MrFlower_XingChen

#ShareWeekly
Золото вновь демонстрирует силу после непростой коррекции, но, на мой взгляд, последнее восстановление заслуживает большего внимания, чем просто очередное бычье движение.
Металл находился под давлением: укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций снижали его привлекательность. Теперь ситуация изменилась. После оглашения результатов промежуточных выборов в США доллар ослаб, а доходность облигаций снизилась, что создало условия для восстановления золота.
Политический итог изменил ожидания относительно экономического курса США. Получение демократами контроля над обеими палатами Конгресса повысило вероятность законодательного тупика, а инвесторы пересматривают прогнозы будущей бюджетно-налоговой политики и ее влияния на экономический рост.
Для золота особенно важна реакция доллара и рынка облигаций. Когда доллар слабеет, золото становится относительно дешевле для покупателей из других стран. Снижение доходности также может повысить привлекательность золота, поскольку этот металл не приносит процентного дохода.
Однако я бы не стал считать, что одни лишь политические события обеспечат дальнейший рост золота.
Ожидания по процентным ставкам по-прежнему создают серьезные препятствия. Устойчивый рынок труда и сохраняющиеся опасения по поводу инфляции могут подтолкнуть к ужесточению денежно-кредитной политики. Если ожидания дальнейшего повышения ставок вновь усилятся, доллар и доходность казначейских облигаций могут восстановиться, оказывая давление на XAUUSD.
С технической точки зрения сейчас я прежде всего слежу за уровнем $4,000. Золоту нужно закрепиться выше этой психологически важной отметки, а не сразу опуститься ниже нее.
Следующая зона сопротивления находится в районе $4,100. Убедительный пробой выше этого уровня с последующим успешным ретестом может открыть путь к $4,150 и $4,200.
Снижение ниже $4,000 ослабит краткосрочную бычью структуру. Следующим уровнем для наблюдения станет зона $3,960, а при усилении давления продавцов — $3,900.
Я рассматриваю три простых сценария.
Бычий сценарий: золото удерживается выше $4,000, формирует более высокий минимум и пробивает $4,100 на фоне активных покупок. Это повысит вероятность продолжения роста к $4,150–$4,200.
Медвежий сценарий: XAUUSD опускается ниже $4,000 и не может вернуть этот уровень. Продолжающееся укрепление доллара и рост доходности могут подтолкнуть золото к $3,960 и, возможно, к $3,900.
Сценарий консолидации: золото торгуется в диапазоне $4,000–$4,100, пока рынок ждет новых экономических данных и более ясных сигналов о процентных ставках.
Я также слежу за предстоящей статистикой по занятости в США, поскольку она может повлиять на ожидания относительно следующего решения Федеральной резервной системы. Сильные экономические данные могут стать новым препятствием для золота, тогда как более слабые показатели и снижение доходности способны оказать дополнительную поддержку.
Мой текущий прогноз осторожно бычий. Восстановление выше $4,000 обнадеживает, но прежде чем считать это движение устойчивым разворотом, я хочу увидеть, что покупатели защищают этот уровень.
Я бы не стал гнаться за золотом после такого резкого дневного роста. Более дисциплинированный подход — дождаться отката, подтверждения и четкого уровня отмены сценария, особенно при торговле с кредитным плечом.
Золото вернулось выше важного психологического уровня, но теперь покупателям предстоит доказать, что они способны удержать позиции.
Пока что $4,000 — моя главная зона принятия решений, а $4,100 — уровень сопротивления, который быкам необходимо преодолеть.
$XAU ‌

#GateLaunchesTaiwanStockTrading
Gate сделал ещё один шаг к объединению цифровых активов с традиционными финансовыми рынками, официально запустив торговлю акциями Тайваня. Это интересное событие, поскольку теперь пользователи могут получить доступ ещё к одному крупному азиатскому рынку акций, не меняя полностью привычный способ управления торговыми средствами.
На первом этапе доступны 19 акций, котирующихся на Тайваньской фондовой бирже и представляющих одни из важнейших направлений технологической и финансовой отраслей. В первоначальный список вошли такие компании, как TSMC, MediaTek, Hon Hai, Quanta и Chunghwa Telecom.
Особенно интересна в этом запуске возможность торговать традиционными акциями с использованием USDT. Пользователи могут покупать и продавать доступные акции тайваньских компаний напрямую за USDT через свой существующий счёт для торговли акциями. Перед размещением ордера не нужно отдельно конвертировать средства в новые тайваньские доллары.
Ещё одна полезная функция — торговля дробными акциями. Пользователи могут начать с 0.01 акции, а не покупать целую. Благодаря этому проще распределять небольшие суммы между разными компаниями, не вкладывая крупный капитал в одну акцию.
Также стоит разобраться в системе отображения цен. Хотя для торговли используется USDT, цены акций, стоимость портфеля и прибыль или убыток отображаются в новых тайваньских долларах (TWD). Применимые торговые комиссии конвертируются и списываются в USDT. Таким образом, пользователи видят рынок Тайваня в привычном формате, а средства по-прежнему остаются в рамках существующей платформы.
Торговля проходит во время обычной непрерывной сессии Тайваньской фондовой биржи — с 9:00 AM до 1:25 PM по тайваньскому времени (UTC+8) в обычные торговые дни. Через тот же счёт для торговли акциями пользователи также могут управлять ордерами и позициями и просматривать историю транзакций.
На мой взгляд, главное здесь — то, что это означает для финансовой экосистемы Gate в целом.
Теперь платформа охватывает пять крупных рынков акций: США, Гонконг, Южную Корею, Японию и Тайвань. В рамках сервисов торговли акциями доступны более 12,800 акций и ETF.
Тайвань особенно важен благодаря своему месту в глобальной цепочке поставок полупроводников и электроники. По мере роста спроса на вычислительные мощности всё большую значимость приобретают компании, работающие в сфере передового производства чипов, инфраструктуры ИИ, электронных компонентов и телекоммуникаций.
Добавление акций тайваньских компаний даёт пользователям ещё один способ изучать эти отрасли наряду с рынками, уже доступными на платформе.
Разумеется, более широкий доступ к рынкам не означает автоматического снижения инвестиционного риска. Цены акций могут колебаться, конвертация валют может повлиять на итоговую стоимость активов, и инвесторам по-прежнему важно разбираться в выбранных компаниях.
Больше всего меня интересует направление этих изменений. Пользователи криптовалют всё больше интересуются традиционными финансовыми активами, а торговые платформы выходят за рамки цифровых валют, добавляя акции и другие рынки.
Запуск торговли акциями Тайваня на Gate — ещё один пример этого перехода. Вместо того чтобы рассматривать криптовалюты и традиционные финансы как совершенно разные сферы, платформа объединяет больше вариантов активов в рамках одного пользовательского опыта.
Для тех, кто уже управляет средствами в USDT, доступ к акциям тайваньских компаний и возможность торговать дробными акциями добавляют гибкости.
Главное здесь — не просто появление 19 акций. Речь идёт о дальнейшем развитии связи между инфраструктурой цифровых активов и глобальными финансовыми рынками.
$TSM

#ChipStocksRebound
На рынке полупроводников вновь наблюдается укрепление, однако последние события говорят о том, что восстановление связано не только с тем, что инвесторы просто скупают активы на просадке.
Главное происходит внутри бизнеса по созданию ИИ-инфраструктуры. Спрос на процессоры для центров обработки данных, передовые ускорители и сетевое оборудование продолжает расти, а последние результаты крупных производителей микросхем дают инвесторам ещё больше поводов обратить на них внимание.
AMD оказалась в центре внимания после того, как отчиталась о квартальных результатах выше ожиданий и представила оптимистичный прогноз на 2027 год. Выручка компании в третьем квартале составила $13.38 billion, увеличившись на 45% в годовом исчислении. Подразделение центров обработки данных принесло рекордные $8.55 billion — на 97% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Ещё важнее прогноз компании. AMD ожидает, что в 2027 году выручка вырастет более чем на 80%, превысив прежний прогноз аналитиков — около 77%. Кроме того, компания прогнозирует выручку в четвёртом квартале на уровне примерно $17 billion.
Это важно, поскольку показывает: инвестиции в ИИ-инфраструктуру открывают возможности не только для одного доминирующего поставщика графических процессоров.
AMD укрепляет свои позиции в сегментах серверных процессоров и ИИ-ускорителей, а её стоечная система Helios переходит к этапу производства. Компания всё активнее борется за большую долю рынка инфраструктуры, поскольку крупнейшие технологические компании создают всё более мощные вычислительные системы.
NVIDIA остаётся ключевым игроком на рынке ИИ-ускорителей, однако конкуренция становится всё интереснее. Теперь инвесторы рассматривают всю вычислительную экосистему, а не сосредотачиваются исключительно на графических процессорах.
Ещё один важный игрок — Broadcom. Её специализированные ИИ-чипы и сетевые технологии приобретают всё большее значение, поскольку компании создают специализированную инфраструктуру для крупномасштабных ИИ-нагрузок.
Отдельное место занимает TSMC. Её роль отличается от роли других компаний, но не менее важна: она производит передовые чипы, разработанные такими компаниями, как NVIDIA и AMD. Высокий спрос на передовые производственные мощности и мощности по упаковке чипов делает её бизнес важным индикатором состояния всего полупроводникового цикла.
Однако у этой истории есть и другая сторона, которую инвесторам не следует игнорировать.
Недавняя распродажа акций полупроводниковых компаний отчасти была вызвана опасениями по поводу огромных затрат на ИИ-инфраструктуру. Технологические компании направляют значительный капитал на центры обработки данных, процессоры, сетевое оборудование и энергетические мощности. Инвесторам нужны доказательства того, что эти вложения в конечном итоге принесут устойчивую отдачу.
Последний прогноз AMD даёт обнадёживающие свидетельства высокого спроса, но не снимает опасений по поводу финансирования, конкуренции, ограничений предложения и будущей прибыльности.
Доступность памяти также становится важной проблемой. Память с высокой пропускной способностью необходима для передовых ИИ-систем, и ограничения поставок могут повлиять на темпы наращивания производства.
На более широком рынке акции полупроводниковых компаний восстановились 3 ноября; в отскоке участвовали NVIDIA, AMD, Broadcom и производители чипов памяти. Индекс Nasdaq также вырос благодаря подъёму акций крупнейших технологических компаний.
Но пока я бы не стал называть это подтверждённым разворотом тренда во всём секторе.
Больше всего я слежу за NVIDIA, AMD, Broadcom, TSMC и Micron.
NVIDIA представляет ведущую экосистему ИИ-ускорителей. AMD становится более серьёзным конкурентом в сфере вычислений для центров обработки данных. Broadcom выигрывает от спроса на специализированные чипы и сетевые решения. TSMC обеспечивает производственную основу, а Micron позволяет инвестировать в сегмент памяти, необходимой для всё более сложных ИИ-систем.
В ближайшие торговые сессии я буду следить за тремя вещами: сможет ли индекс полупроводниковых компаний удержать рост, распространится ли спрос на акции, связанные с ИИ, по всему сектору и будут ли прогнозы компаний по-прежнему подтверждать текущие оценки.
Я по-прежнему позитивно оцениваю долгосрочные перспективы полупроводникового сектора, но не стоит недооценивать краткосрочную волатильность. Сильная прибыльность не означает автоматически, что акция недооценена, а мощный отскок не исключает риска новой коррекции.
Индустрия ИИ продолжает расти, но на следующем этапе конкуренция будет определяться не только производством более быстрых чипов. Решающее значение будут иметь производственные мощности, предложение памяти, доступность энергии, эффективность сетевых технологий и реальная отдача от инвестиций в инфраструктуру.
Недавнее восстановление внушает оптимизм. Теперь рынку нужно доказать, что рост прибыли способен поддержать дальнейшее движение.
$NVDA $AMD $AVGO $TSM $MU

#GateGuardNowAvailableForFree
Безопасность аккаунта — одна из тех вещей, к которым большинство трейдеров начинают относиться серьезно только после того, как что-то пошло не так. Скомпрометированный пароль, поддельная страница входа или неавторизованное устройство могут поставить под угрозу весь аккаунт за считаные минуты.
Gate представила программу Gate Security Guardian, чтобы обеспечить соответствующим требованиям пользователям дополнительный уровень защиты аккаунта, включая возможность получить компенсацию за определенные несанкционированные переводы активов.
