Останнім часом крипторинок став полем битви для протилежних поглядів. Одні аналітики наполягають на тому, що настав бичачий ринок, а інші вважають, що ми просто зависаємо в кінці попереднього циклу. Жодна зі сторін не змогла повністю переконати іншу, але дані можуть дати чітку перспективу, якої не можуть дати емоції. Давайте оцінимо поточну ринкову температуру через призму потоків капіталу.
За даними SuperEx Institute, минулого тижня чистий притік криптовалютних інвестиційних продуктів у США склав 785 мільйонів доларів, що стало п'ятим тижнем поспіль позитивного припливу, внаслідок чого сукупний приплив досяг понад 7,5 мільярдів доларів вперше у 2025 році.
Це різко контрастує з масовим відтоком капіталу в лютому та березні, коли лише за кілька тижнів було виведено майже $7 млрд. У міру того, як гроші продовжують повертатися назад, зростає питання: чи є ми свідками ранніх стадій справжнього бичачого ринку?**
Очікування послаблення політики зростає, зниження невизначеності політики підвищує ризикові настрої
З початку травня США та кілька основних економік оприлюднили низку "м'яких" сигналів щодо торговельної та монетарної політики, що відновило довіру інвесторів до загального політичного середовища.
З одного боку, уповільнення темпів переговорів між Білим домом і основними економічними партнерами послабило побоювання з приводу потенційних торговельних конфліктів. З іншого боку, останні коментарі низки чиновників ФРС свідчать про те, що відсоткові ставки, можливо, досягли піку, а очікування ринку щодо зниження ставки пізніше цього року поступово посилюються. На тлі подвійного пом'якшення волатильність традиційних фінансових ринків знизилася, що спонукало капітал переорієнтуватися на криптоактиви як на життєздатну ціль розподілу. **
Варто зазначити, що поліпшення прогнозованості політики відіграло ключову роль. Зростання ліквідності біткойн-і ефірних ETF, а також пом'якшення регуляторної позиції в деяких регіонах, підвищило впевненість інституційних інвесторів, які знову зайшли на ринок, ставши основним рушієм нинішньої хвилі капіталовкладень.
Капітал концентрується в основних активах, екосистема Ефіріуму користується великою популярністю
Цей раунд капіталовкладень демонструє очевидні структурні уподобання: провідні активи займають домінуючу позицію, а ефір залучив найбільшу увагу після біткоїна.
Згідно з даними, минулого тижня чистий приплив Ethereum склав $205 млн, що є найбільшим тижневим зростанням у 2025 році. З технічної точки зору, нещодавні оновлення мережі Ethereum значно покращили її продуктивність і масштабованість, ще більше зміцнивши інституційну впевненість у її майбутній ролі в DeFi, блокчейн-сервісах, інтегрованих зі штучним інтелектом, і інфраструктурі rollup.
Більш важливо, що Ефір дедалі більше сприймається як "суперсуверенний актив". Він не лише є платіжним засобом та заставою, а й слугує як основне "паливо" для екосистеми другого рівня. Його ціннісна пропозиція переходить від одного токена до ключової інфраструктури.
Інвестори тепер вважають ефіріум "цифровими державними облігаціями" світу Web3 — не надають прибутку, але забезпечують стабільність і ліквідність, подібні до активів рівня шлюзу. Ця зміна у сприйнятті є основною причиною все більшої концентрації капіталу в ефіріумі.
Бичачий ринок дійсно повернувся?
Ключове питання полягає в тому: Це справжній бичачий ринок, чи це лише тимчасове зростання?
Відповідь полягає не в емоціях соціальних мереж, а в основних механізмах розподілу капіталу, поведінки користувачів, макроекономічних умов і технологічної динаміки.
Приток інституцій свідчить про повернення довіри
Найяскравішим доказом є масштаб інституційної участі. Приплив $785 млн за тиждень не був зумовлений роздрібними інвесторами. Ця ліквідність надходить від хедж-фондів, сімейних офісів і керуючих активами, які перерозподіляють портфелі.
