Я всегда был заинтересован в новомодной токеномике (tokenomics). Наблюдать за тем, как криптопротоколы регулируют механизмы стимулов, всегда завораживает; иногда они выглядят очень заманчиво — пока не произойдет неизбежный крах. Поэтому, когда Bittensor запустил свою динамическую систему $TAO (dTAO) в день святого Валентина, я сразу же был привлечен.
Эта идея очень проста: предоставить новый, более «справедливый» способ распределения для выпуска TAO между подсетями.
Но всего через месяц проблема стала очевидной. Как оказалось, на свободном рынке идеальный на вид дизайн не всегда работает так, как задумано.
Механизм работы dTAO
Вот упрощенный обзор того, как работает dTAO:
Каждая подсеть имеет свои собственные токены подсети ($SN), которые существуют в виде нативных пулов типа TAO-SN UniV2. Запутанно то, что хотя пользователи «ставят» TAO, чтобы получить SN, на самом деле это не отличается от функции «обмена» TAO на SN. Единственное отличие заключается в том, что пользователи не могут добавлять ликвидность в пул ликвидности и не могут напрямую торговать между токенами подсети (например, SN1 → SN2), но могут использовать TAO в качестве посредника (SN1 → TAO → SN2).
Объем выпуска TAO распределяется пропорционально цене токенов подсети SN. Для сглаживания колебаний цен или предотвращения манипуляций с ценами система использует скользящую среднюю цену.
Токен SN сам по себе также имеет большой объем эмиссии, лимит поставок составляет 21 миллион, аналогично TAO и BTC. Часть SN выделяется в ликвидный пул TAO-SN, а оставшаяся часть распределяется между заинтересованными сторонами подсети (майнерами, валидаторами, владельцами подсети). Количество SN, выделенное в пул TAO-SN, предназначено для балансировки объема эмиссии TAO в пуле, чтобы цена SN (в единицах TAO) оставалась стабильной, а также для увеличения ликвидности.
Однако, если вышеуказанные расчеты показывают, что количество SN, необходимое для подсети, превышает максимальный объем выпуска SN (основываясь на кривой выпуска SN), то объем выпуска SN будет ограничен максимальным значением, и в этом случае цена SN (в единицах TAO) возрастет.
Основное предположение этой механики заключается в том, что подсети с более высокой рыночной капитализацией создают больше ценности для сети Bittensor, поэтому они должны получать больше эмиссии TAO.
Однако реальная ситуация такова, что токены с самой высокой ценой на крипторынке обычно являются теми, которые имеют наибольшее внимание, спекуляции, признаки финансовой пирамиды и маркетинговые ресурсы. Вот почему L1 блокчейны и мемекоины всегда имеют относительно высокую оценку.
Хотя изначальная идея механизма дизайна хороша, предположение о том, что подсети, создающие ценность за счёт дохода, будут использовать часть дохода для выкупа токенов SN, тем самым поднимая цену и получая большее количество выпускаемых TAO, выглядит несколько наивно.
Сеть, заполненная мем-монетами и неуправляемой токеномикой
Перед запуском dTAO я обсудил очевидные недостатки токеномики dTAO с несколькими криптоаналитиками — а именно то, что большая рыночная капитализация ≠ больший доход или большее создание ценности.
Но я не ожидал, что эта теория быстро будет подтверждена на практике. Свободный рынок работал «чудесным» образом.
Непосредственно перед обновлением анонимный человек захватил подсеть 281 и преобразовал её в подсеть мем-коина под названием «TAO Accumulation Corporation» (сокращенно «LOL подсеть»). Это явно не имеет никакого отношения к ИИ.
В ранее удалённой странице на Github было написано:
Майнерам не нужно запускать никакой код, валидаторы оценивают их в зависимости от количества токенов подсети, которыми владеют майнеры. Чем больше токенов у майнера, тем выше объем эмиссии, который он получает.