Интересно, что эта инициатива выходит за рамки обычных предупреждений о безопасности. При соблюдении определенных условий пользователи, соответствующие требованиям, могут подать заявку на компенсацию в размере до $200,000 за каждый одобренный инцидент.
Программа направлена на борьбу с тремя основными угрозами безопасности.
Первая — фишинг и вредоносное ПО. Мошеннические сайты, поддельные страницы входа и вредоносные программы могут раскрыть учетные данные аккаунта и создать возможность для несанкционированного доступа.
Вторая угроза связана с компрометацией устройства и удаленным доступом. Если кто-то получит контроль над телефоном или компьютером пользователя, он может выполнять действия в аккаунте без ведома владельца.
Третья — подмена SIM-карты или ее кража. Преступники могут обманным путем получить контроль над номером телефона и попытаться использовать процедуры восстановления аккаунта или проверки личности.
Это реальные риски для безопасности в индустрии цифровых активов, поэтому дополнительные механизмы защиты заслуживают внимания.
Однако для участия в Gate Security Guardian необходимо соответствовать определенным требованиям.
Пользователям необходимо набрать не менее 80 баллов из 100 по оценке безопасности, пройти верификацию KYC уровня 2, иметь аккаунт с хорошей репутацией и выполнить необходимые меры безопасности.
Пользователи, соответствующие требованиям, могут активировать программу в приложении Gate: для этого нужно перейти в разделы «Профиль», «Центр безопасности» и Gate Security Guardian.
Перед подачей заявки также важно учесть одну деталь.
Защита не начинает действовать сразу после активации. Сначала аккаунт проходит 30-дневный период усиления безопасности. В течение этого периода оценка безопасности должна непрерывно оставаться на уровне 80 баллов или выше.
После успешного завершения этого периода аккаунт получает право на статус «Защита активна».
Если оценка опустится ниже 80 баллов, защита приостанавливается. Пользователи, которые восстановят оценку в течение 48 часов, могут возобновить процесс подтверждения соответствия требованиям. В противном случае заявка аннулируется, и для подачи новой заявки потребуется еще один 30-дневный период.
Процесс получения компенсации также предусматривает определенные условия.
Инцидент должен произойти в период действия статуса «Защита активна», а необходимые условия безопасности должны соблюдаться в течение предшествующих 30 дней.
Пользователи должны обратиться в службу безопасности через раздел «Моя защита» в течение 45 дней после инцидента. Также необходимо предоставить подтверждающие документы, включая официальный отчет правоохранительных органов и соответствующие записи о транзакциях.
Не менее важно понимать, на что программа не распространяется.
Исключаются транзакции, лично инициированные или одобренные владельцем аккаунта, переводы, совершенные по указанию другого лица, ошибочные транзакции и убытки, вызванные колебаниями рыночных цен.
Самое главное — Gate Security Guardian не следует путать с традиционным страхованием. Выплата компенсации зависит от соответствия требованиям, расследования и правил программы. Подача заявки не гарантирует выплату.
Главный вывод для меня: безопасность аккаунта следует считать постоянной обязанностью, а не разовой настройкой.
Надежные пароли, двухфакторная аутентификация, доверенные устройства и осторожное обращение с подозрительными ссылками по-прежнему крайне важны. Программа защиты может стать еще одним уровнем безопасности, но не заменяет ответственных практик обеспечения безопасности.
Требование пройти 30-дневный период подтверждения соответствия также несет важный посыл: последовательное поддержание безопасности аккаунта важнее, чем простая активация еще одной функции.
Для активных пользователей криптовалют наличие дополнительного механизма защиты — значимое событие. Его реальная ценность будет зависеть от того, насколько эффективно программа будет работать с инцидентами, подпадающими под ее условия, и насколько ясно пользователи будут понимать эти условия.
Безопасность — это не только защита активов сегодня. Это еще и формирование привычек, которые снижают вероятность потерять их завтра.
#GateGuardТеперьДоступенБесплатно
$BTC ‌
$MU ‌$AMD ‌

#USEquityPerpetualFuturesGoLive
Уолл-стрит приближается к торговой модели, которая в основном ассоциировалась с криптовалютными рынками: бессрочным фьючерсам на отдельные акции.
Это важное событие, поскольку оно переносит привычную для криптотрейдинга структуру на регулируемый рынок ценных бумаг и деривативов США. Вместо прямой покупки акций или торговли фьючерсами с фиксированными сроками истечения инвесторы смогут получать кредитное плечо для вложений в отдельные компании с помощью контрактов, рассчитанных на то, чтобы оставаться открытыми без традиционной даты истечения.
Особенно важны изменения в регулировании. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США рассмотрела порядок регулирования таких продуктов в рамках действующей структуры фьючерсов на ценные бумаги, затрагивающей как регулирование деривативов, так и регулирование ценных бумаг.
Идея заключается в создании регулируемого способа предлагать продукты, которые исторически были теснее связаны с офшорными торговыми платформами.
Чем отличаются эти контракты?
У традиционных фьючерсов на акции есть даты истечения. Трейдерам, которые хотят сохранить свою позицию и после этой даты, обычно необходимо закрыть ее или перенести в другой контракт.
Бессрочные фьючерсы устроены иначе. У них нет традиционной даты истечения, поэтому трейдеры могут сохранять позиции в течение более длительного времени.
Их механизм ценообразования обычно основан на периодических выплатах финансирования между трейдерами, открывшими длинные и короткие позиции. Эти выплаты помогают удерживать цену контракта на уровне, соответствующем цене базовой акции.
Такая структура уже знакома трейдерам криптовалютных деривативов, однако ее применение к отдельным акциям США усиливает конкуренцию между традиционными финансовыми рынками и цифровой торговой инфраструктурой.
Почему важна нормативная база?
Эти продукты — не просто обычная торговля акциями с добавлением кредитного плеча.
Их классификация как фьючерсных продуктов на ценные бумаги влечет за собой обязанности по регулированию со стороны как CFTC, так и Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Описанная в нормативном объявлении процедура одобрения предполагает участие бирж с двойной регистрацией: платформы должны соответствовать применимым требованиям как к торговле ценными бумагами, так и к торговле фьючерсами.
Однако классификация с точки зрения регулирования не означает, что любой предложенный контракт автоматически становится доступным для торговли. По-прежнему важны отдельные листинги, операционные условия и требования к соблюдению норм.
Что может измениться для инвесторов?
Стоит следить за тремя тенденциями.
Во-первых, ликвидность может стать более концентрированной. Из-за отсутствия ежемесячного истечения контрактов трейдерам не придется переходить от одного контракта к следующему, чтобы сохранять свою позицию.
Во-вторых, доступ к торговле может стать гибче. Ожидается, что эти контракты будут доступны в течение более продолжительных торговых сессий, чем обычные часы работы фондового рынка, хотя это не обязательно означает непрерывную торговлю 24/7.
В-третьих, традиционные компании, работающие с деривативами, могут столкнуться с усилением конкуренции. Бессрочные контракты предлагают альтернативный способ получить кредитное плечо для вложений в акции и могут привлечь трейдеров, уже знакомых со ставками финансирования и позициями с маржинальным обеспечением.
Среди компаний, упоминаемых в связи с предлагаемыми листингами контрактов, — Apple, NVIDIA и Tesla. Однако списки предлагаемых продуктов не следует путать с подтвержденной доступностью для реальной торговли.
Почему есть противники?
Не все считают это развитие событий позитивным.
Критики высказывают опасения по поводу защиты инвесторов, чрезмерного кредитного плеча, рисков инсайдерской торговли и того, следует ли с юридической точки зрения считать эти контракты фьючерсами на ценные бумаги или свопами на ценные бумаги.
Этот спор о классификации важен, поскольку от нее зависит, какие нормативные требования применяются и как могут работать такие продукты.
Есть также опасения по поводу волатильности. Кредитное плечо при вложениях в отдельные акции может увеличить убытки, особенно если неожиданные заявления компаний или изменения экономической ситуации вызывают резкие колебания цен.
Мой взгляд на рынок
Я считаю это еще одним важным шагом к сближению традиционных финансов и торговой инфраструктуры в стиле крипторынка.
Финансовая отрасль постепенно внедряет механизмы, ставшие популярными на рынках цифровых активов, а давно существующие регулирующие органы пытаются создать нормативную базу для таких продуктов.
Для трейдеров это возможность получить большую гибкость и еще один способ управлять рыночной позицией. Но риски не менее существенны.