Крім того, явно лідирують Сполучені Штати, які цього тижня внесли $681 млн від загального припливу. За нею йде Німеччина з 86,3 мільйонами доларів США, а Гонконг зафіксував приплив коштів у розмірі 24,4 мільйона доларів США. Це свідчить про те, що інституційна впевненість є не локальним явищем, а глобальним, хоч і американоцентричним.
Коли інституційний капітал починає надходити в криптоактиви з високим ризиком та високою віддачею в періоди відносної геополітичної напруги, це часто є попереджувальним знаком. Ці учасники не переслідують FOMO, а скоріше заздалегідь готуються до очікуваної зміни монетарної політики або кривої прийняття технологій.
Макроекономічний вітерець вже проявляється
З макроекономічної точки зору, кілька факторів вирівнюються:
Пік процентних ставок: Хоча ФРС ще не перейшла до зниження ставок, консенсус-очікування полягає в тому, що цикл посилення закінчився. Стабільне або сприятливе середовище відсоткових ставок, як правило, позитивне для довгострокових активів, включаючи криптовалюти.
Геополітичне хеджування: Тимчасові тарифи на перемир'я між США та Китаєм, невизначеність на традиційних ринках (, такі як тиск на акції та слабший індекс долара США, ) спонукають інвесторів до альтернативних активів.
Ончейн і технічні показники нагріваютьсяНа додаток до потоків капіталу, активність у мережі також демонструє обнадійливі ознаки. Ethereum та його 2( рівнів, такі як Arbitrum і Optimism), зростають з точки зору щоденних активних адрес, загальної заблокованої вартості (TVL) та пропозиції стабільних монет. Хешрейт Bitcoin залишається на рекордно високому рівні, що вказує на впевненість майнерів і довгострокову стійкість.
Водночас, провідні індикатори, такі як індикатор піку циклу PI та співвідношення MVRV, ще не подали сигналів про перегрів, що означає, що поточне відновлення ще не досягло стану ейфорії.
Потрібно бути обережними
Проте, ринок все ще перебуває на стадії переходу, а не повного божевілля:
Участь у роздрібній торгівлі відстає: пошукові запити в Google «Bitcoin» та «Ethereum» залишилися незмінними, що свідчить про те, що роздрібний FOMO ще не розпочався, що є ознакою пізнього бичачого ринку.
Спад циклу альткоїнів: Хоча Ethereum показав сильні результати, більшість альткоїнів все ще значно нижчі за свої максимуми 2021 року. До того, як фонди будуть широко переорієнтовані на токени з низькою та середньою капіталізацією, на ринку все ще можуть домінувати основні активи.
Підтримка структурних змін для теорії тривалого бичачого ринку
Крім цінових графіків і щотижневих надходжень, в галузі відбуваються фундаментальні поліпшення. Оновлення Ethereum Pectra, широке впровадження ZK-rollups і подальший розвиток рішень Bitcoin Layer 2 ( таких як Lightning і Runes), заклали основу для довгострокової масштабованості.
Водночас токенізація реальних світових активів (RWA) набирає популярності серед інституцій. Компанії, такі як BlackRock, Franklin Templeton та JPMorgan, активно досліджують традиційний розрахунок цінних паперів на основі Блокчейн. Злиття традиційних фінансів та криптоінфраструктури свідчить про те, що це не лише сезонне відновлення, а й багаторічна бичача наратив.
Коротко кажучи, нинішній приплив не лише спекулятивний, а й підтримується технологічним та інституційним вітром.
Підсумок
Отже, бичачий ринок дійсно повернувся?
Все вказує на те, що відповіддю є обережне «так». Ми спостерігаємо продовження інституційного припливу, макроекономічні перешкоди перетворюються на попутні вітри, а також активізацію ключових технологічних оновлень базових мереж, таких як Ethereum і Bitcoin. Хоча ринок ще не увійшов у шаленство – що насправді добре – він явно відновлює сили.
Для інвесторів, які все ще спостерігають, наступні кілька тижнів можуть стати ключовими**. Якщо приплив продовжиться і ринок альткоїнів підключиться, то бик на ринку 2025 року може стати не лише теорією, а й реальністю.**
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
США крипторинок на підйомі: 7,5 мільярдів вливань, булран прийшов?
