Країни набувають експозиції до біткоїна шляхом прямих покупок, державного майнінгу, вилучення активів і політики стратегічних резервів. Цей огляд порівнює основні суверенні BTC-активи, стратегії придбання та чинне законодавство.
Країни, які купують Bitcoin, є частиною ширшої тенденції прийняття Bitcoin державами, але не кожен актив, що перебуває у власності уряду, є результатом прямої купівлі або формування національного резерву Bitcoin. Уряди отримують BTC через купівлю, майнінг, конфіскацію та пожертви. Для інвесторів, установ і розробників політики важливо розрізняти ці стратегії, оскільки їхній вплив на національні резерви, ліквідність і фіксовану пропозицію Bitcoin суттєво відрізняється.
Ключові висновки
-
Уряди сукупно контролюють сотні тисяч BTC, але активи Bitcoin у власності можуть бути конфіскованими активами, результатом прямих купівель, доходами від майнінгу або частиною офіційного стратегічного резерву.
-
6 березня 2025 року президент Дональд Трамп указом заснував Стратегічний резерв Bitcoin США, спочатку сформувавши його за рахунок конфіскованих BTC, що перебували під контролем уряду, і дозволивши бюджетно нейтральні стратегії для придбання додаткового Bitcoin.
-
Бутан представляє іншу модель: пов’язані з державою операції використовували гідроелектроенергію для майнінгу Bitcoin, а не покладалися переважно на купівлю активу на ринку.
-
Сальвадор надав Bitcoin статус законного платіжного засобу у 2021 році, але поправки, пов’язані з домовленістю з МВФ у 2025 році, скасували ключові обов’язкові особливості цього статусу та обмежили операції державного сектору з Bitcoin.
-
Бразилія запропонувала, але не запровадила суверенний резерв Bitcoin. Законопроєкт PL 4501/2024 дозволив би поступово купувати криптовалюту в обсязі до 5% міжнародних резервів, але не уповноважує на купівлю одного мільйона BTC.
Країни зі значними активами Bitcoin
За оцінками актуальних сторонніх трекерів державних активів, уряди сукупно контролюють приблизно 620 000–646 000 BTC, або близько 3% максимальної пропозиції Bitcoin у 21 млн монет, хоча методики відрізняються, а частина активів може бути конфіскованим майном, а не резервами, якими можна вільно розпоряджатися.
| Країна |
Орієнтовний обсяг BTC* |
Основне джерело |
Статус |
| Сполучені Штати |
~329 000 BTC |
Вилучені/конфісковані активи |
Стратегічний резерв Bitcoin створено |
| Китай |
~190 000 BTC |
Переважно конфісковані активи |
Про національний резерв Bitcoin не оголошувалося |
| Сполучене Королівство |
~61 245 BTC |
Конфісковані активи |
Активи під контролем уряду |
| Бутан |
~10 769 BTC |
Майнінг, пов’язаний із державою |
Накопичення на основі гідроенергетики |
| Сальвадор |
~7 474 BTC |
Купівля та інші надходження |
Активи Bitcoin у власності уряду |
*Оцінки трекерів можуть змінюватися через перекази, відчуження активів і визначення належності гаманців. Їх не слід автоматично вважати валютними резервами центрального банку або підтвердженими національними резервами.
Чому держави накопичують Bitcoin?
Уряди формують експозицію до Bitcoin з різних причин. Прихильники національного резерву Bitcoin називають BTC цифровим золотом, інструментом диверсифікації та потенційним захистом від інфляції у разі знецінення валюти, оскільки пропозиція Bitcoin обмежена 21 млн монет. Указ США прямо посилався на дефіцитність Bitcoin і його потенційну роль як засобу збереження вартості.
Натомість невеликі країни з надлишком енергії можуть використовувати майнінгову інфраструктуру. Майнінг Bitcoin дає змогу перетворювати електроенергію на глобально ліквідний цифровий актив, тоді як прямі купівлі потребують державних коштів або інших резервних активів.
Потенційні переваги залишаються предметом дискусій. Мобільність Bitcoin може зменшити залежність від деяких традиційних валют або платіжної інфраструктури, але волатильність, кібербезпека, зберігання активів, ліквідність, оподаткування та політичний нагляд створюють суттєві ризики. Bitcoin також не має таких самих характеристик, як доларові резерви, державні облігації або золото.
Стратегічний резерв Bitcoin і конфіскований Bitcoin
Стратегічний резерв Bitcoin — це цілеспрямована державна політика зі збереження BTC як резервного активу. Сам факт володіння конфіскованим Bitcoin не означає запровадження такої політики.
Сполучені Штати ілюструють цю відмінність. Президент Трамп доручив Міністерству фінансів створити Стратегічний резерв Bitcoin, використавши конфісковані BTC, що відповідають установленим вимогам, і заявив, що Bitcoin, зарахований до цього резерву, не слід продавати. Окремо указом було створено запас інших цифрових активів.
Китай і Сполучене Королівство, навпаки, опинилися на верхівці рейтингів держав за обсягом Bitcoin переважно через конфісковані активи. Тому їхні BTC не слід автоматично називати резервами центрального банку або доказом того, що ці країни активно інвестують державні кошти в Bitcoin.