Выплаты финансирования со временем могут накапливаться, кредитное плечо повышает риск ликвидации, а более продолжительные торговые часы не гарантируют высокой ликвидности в каждый момент времени.
Главный вопрос не только в том, станут ли бессрочные фьючерсы на акции популярными. Важно, смогут ли регулируемые биржи обеспечить достаточную ликвидность, прозрачное ценообразование и защиту инвесторов, чтобы эта модель была устойчивой.
Это развитие может изменить способы, с помощью которых инвесторы получают доступ к отдельным акциям, однако долгосрочный эффект будет зависеть от фактической торговой активности, ясности регулирования и принятия рынком.
Граница между традиционными финансами и криптотрейдингом становится все менее отчетливой.
$NVDA $TSLA $AAPL

#GateSocialAnnualStreamerAndCreatorAwards
🏆 Гала-вечер Gate Social по итогам 2026 года: большие возможности для стримеров и авторов контента
Сильное сообщество создают люди, которые постоянно вносят свой вклад, публикуют полезный контент, делятся знаниями и объединяют других. Теперь Gate Social отмечает их вклад на гала-вечере сообщества по итогам 2026 года.
Регистрация на две крупные ежегодные премии — «Стример года» и «Автор контента года» — уже открыта. В каждой номинации предусмотрены отдельные категории для китайского и глобального сообществ, поэтому стримеры и авторы контента смогут соревноваться со своими коллегами.
Особенно примечательно, что участников ждут не только признание, но и реальные награды. Участники, занявшие места с 1-го по 20-е в глобальных категориях обеих номинаций, получат награды в зависимости от итоговой позиции: призы в USDT, ваучеры на позицию и эксклюзивные значки VIP5. Участники, занявшие самые высокие места, также получат официальные ежегодные титулы.
Важную роль играет и сообщество. Во время голосования пользователи смогут зарабатывать баллы поддержки за просмотр прямых трансляций, комментарии, репосты, публикации на Gate Square и выполнение других заданий. Эти баллы можно использовать, чтобы поддержать любимых авторов и стримеров. Участие в голосовании также дает возможность принять участие в розыгрыше призов.
Регистрация открыта с 3 по 10 ноября 2026 года (UTC+8). Официальный этап голосования пройдет с 16 по 28 ноября.
Для авторов, которые весь год развивали свое присутствие, делились аналитикой рынка и общались с сообществом, это возможность получить заслуженное признание за постоянные усилия.
Я считаю, что искренний вклад и постоянство заслуживают признания. Сильные сообщества создают не только талантливые авторы, но и те, кто поддерживает их работу.
Официальная регистрация и полные правила мероприятия:
https://www.gate.com/announcements/article/102561
#GateLive #GateSquare

#QualcommAndArmEarningsInFocus
Два разных способа заработать на буме ИИ
Следующий этап развития искусственного интеллекта будет зависеть не только от графических процессоров. Инфраструктуре ИИ также нужны мощные центральные процессоры, эффективная обработка данных, связь и всё более интеллектуальные устройства. Именно здесь две полупроводниковые компании — ARM Holdings и Qualcomm — конкурируют за большую долю этого рынка.
Обе компании выигрывают от расширения сферы применения ИИ, но их бизнес-модели принципиально различаются. Изучив последние доступные финансовые результаты и стратегическое позиционирование компаний, я считаю ARM более привлекательным долгосрочным вариантом в сфере архитектуры и инфраструктуры, а Qualcomm — более прямым способом участвовать в росте рынка устройств с поддержкой ИИ.
Главное преимущество ARM — её положение в полупроводниковой экосистеме. Вместо того чтобы полагаться исключительно на продажу готовых процессоров, компания лицензирует производителям чипов свою архитектуру ЦП и технологии. Она получает лицензионные доходы, когда клиенты внедряют её технологии, и роялти, когда они выпускают чипы на основе разработок ARM.
Эта бизнес-модель ценна тем, что одна архитектура может приносить доход от продукции, разработанной множеством компаний. Архитектура Armv9, подсистемы вычислений и платформа Neoverse особенно важны по мере того, как спрос распространяется со смартфонов на облачные вычисления и центры обработки данных для ИИ.
