Колапс на $40 мільярд, який назавжди змінив Крипто

robot
Генерація анотацій у процесі

Пам'ятаєте, коли всі думали, що UST (TerraUSD) — це майбутнє? Ось як "стейблкоїн" з нульовими резервами вибухнув з розмахом.

Налаштування: Занадто добре, щоб бути правдою

Terraform Labs запустила UST у 2018 році як алгоритмічний стейблкоїн на блокчейні Terra — без фактичних резервів доларів, лише чиста алгоритміка + магія арбітражу на ринку. Прив'язка до $1 повністю залежала від обміну токенів LUNA. Звучить підозріло? Це було.

Але в 2020-2021 роках вони стали вірусними з протоколом Anchor, що забезпечував 20% APY прибутковості. Гроші хлинули. UST досяг $18B обігу, зайнявши 3 місце у світі за ринковою капіталізацією. Усі були п'яні від прибутковості.

Тригер: Нічний жах травня 2022 року

Масштабний розпродаж на Curve розпочав каскад:

  • UST падає нижче $1 пег
  • Трейдери панікують, ліквідовують LUNA, щоб відновити прив'язку
  • Ціна LUNA різко впала
  • Довіра до UST продовжує падати
  • Більше панічних продажів = смертельна спіраль підтверджена

Результат: $40B ринкова вартість зникла. Вся екосистема замерла.

Наслідки

Terraform Labs спробувала перезавантаження 2.0 з більшою заставою, але довіра була втрачена. Засновник зіткнувся з позовами та розслідуваннями в кількох країнах. UST став найостаннішою cautionary tale у криптовалютному світі.

Чому це важливо зараз

Цей колапс не лише вбив токен — це прискорило регулювання стейблкоїнів у всьому світі. Регулятори усвідомили, що алгоритмічна стабільність без резервів = системний ризик. Тепер, відповідні стейблкоїни вимагають повного забезпечення фіатом та аудиту.

UST довів: ви не можете вийти з математики шляхом арбітражу. Алгоритм не може вас врятувати, коли впевненість зникає.

Поточний статус: USTC (форк) торгується за копійки. Ставка на "довіряй алгоритму" стала нагадуванням у $0.001 про те, що в криптовалюті резерви мають значення.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
Додати коментар
Додати коментар
Немає коментарів
  • Закріплено