останні роки.

Поза цими трьома гравцями, володіння стають більш фрагментованими:

• Кайманові острови: $448.3 мільярда
• Бельгія: $411.0 мільярда
• Люксембург: $410.9 мільярда
• Канада: $368.4 мільярда
• Франція: $360.6 мільярда
• Ірландія: $339.9 мільярда
• Швейцарія: $310.9 мільярда
• Тайвань: $298.8 мільярда
• Сінгапур: $247.7 мільярда
• Гонконг: $247.1 мільярда
• Індія: $232.5 мільярда
• Бразилія: $212.0 мільярда
• Норвегія: $195.9 мільярда
• Саудівська Аравія: $133.8 мільярда
• Південна Корея: $121.7 мільярда
• ОАЕ: $112.9 мільярда
• Німеччина: $110.4 мільярда

Чому фрагментація важливіша за обсяг

Розподіл боргових володінь між кількома країнами фактично зменшує системний ризик, а не збільшує його. Коли змінюється те, що країни винні, важливо зрозуміти, як працює диверсифікація володіння боргом, і тоді з’являється більш ясна картина: жодна країна не має непропорційного впливу на американські ринки.

Китай ілюструє цей принцип. Попри побоювання щодо використання своїх боргових позицій як зброї, країна за кілька років ліквідувала значні обсяги казначейських цінних паперів без дестабілізації ринків. Це демонструє, що навіть суттєві зменшення іноземного попиту поглинаються у ширший глобальний капітальний потік.

Механіка ринку: як іноземний попит впливає на ваші фінанси

Зв’язок між іноземними інвестиціями та економікою американських домогосподарств працює через канали відсоткових ставок. Коли міжнародний попит на казначейські цінні папери зростає, ціни на облігації підвищуються, а доходність знижується, що зазвичай знижує вартість позик для іпотек, автокредитів та інших споживчих кредитів. Навпаки, зменшення іноземного попиту може підняти доходність, збільшуючи вартість позик.

Однак ці ефекти залишаються помірними, враховуючи надзвичайну глибину і ліквідність ринку казначейських цінних паперів США. Вони залишаються одними з найстабільніших і найторгованіших державних облігацій у світі, приваблюючи капітал через безпеку і дохідність, а не через геополітичний вплив.

Основне для вашого гаманця

Іноземне володіння боргом США — хоча іноді його зображують як вразливість — функціонує у рамках, де американські внутрішні інтереси зберігають вирішальний контроль. 24% іноземної частки, розподіленої між десятками країн і трильйонами доларів у конкуренції за пріоритети, запобігає будь-якому окремому гравцю диктувати умови.

Для звичайних американців реальний вплив динаміки боргу іноземців є опосередкованим і зазвичай керованим. Коливання відсоткових ставок через зміни у міжнародному попиті мають значення набагато більше, ніж суми у доларах, що тримають за кордоном. Практично, зміцнення долара, стабільне економічне зростання і збереження фіскальних інституцій пом’якшують безпосередні наслідки для вашого гаманця від того, як міжнародний капітал оцінює американський борг.

Розуміння цих динамік замінює тривогу на ясність: ринок казначейських облігацій США справді є глобальним ринком, де інтереси Америки залишаються пріоритетними.