Компіляція: Простою мовою про Блокчейн
!
Останнім часом крипторинок став полем битви для протилежних поглядів. Одні аналітики наполягають на тому, що настав бичачий ринок, а інші вважають, що ми просто зависаємо в кінці попереднього циклу. Жодна зі сторін не змогла повністю переконати іншу, але дані можуть дати чітку перспективу, якої не можуть дати емоції. Давайте оцінимо поточну ринкову температуру через призму потоків капіталу.
За даними SuperEx Institute, минулого тижня чистий притік криптовалютних інвестиційних продуктів у США склав 785 мільйонів доларів, що стало п'ятим тижнем поспіль позитивного припливу, внаслідок чого сукупний приплив досяг понад 7,5 мільярдів доларів вперше у 2025 році.
Це різко контрастує з масовим відтоком капіталу в лютому та березні, коли лише за кілька тижнів було виведено майже $7 млрд. У міру того, як гроші продовжують повертатися назад, зростає питання: чи є ми свідками ранніх стадій справжнього бичачого ринку?**
Очікування послаблення політики зростає, зниження невизначеності політики підвищує ризикові настрої
З початку травня США та кілька основних економік оприлюднили низку "м'яких" сигналів щодо торговельної та монетарної політики, що відновило довіру інвесторів до загального політичного середовища.
З одного боку, уповільнення темпів переговорів між Білим домом і основними економічними партнерами послабило побоювання з приводу потенційних торговельних конфліктів. З іншого боку, останні коментарі низки чиновників ФРС свідчать про те, що відсоткові ставки, можливо, досягли піку, а очікування ринку щодо зниження ставки пізніше цього року поступово посилюються. На тлі подвійного пом'якшення волатильність традиційних фінансових ринків знизилася, що спонукало капітал переорієнтуватися на криптоактиви як на життєздатну ціль розподілу. **
Варто зазначити, що поліпшення прогнозованості політики відіграло ключову роль. Зростання ліквідності біткойн-і ефірних ETF, а також пом'якшення регуляторної позиції в деяких регіонах, підвищило впевненість інституційних інвесторів, які знову зайшли на ринок, ставши основним рушієм нинішньої хвилі капіталовкладень.
Капітал концентрується в основних активах, екосистема Ефіріуму користується великою популярністю
Цей раунд капіталовкладень демонструє очевидні структурні уподобання: провідні активи займають домінуючу позицію, а ефір залучив найбільшу увагу після біткоїна.
Згідно з даними, минулого тижня чистий приплив Ethereum склав $205 млн, що є найбільшим тижневим зростанням у 2025 році. З технічної точки зору, нещодавні оновлення мережі Ethereum значно покращили її продуктивність і масштабованість, ще більше зміцнивши інституційну впевненість у її майбутній ролі в DeFi, блокчейн-сервісах, інтегрованих зі штучним інтелектом, і інфраструктурі rollup.
Більш важливо, що Ефір дедалі більше сприймається як "суперсуверенний актив". Він не лише є платіжним засобом та заставою, а й слугує як основне "паливо" для екосистеми другого рівня. Його ціннісна пропозиція переходить від одного токена до ключової інфраструктури.
Інвестори тепер вважають ефіріум "цифровими державними облігаціями" світу Web3 — не надають прибутку, але забезпечують стабільність і ліквідність, подібні до активів рівня шлюзу. Ця зміна у сприйнятті є основною причиною все більшої концентрації капіталу в ефіріумі.
Бичачий ринок дійсно повернувся?
Ключове питання полягає в тому: Це справжній бичачий ринок, чи це лише тимчасове зростання?
Відповідь полягає не в емоціях соціальних мереж, а в основних механізмах розподілу капіталу, поведінки користувачів, макроекономічних умов і технологічної динаміки.
Приток інституцій свідчить про повернення довіри
Найяскравішим доказом є масштаб інституційної участі. Приплив $785 млн за тиждень не був зумовлений роздрібними інвесторами. Ця ліквідність надходить від хедж-фондів, сімейних офісів і керуючих активами, які перерозподіляють портфелі.
