10 найкращих протоколів криптокредитування для прибутковості DeFi та запозичення у 2026 році

Для досвідчених криптотрейдерів, інвесторів і активних користувачів DeFi, які порівнюють платформи для кредитування або запозичення, розмір ринку — лише один із чинників. Станом на серпень 2026 року DefiLlama відстежує приблизно 48,64 млрд дол. у TVL протоколів кредитування DeFi. На Aave припадає близько 17,4 млрд дол., на Morpho — 9,25 млрд дол., а на SparkLend — 4,86 млрд дол.

У цьому порівнянні розглянуто провідні протоколи за TVL і детально проаналізовано чинники, які справді впливають на вибір: структуру ринку кредитування, правила щодо застави, моделі процентних ставок, управління, підтримку мереж, безпеку та управління ризиками. Кредитування DeFi — важлива складова ончейн-економіки, оскільки дає змогу отримувати прибутковість або доступ до ліквідності без традиційних посередників. Водночас активи, надані в кредит, усе одно несуть ризики, пов’язані зі смарт-контрактами, ліквідністю, оракулами, заставою та управлінням.

Основні висновки

• Aave наразі є найбільшим протоколом кредитування DeFi із TVL приблизно 17,4 млрд дол.

• Morpho став другим за величиною протоколом кредитування завдяки бездозвільним ізольованим ринкам і керованим сховищам.

• SparkLend, JustLend, Maple, Compound, Venus, Kamino, Jupiter і Lista доповнюють поточну десятку лідерів за TVL.

• У більшості бездозвільних протоколів запозичення DeFi передбачає надмірне забезпечення, однак вимоги до застави суттєво відрізняються залежно від активу та протоколу.

• Сам по собі TVL не свідчить про безпеку. Користувачам також слід оцінювати ліквідність, правила щодо застави, структуру оракула, безпеку смарт-контрактів, механізми ліквідації та джерела прибутковості.

Як ми обирали провідні протоколи кредитування DeFi

Цей список насамперед відображає поточний рейтинг DefiLlama за TVL, доповнений якісними чинниками, що впливають на кредиторів і позичальників.

TVL і ліквідність

Вищий TVL може свідчити про глибші ринки кредитування та більший обсяг доступної ліквідності, хоча TVL не слід сприймати як прямий показник безпеки.

Для кредиторів глибша ліквідність може спростити зняття коштів, якщо достатній обсяг активів залишається незапозиченим. Для позичальників глибші ринки можуть забезпечити більший обсяг запозичення.

Історія безпеки

До важливих чинників належать:

• незалежні аудити смарт-контрактів;

• програми пошуку вразливостей;

• формальна верифікація, якщо вона застосовується;

• історичні злами або випадки безнадійної заборгованості;

• модулі безпеки та аварійні засоби контролю.

Жоден аудит не гарантує безпеку протоколу.

Підтримувані активи та мережі

Децентралізовані протоколи кредитування суттєво відрізняються за підтримуваними заставними активами, активами для запозичення та блокчейн-мережами, у яких вони розгорнуті, оскільки працюють на блокчейн-мережах із використанням смарт-контрактів. Така структура дає змогу користувачам позичати та надавати в позику цифрові активи без централізованих посередників, а блокчейн-технологія замінює значну частину традиційного операційного рівня.

Aave і Morpho мають широке охоплення багатьох мереж, тоді як Kamino та Jupiter зосереджені переважно на Solana, а JustLend — на TRON.

Структура процентних ставок

Багато протоколів кредитування з об’єднаною ліквідністю використовують динамічні алгоритмічні процентні ставки в пулах ліквідності. Вони змінюються залежно від пропозиції, попиту та рівня використання, оскільки зі збільшенням обсягу запозичених із пулу активів може зростати вартість запозичення.

Водночас структури ставок не є універсальними. Наприклад, Maple поєднує ончейн-інфраструктуру з професійно оціненими інституційними позиками та іншими керованими стратегіями. Багато протоколів кредитування DeFi визначають процентні ставки алгоритмічно, а не встановлюють їх вручну.

Управління ризиками

До важливих характеристик належать:

• максимальні співвідношення кредиту до вартості;

• пороги ліквідації;

• ізольовані ринки;

• ліміти пропозиції та запозичення;

• структура оракула;

• ліміти концентрації застави.

На ринках з об’єднаною ліквідністю для забезпечення позик із пулів ліквідності зазвичай потрібне надмірне забезпечення.

Вимоги до застави суттєво відрізняються. Не існує універсального правила, за яким позичальники мають надавати заставу в розмірі, що у 1,5–3 рази перевищує суму позики. Однак протоколи встановлюють коефіцієнти застави, щоб захистити кредиторів від ринкової нестабільності. Процес ліквідації починається, якщо вартість застави падає нижче порогових значень протоколу.

Управління

Управління визначає, як можуть змінюватися параметри, ринки та стимули.

Деякі протоколи значною мірою покладаються на управління з боку власників токенів, тоді як інші навмисно обмежують повноваження управління або делегують управління ризиками зовнішнім кураторам.

Компонованість

Протоколи кредитування часто інтегруються з:

• децентралізованими біржами;

• сховищами прибутковості;

• протоколами ліквідного стейкінгу;

• продуктами з кредитним плечем;

• агрегаторами;

• екосистемами стейблкоїнів.

Такі інтеграції можуть підвищити ефективність використання капіталу, але водночас створюють додаткові залежності.

1. Aave

Aave є найбільшим протоколом кредитування DeFi за TVL: на момент написання цієї статті в ньому заблоковано приблизно 17,4 млрд дол., а обсяг активних позик перевищує 12 млрд дол.

Користувачі надають активи до пулів ліквідності Aave і можуть запозичувати підтримувані активи під заставу, зберігаючи самостійний контроль над коштами завдяки взаємодії зі смарт-контрактами.

Aave V3 містить режим підвищеної ефективності, ізольовані конфігурації застави та різні засоби управління ризиками, розроблені для підвищення ефективності використання капіталу.

Aave також започаткував флеш-позики, які дають змогу запозичувати активи без застави за умови, що запозичення та погашення відбуваються в межах однієї транзакції, а кошти використовуються та повертаються під час того самого виконання.

Новіша система Umbrella є вдосконаленою версією застарілого модуля безпеки. Користувачі можуть стейкати вибрані aToken або GHO й отримувати винагороди, погоджуючись із можливістю скорочення їхньої позиції, якщо на охопленому ринку Aave виникне дефіцит.

Чим вирізняється Aave

• найбільший поточний TVL кредитування;

• глибока ліквідність для запозичень;

• розгортання у 22 мережах згідно з даними DefiLlama;

• інфраструктура флеш-позик;

• розвинені системи управління та управління ризиками.

Розмір Aave не усуває ризиків ліквідації, смарт-контрактів, оракулів або застави.

2. Morpho

Morpho наразі є другим за величиною протоколом кредитування за TVL: у ньому заблоковано близько 9,25 млрд дол. На відміну від традиційного кредитування, ці ончейн-ринки дають змогу будь-кому, хто має підключення до інтернету, отримати доступ до протоколів криптокредитування, ліквідності та криптопозик, якщо користувач може працювати з мережею й надати заставу.

Поточна архітектура Morpho ґрунтується на бездозвільних ізольованих ринках кредитування, а не на моделі оптимізатора однорангового кредитування, з якою асоціювалися попередні версії Morpho.

Кожен ринок визначає такі параметри:

• актив позики;

• заставний актив;

• оракул;

• співвідношення кредиту до вартості для ліквідації;

• модель процентної ставки.

Morpho також підтримує сховища, які можуть розподіляти внесені активи між вибраними ринками кредитування відповідно до визначених кураторами засобів контролю ризиків.

Чим вирізняється Morpho

• створення ринків без дозволів;

• ізольована структура ринків кредитування;

• керовані стратегії сховищ;

• модульна інфраструктура;

• управління на основі MORPHO.

Управління Morpho навмисно обмежене за обсягом, тоді як управління ризиками окремих сховищ може бути делеговане кураторам і розподілювачам активів.

3. SparkLend

SparkLend — великий ринок кредитування в екосистемі Spark і Sky із TVL приблизно 4,86 млрд дол.

Наразі Spark складається з трьох основних категорій продуктів:

• Spark Savings;

• SparkLend;

• Spark Liquidity Layer.

SparkLend отримує ліквідність у стейблкоїнах безпосередньо від ширшої екосистеми Sky і надає ринки запозичення та кредитування з особливим акцентом на стейблкоїни. Його об’єднану ліквідність підтримують кошти, надані користувачами та джерелами екосистеми. Процентні ставки в децентралізованому кредитуванні змінюються залежно від рівня використання пулу ліквідності, тому ставки запозичення та кредитування SparkLend усе одно змінюються відповідно до використання його ринків навіть за значної пропозиції стейблкоїнів.

Чим вирізняється SparkLend

• глибока ліквідність у стейблкоїнах;

• тісна інтеграція зі Sky;

• зв’язок зі Spark Savings і Liquidity Layer;

• великий TVL порівняно з відносно обмеженим охопленням мереж.

4. JustLend

JustLend є найбільшим протоколом кредитування в мережі TRON із TVL приблизно 3,66 млрд дол.

Користувачі можуть надавати підтримувані активи на основі TRON і запозичувати кошти під заставу через ринки кредитування з об’єднаною ліквідністю.

Значне поширення USDT у мережі TRON робить JustLend особливо важливим джерелом ліквідності у стейблкоїнах для цієї екосистеми.

JustLend також пропонує послуги, специфічні для TRON, зокрема оренду енергії, яка дає змогу отримувати ресурси енергії для мережевих транзакцій.

Чим вирізняється JustLend

• найбільший протокол кредитування в TRON;

• глибока інтеграція з TRX та активами TRON;

• значна ліквідність, пов’язана з USDT;

• послуги оренди енергії TRON.

5. Maple Finance

Maple — ончейн-кредитна платформа, зосереджена переважно на інституційному кредитуванні та професійно керованих кредитних стратегіях.

Її структура суттєво відрізняється від повністю автоматизованих ринків кредитування, таких як Aave.

Maple Direct оцінює та управляє позиками для інституційних позичальників, орієнтованих на криптовалютний ринок. Продукти Maple syrupUSDC і syrupUSDT надають доступ до кредитних стратегій, які переважно містять інституційні позики з надмірним забезпеченням, а також такі стратегії, як торгівля базисом ф’ючерсів і вибрані розміщення ліквідності в DeFi.

Чим вирізняється Maple

• інституційна оцінка позичальників;

• професійно кероване кредитування;

• стратегії кредитування із забезпеченням;

• прозорий ончейн-моніторинг;

• інтеграція syrupUSDC і syrupUSDT з екосистемою DeFi.

Maple додає кредитний ризик і ризик оцінки позичальників до стандартних ризиків, пов’язаних зі смарт-контрактами та ліквідністю. У власній документації платформа прямо зазначає ризики дефолту та збитків.

6. Compound Finance

Compound є одним із перших великих протоколів кредитування DeFi. Наразі його TVL становить приблизно 1,49 млрд дол.

Compound III, також відомий як Comet, використовує окремі ринки, зосереджені навколо одного базового активу для запозичення. Пули ліквідності забезпечують автоматизоване кредитування та запозичення через смарт-контракти навколо цього базового активу.

Поточні розгортання Compound III містять ринки на основі таких активів:

• USDC;

• USDS;

• USDT;

• WBTC;

• WETH;

• wstETH;

• USDe.

Ці ринки працюють в Ethereum і кількох мережах, сумісних з EVM.

Чим вирізняється Compound

• тривала історія у сфері кредитування DeFi;

• порівняно проста структура ринків Comet;

• управління COMP;

• широке розгортання в мережах EVM.

7. Venus Protocol

Venus є одним із найбільших протоколів кредитування в екосистемі BNB Chain із сукупним TVL приблизно 1,25 млрд дол. у восьми мережах.

Користувачі можуть надавати заставу, запозичувати підтримувані активи та брати участь в ізольованих ринках.

Токен XVS підтримує управління Venus.

Чим вирізняється Venus

• значна ліквідність у BNB Chain;

• широка підтримка застави;

• ізольовані ринки кредитування;

• розширення на кілька мереж.

Історичні випадки безнадійної заборгованості та інциденти безпеки залишаються важливими під час оцінювання профілю ризику Venus.

8. Kamino Lend

Kamino Lend є одним із найбільших протоколів кредитування в Solana: його TVL становить приблизно 1,17 млрд дол., а обсяг активних позик — майже 1 млрд дол. згідно з даними DefiLlama.

Kamino поєднує кредитування з інструментами кредитного плеча та ефективного використання капіталу, адаптованими до екосистеми Solana.

Чим вирізняється Kamino

• великий ринок кредитування Solana;

• інтегровані запозичення та кредитне плече;

• структура кредитування з ефективним використанням капіталу;

• тісна інтеграція з DeFi-екосистемою Solana.

9. Jupiter Lend

Jupiter Lend став ще одним великим майданчиком кредитування в Solana: його TVL становить приблизно 1,06 млрд дол., а обсяг активних позик — близько 892 млн дол.

Продукт Earn дає змогу користувачам надавати активи до пулів кредитування, тоді як Borrow і Multiply використовують цю ліквідність для запозичення під заставу та застосування кредитного плеча.

Jupiter також використовує такі функції:

• часткові ліквідації;

• динамічні ліміти запозичення та зняття;

• ізольовані сховища;

• запозичення між активами;

• Multiply і готові стратегії з кредитним плечем.

Чим вирізняється Jupiter Lend

• інтеграція з ширшою екосистемою Solana від Jupiter;

• спільна інфраструктура ліквідності кредитування;

• механізм часткової ліквідації;

• інтегровані продукти з кредитним плечем.

10. Lista Lending

Lista Lending наразі посідає десяте місце серед протоколів кредитування за TVL DefiLlama. У ньому заблоковано приблизно 823 млн дол.

Lista працює переважно в екосистемі BNB Chain і поєднує кредитування під заставу з ширшою інфраструктурою стейблкоїнів і ліквідного стейкінгу Lista.

Чим вирізняється Lista Lending

• значна ліквідність у BNB Chain;

• інтеграція з ширшою екосистемою Lista;

• ринки кредитування під заставу;

• поточний показник TVL у десятці лідерів кредитування.

Як порівнювати протоколи кредитування DeFi

Які ризики має кредитування DeFi?

Кредитування DeFi не є аналогом розміщення коштів на банківському рахунку.

Ризик смарт-контрактів

Смарт-контракти можуть містити вразливості або працювати непередбачувано. Такі недоліки можуть призвести до значних фінансових збитків, коли користувачі вносять кошти до протоколу.

Ризик ліквідації

Позичальники можуть втратити заставу, коли її вартість падає нижче порогового значення протоколу, особливо під час ринкової нестабільності та падіння вартості застави. Такі механізми ліквідації покликані покрити борг до того, як збитки поширяться на кредиторів.

Ризик оракула

Неправильні або затримані дані про ціни можуть призвести до неправильного оцінювання позицій.

Ризик ліквідності

Якщо запозичено велику частку наданої ліквідності, тиск на зняття може зрости, оскільки значна частина депозитів користувачів уже може бути видана в позику. У такому разі користувачі можуть тимчасово не мати змоги зняти весь свій депозит.

Ризик застави та стейблкоїнів

Різке падіння вартості застави або втрата стейблкоїном прив’язки може спричинити ліквідації чи безнадійну заборгованість протоколу. Ліквідація відбувається, коли після різкого руху ціни або втрати прив’язки вартість застави падає нижче порогових значень протоколу, створюючи вищий ризик для позик, забезпечених іншими активами.

Ризик управління та операційний ризик

Рішення органів управління, кураторів, адміністраторів або менеджерів з управління ризиками можуть змінювати параметри протоколу. Зміни у глобальному регулюванні також можуть вплинути на роботу деяких кредитних платформ, навіть якщо основна діяльність залишається ончейн.

Кредитний ризик

Протоколи на кшталт Maple додають ризик, пов’язаний з інституційними позичальниками та оцінюванням кредитоспроможності, до стандартних ризиків DeFi.

Який протокол кредитування DeFi є найбільшим?

Aave наразі є найбільшим протоколом кредитування DeFi за TVL.

Станом на серпень 2026 року DefiLlama наводить такі приблизні показники:

• Aave: 17,41 млрд дол.

• Morpho: 9,25 млрд дол.

• SparkLend: 4,86 млрд дол.

• JustLend: 3,66 млрд дол.

• Maple: 2,74 млрд дол.

Найбільший протокол не обов’язково є найпридатнішим для кожного користувача. Різні платформи спеціалізуються на різних мережах, типах застави, моделях кредитування та профілях ризику.

Підсумкові положення

Протоколи криптокредитування є важливою складовою DeFi. Вони дають змогу користувачам надавати активи для отримання прибутковості або запозичувати кошти під криптовалютну заставу через смарт-контракти. Aave наразі очолює сектор за TVL, тоді як Morpho, SparkLend, Maple і новіші кредитні протоколи Solana демонструють, наскільки швидко продовжує розвиватися структура ринків кредитування.

Не існує універсально «найбезпечнішого» або «найкращого» протоколу кредитування DeFi. Розмір протоколу та історія аудитів є важливими критеріями, однак користувачам також слід оцінювати конкретний ринок, який вони планують використовувати, його вимоги до застави, структуру оракула, ліквідність для зняття, правила ліквідації та джерело прибутковості.

Кредитування DeFi також відрізняється від централізованих продуктів для отримання доходу. Платформи на кшталт Gate пропонують такі продукти, як Simple Earn і стейкінг, через централізовану платформу, тоді як кредитування DeFi передбачає безпосередню взаємодію з протоколами на основі блокчейну та смарт-контрактами. Ці моделі мають різні операційні ризики, ризики зберігання, смарт-контрактів і контрагентів, тому їх слід оцінювати окремо.