Сальвадор, Бутан і Бразилія: різні стратегії
У вересні 2021 року Сальвадор став першою країною, яка надала Bitcoin статус законного платіжного засобу. Його політика була спрямована на підвищення фінансової доступності, здешевлення грошових переказів і ширше прийняття криптовалюти, але у 2025 році підхід істотно змінився. У межах реформ, пов’язаних із програмою МВФ, прийняття Bitcoin приватним сектором стало добровільним, а участь державного сектору в операціях із Bitcoin обмежили.
Бутан сформував експозицію до Bitcoin переважно завдяки майнінгу, тоді як запропоноване законодавство Бразилії RESBit передбачає традиційний підхід до диверсифікації резервів. Законопроєкт PL 4501/2024 пропонує планові купівлі в обсязі до 5% міжнародних резервів і управління за участю Центрального банку та Міністерства фінансів; ця пропозиція залишається законопроєктом, а не сформованим резервом.
Ці моделі показують, чому в рейтингах власників Bitcoin слід розрізняти купівлю, майнінг, конфіскацію та інші форми державного контролю, а не вважати всі BTC рівнозначними національними резервами.
Як суверенні купівлі можуть впливати на Bitcoin
Коли уряди безпосередньо купують BTC і зберігають їх, вони можуть зменшувати ліквідну пропозицію, доступну приватним інвесторам, корпораціям і ETF на Bitcoin. Оскільки максимальна пропозиція Bitcoin фіксована, тривале накопичення активу урядами або установами може посилити конкуренцію за доступні монети.
Важливе значення має і протилежний процес. Уряди можуть переміщувати або продавати конфісковані активи, потенційно збільшуючи ліквідність на ринку. Тому суверенні залишки не гарантують постійного обмеження пропозиції, а рух ціни Bitcoin може залежати від монетарної політики, потоків ETF, дій установ і корпорацій та загальних ринкових умов, а також від дій держав.
Як Gate може допомогти
Державне прийняття Bitcoin може впливати на настрої, але не визначає ринкову вартість Bitcoin. Користувачі, які відстежують вплив державних купівель, оголошень про резерви або ліквідацій, можуть порівнювати поточну ціну, обсяг торгів і ліквідність книги ордерів на ринку BTC/USDT на Gate.com. Доступ до ринку не усуває волатильність, ризик виконання угод або ймовірність несподіваної зміни державної політики.
Висновок
Країни, які купують Bitcoin, є лише однією зі складових державного прийняття BTC. Сполучені Штати офіційно створили стратегічний резерв, Сальвадор сформував пряму державну експозицію до активу, Бутан добував BTC за допомогою майнінгу, тоді як кілька інших урядів переважно контролюють вилучені активи. У міру розвитку політики важливо розуміти, чи є Bitcoin частиною навмисної резервної стратегії, майнінгу за державної підтримки, конфіскованим майном або предметом запропонованого законодавства, а не припускати, що кожен державний гаманець свідчить про активне прийняття активу.
Поширені запитання
Яка країна володіє найбільшим обсягом Bitcoin?
Сторонні трекери наразі називають Сполучені Штати найбільшим власником Bitcoin під контролем уряду, оцінюючи їхні активи приблизно у 329 000 BTC. Точний обсяг, що відповідає критеріям Стратегічного резерву Bitcoin США, не можна прирівнювати до всього балансу, визначеного трекерами.
Чи мають Сполучені Штати Стратегічний резерв Bitcoin?
Так. 6 березня 2025 року президент Дональд Трамп підписав указ про створення Стратегічного резерву Bitcoin. Спочатку його сформовано за рахунок конфіскованих BTC, що відповідають установленим вимогам, тоді як Міністерство фінансів і Міністерство торгівлі можуть розробляти бюджетно нейтральні стратегії для придбання додаткового Bitcoin.
Чи планує Бразилія придбати один мільйон Bitcoin?
Наразі жоден підтверджений законодавчий акт Бразилії не встановлює ціль придбання одного мільйона BTC. PL 4501/2024 пропонує створити Суверенний стратегічний резерв Bitcoin із поступовою купівлею криптовалюти в обсязі до 5% міжнародних резервів Бразилії.
Чи залишається Bitcoin законним платіжним засобом у Сальвадорі?
Сальвадор надав Bitcoin статус законного платіжного засобу у 2021 році, але реформи 2025 року скасували ключові обов’язкові особливості цього статусу. Приватні підприємства можуть добровільно приймати Bitcoin, податки сплачують у доларах США, а участь державного сектору обмежено.
Навіщо уряду володіти Bitcoin?
Уряди можуть прагнути диверсифікації, довгострокового збереження вартості, розвитку інфраструктури цифрових активів або експозиції, незалежної від традиційних резервних валют. Ці потенційні переваги необхідно зіставляти з волатильністю ціни Bitcoin, вимогами до зберігання та безпеки, міркуваннями щодо ліквідності й фіскальним ризиком.
* Ця інформація не є фінансовою порадою чи будь-якою іншою рекомендацією, запропонованою чи схваленою Gate, і не є нею.