Крім того, явно лідирують Сполучені Штати, які цього тижня внесли $681 млн від загального припливу. За нею йде Німеччина з 86,3 мільйонами доларів США, а Гонконг зафіксував приплив коштів у розмірі 24,4 мільйона доларів США. Це свідчить про те, що інституційна впевненість є не локальним явищем, а глобальним, хоч і американоцентричним.
Коли інституційний капітал починає надходити в криптоактиви з високим ризиком та високою віддачею в періоди відносної геополітичної напруги, це часто є попереджувальним знаком. Ці учасники не переслідують FOMO, а скоріше заздалегідь готуються до очікуваної зміни монетарної політики або кривої прийняття технологій.
Макроекономічний вітерець вже проявляється
З макроекономічної точки зору, кілька факторів вирівнюються:
Пік процентних ставок: Хоча ФРС ще не перейшла до зниження ставок, консенсус-очікування полягає в тому, що цикл посилення закінчився. Стабільне або сприятливе середовище відсоткових ставок, як правило, позитивне для довгострокових активів, включаючи криптовалюти. Геополітичне хеджування: Тимчасові тарифи на перемир'я між США та Китаєм, невизначеність на традиційних ринках (, такі як тиск на акції та слабший індекс долара США, ) спонукають інвесторів до альтернативних активів.
Ончейн і технічні показники нагріваютьсяНа додаток до потоків капіталу, активність у мережі також демонструє обнадійливі ознаки. Ethereum та його 2( рівнів, такі як Arbitrum і Optimism), зростають з точки зору щоденних активних адрес, загальної заблокованої вартості (TVL) та пропозиції стабільних монет. Хешрейт Bitcoin залишається на рекордно високому рівні, що вказує на впевненість майнерів і довгострокову стійкість.
Водночас, провідні індикатори, такі як індикатор піку циклу PI та співвідношення MVRV, ще не подали сигналів про перегрів, що означає, що поточне відновлення ще не досягло стану ейфорії.
Потрібно бути обережними
Проте, ринок все ще перебуває на стадії переходу, а не повного божевілля:
Участь у роздрібній торгівлі відстає: пошукові запити в Google «Bitcoin» та «Ethereum» залишилися незмінними, що свідчить про те, що роздрібний FOMO ще не розпочався, що є ознакою пізнього бичачого ринку. Спад циклу альткоїнів: Хоча Ethereum показав сильні результати, більшість альткоїнів все ще значно нижчі за свої максимуми 2021 року. До того, як фонди будуть широко переорієнтовані на токени з низькою та середньою капіталізацією, на ринку все ще можуть домінувати основні активи.
Підтримка структурних змін для теорії тривалого бичачого ринку
Крім цінових графіків і щотижневих надходжень, в галузі відбуваються фундаментальні поліпшення. Оновлення Ethereum Pectra, широке впровадження ZK-rollups і подальший розвиток рішень Bitcoin Layer 2 ( таких як Lightning і Runes), заклали основу для довгострокової масштабованості.
Водночас токенізація реальних світових активів (RWA) набирає популярності серед інституцій. Компанії, такі як BlackRock, Franklin Templeton та JPMorgan, активно досліджують традиційний розрахунок цінних паперів на основі Блокчейн. Злиття традиційних фінансів та криптоінфраструктури свідчить про те, що це не лише сезонне відновлення, а й багаторічна бичача наратив.
Коротко кажучи, нинішній приплив не лише спекулятивний, а й підтримується технологічним та інституційним вітром.
Підсумок
Отже, бичачий ринок дійсно повернувся?
Все вказує на те, що відповіддю є обережне «так». Ми спостерігаємо продовження інституційного припливу, макроекономічні перешкоди перетворюються на попутні вітри, а також активізацію ключових технологічних оновлень базових мереж, таких як Ethereum і Bitcoin. Хоча ринок ще не увійшов у шаленство – що насправді добре – він явно відновлює сили.
Для інвесторів, які все ще спостерігають, наступні кілька тижнів можуть стати ключовими**. Якщо приплив продовжиться і ринок альткоїнів підключиться, то бик на ринку 2025 року може стати не лише теорією, а й реальністю.**
Ця стаття посилання:
Джерело: