# WarshTestimonyMeetsCPI

#USCoreCPIMissesExpectations
Дезинфляция получила новую точку данных.
США.
Базовый CPI за июнь составил 2,7% г/г — ниже консенсуса 2,8% и ниже показателя предыдущего месяца, который был 2,9%.
Но главное в заголовке: Заголовочный CPI снизился на 0,1% м/м — это первое отрицательное значение м/м с 2020 года.
В годовом выражении темп упал с 4,2% до 3,8%, в основном из‑за охлаждения цен на энергоносители. Это заметный сдвиг, хотя и не без нюансов: цифры под заголовком действительно остужают инфляцию, но история раскрывается в деталях её компонентов.
Что остывает:
- Цены на энергию (крупнейший вк

#USCoreCPIMissesExpectations
Последние данные по инфляции в США дали один из самых важных макроэкономических сигналов для финансовых рынков за последние месяцы. Базовый индекс потребительских цен США (Core CPI) вышел ниже рыночных ожиданий, указывая на то, что лежащая в основе инфляция продолжает снижаться, несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределённость и повышенную волатильность на рынках энергоресурсов. В сочетании с более слабым отчётом по индексу цен производителей (PPI) это укрепило ожидания, что Федеральная резервная система может начать смягчать монетарную политику позже в

#USCoreCPIMissesExpectations
Последний показатель U.S. Core Consumer Price Index (Core CPI) оказался ниже ожиданий рынка, что стало еще одним обнадеживающим сигналом того, что базовая инфляция может остывать. Вместе с более мягкими данными по инфляции производителей этот отчет укрепил рыночные ожидания, что Федеральная резервная система может получить больше пространства для маневра, чтобы смягчить денежно-кредитную политику позже в этом году, если тенденция к дезинфляции сохранится.
Инфляция остается одним из ключевых факторов, определяющих глобальные финансовые рынки, потому что напрямую вл

#USCoreCPIMissesExpectations
Базовый CPI США снова остывает: ФРС наконец получает пространство для снижения ставок?
Инфляция в США в июне неожиданно пошла вниз. Базовый CPI вырос на 2,7% в годовом выражении (YoY), ниже ожиданий рынка в 2,8% и ниже показателя 2,9% ранее. Показатель CPI без учета сезонности (headline) также снизился на 0,1% м/м, зафиксировав первое ежемесячное снижение с 2020 года, при этом годовой уровень инфляции замедлился с 4,2% до 3,8%.
Более мягкий релиз по инфляции сразу изменил рыночные ожидания. Доходности U.S. Treasuries снизились, доллар ослаб, а вероятность ещё одно

#USCoreCPIMissesExpectations
Последний доклад США по инфляции стал одним из самых важных макро-событий для финансовых рынков в 2026 году. Вместо того чтобы подтвердить опасения о повторном ускорении инфляции, данные удивили инвесторов гораздо более мягкими показателями. Заголовочный индекс потребительских цен (CPI) снизился до 3,5% в годовом выражении с 4,2% в мае, при этом базовый CPI остался без изменений на уровне 0,0% месяц к месяцу, что стало первым снижением заголовочного CPI с 2020 года. Это неожиданное замедление сразу изменило ожидания по политике Федеральной резервной системы и вызв

#USCoreCPIMissesExpectations
Базовый CPI в США ниже прогноза: инфляция остывает, но работа ФРС ещё не завершена
Свежие данные по инфляции в США преподнесли рынкам очередной сюрприз: Core CPI вырос на 2,7% в годовом выражении, что ниже рыночного ожидания 2,8%, указывая на то, что базовое инфляционное давление постепенно ослабевает. Одновременно headline CPI зафиксировал снижение на 0,1% по итогам месяца — это первая отрицательная месячная динамика за годы, поскольку снижающиеся цены на энергоносители обеспечили существенное облегчение. Более мягкий, чем ожидалось, отчёт сразу изменил ожидания

Иногда крупнейшие рыночные возможности начинаются с одного экономического отчёта, на который большинство людей почти не обращает внимания. Публикация июньского CPI в США — один из таких моментов. Хотя многие инвесторы порадовались более мягким показателям инфляции, реальная история уходит намного глубже, чем просто заголовок с «опережением ожиданий». Понимание того, что именно стало причиной снижения — и что может произойти дальше — гораздо важнее, чем просто реагировать на данные.
Июньский отчёт по CPI преподнёс серьёзный сюрприз, выйдя ниже рыночных ожиданий, и сразу сместил настроения по гл

#USCoreCPIMissesExpectations
Базовый CPI США не дотянул до ожиданий: Битва с инфляцией наконец повернула за угол?
Уолл-стрит ожидала очередной упрямый инфляционный отчёт. Вместо этого она получила одно из крупнейших сюрпризов года. Последний базовый индекс потребительских цен США (Core CPI) вышел ниже рыночных ожиданий, укрепив мнение о том, что базовое инфляционное давление начинает ослабевать, и сразу же изменив ожидания относительно политики Федеральной резервной системы.
Данные за июнь показали, что Core CPI не изменился в месячном выражении (0,0%), не оправдав прогноз экономистов 0,2%, а

#USCoreCPIMissesExpectations
СООБЩЕНИЯ О ЯВНЫХ ОТКЛОНЕНИЯХ CORE CPI В США
• ПРИЗНАКИ ИНФЛЯЦИИ В ВИДЕ СИГНАЛОВ ИНФЛЯЦИОННОЙ ПРИРОДЫ
• РЫНОК СЕЙЧАС СМОТРИТ НА СЛЕДУЮЩЕЕ ДВИЖЕНИЕ ФРС
• ОПУСКАЕТСЯ ЛИ ЭТОТ РИВАЛЬНЫЙ СРЕЗ?
Финансовые рынки внимательно следят за инфляцией, потому что она влияет почти на каждый крупный класс активов.
На этот раз U.S. Core CPI оказался ниже рыночных ожиданий, дав инвесторам новый импульс оптимизма, что инфляционное давление может ослабевать. Хотя один отчет не определяет весь тренд, более мягкая, чем ожидалось, инфляция — важный сигнал для рынков.
ПОЧЕМУ ВАЖЕН COR

#USCoreCPIMissesExpectations
Базовый CPI 2,7% г/г против 2,8% ожиданий: заголовочный показатель уходит в минус
Core CPI: +2,7% г/г в июне, ниже консенсуса 2,8%, с 2,9% в мае
Headline CPI: -0,1% м/м, первое отрицательное значение с мая 2020 года. В годовом выражении: 3,8% против 4,2% ранее
Влияние ФРС: вероятность повышения в июле снизилась с ∼50%, доходности UST опустились
Разбор
Снижение заголовочного показателя обеспечили цены на энергоносители, при этом бензин резко упал. Но базовые услуги оставались «липкими»: расходы на жильё и автострахование по-прежнему высоки, удерживая базовую инфляц