Последние опубликованные результаты ARM за Q1 FY2027 показали этот импульс. Выручка достигла $1.289 billion, увеличившись на 22% год к году. Лицензионная выручка выросла на 23%, до $574 million, а доходы от роялти — на 22%, до $715 million. Что особенно важно, роялти от центров обработки данных более чем удвоились по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Ещё одно событие, за которым стоит следить, — процессор Arm AGI CPU. ARM выходит за рамки традиционного лицензирования интеллектуальной собственности и начинает выпускать собственные кремниевые чипы. После запуска в марте 2026 года компания сообщила, что спрос со стороны клиентов на 2027 и 2028 финансовые годы превысил $2 billion. Первые поставки продукции также уже осуществлены нескольким клиентам. Однако превращение этого спроса в устойчивое серийное производство и отражённую в отчётности выручку остаётся важным этапом.
Qualcomm представляет другую инвестиционную возможность. Её сильная сторона — объединение ЦП, ГП, нейронного процессора, средств связи и программного обеспечения в комплексные платформы. Процессоры Snapdragon уже используются в смартфонах, ПК, автомобильных системах и подключённых устройствах.
Особенно интересные перспективы открываются по мере того, как обработка ИИ перемещается ближе к пользователям. Локальное выполнение задач ИИ может снизить зависимость от облачной инфраструктуры, ускорить ответы и обеспечить больший контроль над данными. Это даёт Qualcomm возможность повышать ценность своих премиальных процессоров и расширять присутствие в компьютерах, смартфонах и автомобилях с поддержкой ИИ.
Однако последние доступные результаты Qualcomm за Q3 FY2026 также выявили проблему. Общая выручка составила около $9.9 billion, а выручка от смартфонов снизилась на 20% год к году, до $5.086 billion. Выручка от автомобильного направления выросла на 61%, до $1.588 billion, а выручка от Интернета вещей увеличилась на 9%, до $1.830 billion. Автомобильное направление и Интернет вещей вместе показали рост на 28% — это свидетельствует о продвижении стратегии диверсификации, хотя смартфоны по-прежнему составляют значительную часть бизнеса.
Между этими компаниями есть и ещё одна важная связь. Qualcomm также входит в экосистему архитектуры ARM. В её собственных разработках процессоров Oryon используется система команд Arm, а значит, ARM может выигрывать от более широкого распространения технологий, созданных такими компаниями, как Qualcomm, наряду с клиентами, включая Apple, NVIDIA и Amazon.
Поэтому конкуренцию нельзя свести к противостоянию ARM и Qualcomm. В ряде областей успех продукции Qualcomm также может способствовать росту спроса на технологии ARM.
На что обратить особое внимание в следующих отчётах о прибылях?
В случае ARM я буду следить за ростом роялти, спросом на лицензирование, внедрением технологий в центрах обработки данных, переходом клиентов на процессоры AGI CPU и прогнозами руководства. Главный вопрос — сможет ли компания превратить расширяющиеся возможности в сфере ИИ в устойчивый рост выручки.
Для Qualcomm особенно важны спрос на смартфоны, расширение автомобильного направления, результаты направления Интернета вещей, операционная маржа и развитие бизнеса в сфере центров обработки данных. Сотрудничество с Amazon в сентябре 2026 года по разработке специализированных кремниевых решений для центров обработки данных ИИ и оптической связи также открывает ещё один потенциальный путь для роста.
В целом я по-прежнему позитивно оцениваю перспективы обеих компаний, но по разным причинам. ARM обеспечивает более широкое участие в развитии базовой вычислительной архитектуры, лежащей в основе экономики ИИ. Qualcomm даёт более прямой доступ к коммерческому успеху устройств с поддержкой ИИ и специализированных чипов.
Если бы мне пришлось выбрать одну компанию для долгосрочных инвестиций в инфраструктуру ИИ, я бы отдал предпочтение ARM. Однако это не означает, что акции ARM автоматически лучше при любой оценке. Лицензионную модель, потенциал роста и стратегические позиции компании следует сопоставлять с её рыночной оценкой и рисками исполнения планов.
Следующие отчёты о прибылях могут яснее показать, какая компания успешнее превращает спрос на ИИ в более высокие финансовые результаты.
#美股财报季 $ARM