Пауэлл сталкивается с самым трудным выбором в своей карьере: тарифы Трампа одновременно запускают инфляцию и рецессию, а у ФРС уже закончились средства? Председатель ФРС Пауэлл сталкивается с самым сложным политическим выбором в своей карьере. Внезапно объявленная Трамповым правительством политика значительного повышения тарифов стала «экономической ядерной бомбой», одновременно вызвавшими резкий рост инфляции и двойной кризис экономической рецессии. Эта идеальная буря, вызванная торговой политикой, поставила ФРС в самое сложное положение за последние 40 лет — необходимо справляться с возможной экономической рецессией и сдерживать надвигающуюся инфляцию.
Тучи экономической рецессии нависли. Бизнес и финансовые рынки уже бьют тревогу. Генеральный директор Compass Diversified Holdings Сабо сообщил, что компании начали срочно замораживать набор сотрудников и сокращать расходы в преддверии надвигающейся экономической зимы. Еще более тревожным является то, что этот кризис может затронуть потребление высокодоходных групп, которые ранее демонстрировали сильные результаты. Экономист бывшей Федеральной резервной системы (ФРС) Трези предупредил, что текущая ситуация более серьезна, чем предполагалось: "Это правительство нанесло Федеральной резервной системе (ФРС) наихудший удар, и теперь они бессильны." Монстр инфляции возвращается Самым непосредственным ударом тарифной политики является резкий рост цен. Цены на импортные товары стремительно растут, от автомобильных комплектующих до сырья для одежды. Более сложным является то, что эта инфляция может оказаться устойчивой - как показал опыт во время пандемии, разовое повышение цен часто перерастает в долгосрочную инфляцию. Райнгардт из банка Нью-Йорк Меллон отметил: "После повышения цен на автомобили стоимость страховки неизбежно последует за этим, и такая цепная реакция сделает инфляцию еще более трудной для контроля." Набор инструментов политики растянут На данный момент обычных вооружений ФРС, похоже, недостаточно. Снижение процентных ставок может усугубить инфляцию, а сохранение процентных ставок ускорит экономический спад. Заявление Пауэлла, сделанное на прошлой неделе, о том, что «нет необходимости спешить со снижением процентных ставок», намекает на эту беспомощность. Что еще хуже, необычный скачок доходности 10-летних казначейских облигаций показывает, что рынок теряет доверие к американским активам. Бывший глава ФРС Мейер признал: «ФРС трудно объяснить эту дилемму общественности. ” Резюме: Игра ФРС с натянутым канатом Перед лицом этого идеального шторма ФРС разыгрывает захватывающую балансировку. Это похоже на то, как когда вратарю грозит пенальти, он должен за доли секунды сделать выбор между спасением инфляции и спасением экономики. Пессимистичный прогноз Трецци: «Может быть, это просто вопрос удачи. «Рынок больше обеспокоен тем, что кризис может превратиться в поворотный момент для экономической гегемонии США – и даже ФРС будет поставлена на колени, когда торговая война перерастет в войну капитала. Боюсь, что этим летом, полным неопределенности, в руках Пауэлла осталось не так уж много политических пуль.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Пауэлл сталкивается с самым трудным выбором в своей карьере: тарифы Трампа одновременно запускают инфляцию и рецессию, а у ФРС уже закончились средства? Председатель ФРС Пауэлл сталкивается с самым сложным политическим выбором в своей карьере. Внезапно объявленная Трамповым правительством политика значительного повышения тарифов стала «экономической ядерной бомбой», одновременно вызвавшими резкий рост инфляции и двойной кризис экономической рецессии. Эта идеальная буря, вызванная торговой политикой, поставила ФРС в самое сложное положение за последние 40 лет — необходимо справляться с возможной экономической рецессией и сдерживать надвигающуюся инфляцию.
Тучи экономической рецессии нависли.
Бизнес и финансовые рынки уже бьют тревогу. Генеральный директор Compass Diversified Holdings Сабо сообщил, что компании начали срочно замораживать набор сотрудников и сокращать расходы в преддверии надвигающейся экономической зимы. Еще более тревожным является то, что этот кризис может затронуть потребление высокодоходных групп, которые ранее демонстрировали сильные результаты. Экономист бывшей Федеральной резервной системы (ФРС) Трези предупредил, что текущая ситуация более серьезна, чем предполагалось: "Это правительство нанесло Федеральной резервной системе (ФРС) наихудший удар, и теперь они бессильны."
Монстр инфляции возвращается
Самым непосредственным ударом тарифной политики является резкий рост цен. Цены на импортные товары стремительно растут, от автомобильных комплектующих до сырья для одежды. Более сложным является то, что эта инфляция может оказаться устойчивой - как показал опыт во время пандемии, разовое повышение цен часто перерастает в долгосрочную инфляцию. Райнгардт из банка Нью-Йорк Меллон отметил: "После повышения цен на автомобили стоимость страховки неизбежно последует за этим, и такая цепная реакция сделает инфляцию еще более трудной для контроля."
Набор инструментов политики растянут
На данный момент обычных вооружений ФРС, похоже, недостаточно. Снижение процентных ставок может усугубить инфляцию, а сохранение процентных ставок ускорит экономический спад. Заявление Пауэлла, сделанное на прошлой неделе, о том, что «нет необходимости спешить со снижением процентных ставок», намекает на эту беспомощность. Что еще хуже, необычный скачок доходности 10-летних казначейских облигаций показывает, что рынок теряет доверие к американским активам. Бывший глава ФРС Мейер признал: «ФРС трудно объяснить эту дилемму общественности. ”
Резюме: Игра ФРС с натянутым канатом
Перед лицом этого идеального шторма ФРС разыгрывает захватывающую балансировку. Это похоже на то, как когда вратарю грозит пенальти, он должен за доли секунды сделать выбор между спасением инфляции и спасением экономики. Пессимистичный прогноз Трецци: «Может быть, это просто вопрос удачи. «Рынок больше обеспокоен тем, что кризис может превратиться в поворотный момент для экономической гегемонии США – и даже ФРС будет поставлена на колени, когда торговая война перерастет в войну капитала. Боюсь, что этим летом, полным неопределенности, в руках Пауэлла осталось не так уж много политических пуль.