#USCoreCPIMissesExpectations

Базовый CPI 2,7% г/г против 2,8% ожиданий: заголовочный показатель уходит в минус

Core CPI: +2,7% г/г в июне, ниже консенсуса 2,8%, с 2,9% в мае
Headline CPI: -0,1% м/м, первое отрицательное значение с мая 2020 года. В годовом выражении: 3,8% против 4,2% ранее
Влияние ФРС: вероятность повышения в июле снизилась с ∼50%, доходности UST опустились

Разбор
Снижение заголовочного показателя обеспечили цены на энергоносители, при этом бензин резко упал. Но базовые услуги оставались «липкими»: расходы на жильё и автострахование по-прежнему высоки, удерживая базовую инфляцию значительно выше цели ФРС в 2%.

Реакция рынка
Трейдеры быстро пересчитали вероятность решений ФРС на июль вниз после промаха. Дискуссия теперь смещается к графику снижения ставки: одного месяца прохладных данных недостаточно для ФРС, особенно с тем, что прогноз по core PCE остаётся на уровне 3,34%, а риски по нефти из Ближнего Востока сохраняются.

Итог
Есть прогресс в дезинфляции, но «липкие» услуги означают, что ФРС не будет объявлять победу. Уорш: «нет терпимости» к сохраняющейся инфляции. Уоллер: нужны «несколько месяцев» более прохладных данных.

#CPI #CoreCPI #Inflation #Fed $BTC ‌ ‌