Фактически происходит следующее: спекулянты покупают токены SN28 → цена SN28 растет → SN28 получает большее количество выпускаемых TAO → если это превышает лимит выпуска токенов подсети, цена SN28 продолжает расти → количество токенов SN распределяется пропорционально между «майнерами», которые держат SN → люди покупают больше SN, чтобы получить больше TAO → цена продолжает расти → схема Понци продолжается.
В результате, выпуск TAO официально начал финансировать... мемы! В какой-то момент подсеть SN28 даже стала седьмой по рыночной капитализации подсетью.
Но почему SN28 не смогла захватить Bittensor? Централизация спасла ситуацию.
Всего за несколько дней Фонд Opentensor использовал свои корневые стейкинги (root stake) для запуска кастомизированного кода валидатора, побуждая людей распродать токены SN28, в результате чего их цена упала на 98% всего за несколько часов.
Источник: Bittensor discord
Токен под сети SN28 упал на 98% после действий фонда Opentensor.
По своей сути, Фонд Opentensor играет роль централизованного органа, предотвращая использование механизма dTAO свободным рынком. Эта централизованная интервенция в настоящее время возможна, потому что мы находимся в медленном переходном периоде от старого механизма выпуска TAO к новому механизму dTAO.
Переход от старого механизма TAO к dTAO
Старая механика TAO позволяет до 64 валидаторам, ставящим на SN0 ("корневую подсеть"), голосовать за то, кто может получить объем выпуска TAO.
Этот механизм сам по себе вызывает ряд проблем с мотивацией, связанных с концентрацией власти у крупных валидаторов (таких как фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain и др.). Например, теоретически они могут направлять выпуск TAO на подсети, в которые они инвестируют или которые инкубируют, или на подсети, где они запускают валидаторские узлы и получают награды TAO.
топовые валидаторы, показанные на taostats.io/validators
Таким образом, избавление от этой механики является хорошим шагом к децентрализации. Я ценю, что команда выбрала более децентрализованный механизм вознаграждения, даже если это означает, что они могут потерять часть эмиссии.
Когда произошел инцидент SN28, dTAO только что был выпущен примерно неделю назад, поэтому SN0 (синяя линия на рисунке ниже) по-прежнему контролировала около 95% объема выпуска, что позволило фонду Opentensor вмешаться.
Однако примерно через год контроль SN0 над объемом выпуска снизится до около 20%. Это означает, что если событие, подобное SN28, произойдет снова, будет практически невозможно вмешаться через SN0. В этом случае Bittensor может превратиться из проекта "децентрализованного ИИ" в сеть стимулов для мем-коинов.
В этот переходный период полномочия по контролю за выбросами будут переданы от старого механизма (SN0 или "корневое свойство") к новому механизму dTAO ("альфа-свойство")
Признай это, это не просто мем.
Даже если предположить, что люди в медвежьем рынке достаточно рациональны и не будут бездумно погружаться в спекуляции с мем-коинами, Bittensor все равно может эволюционировать в универсальную стимулирующую сеть, полностью не связанную с ИИ.
Представьте себе мыслительный эксперимент: кто-то запустил подсеть, специально предназначенную для децентрализованной добычи биткойнов (хотя это не новая идея). Цель этой подсети заключается в том, чтобы стимулировать добычу биткойнов эффективным с точки зрения ресурсов образом, при этом используя добытые BTC в качестве регулярного дохода для выкупа токенов подсети SN, чтобы получить больше объема выпуска TAO.
Таким образом, TAO превратился из децентрализованного AI проекта в универсальный проект поощрения, а объем выпуска TAO используется только для субсидирования различных случайных операционных расходов (OpEx) компаний, а не для достижения конкретной цели.
С технической точки зрения это можно рассматривать как соответствие изначальной идее механизма консенсуса Yuma, поскольку консенсус Yuma направлен на достижение согласия по любому "субъективному" труду, а не обязательно ограничивается ИИ. Однако это отсутствие четкой цели делает всю систему... бессмысленной.
Последние мысли
Модель dTAO была запущена всего месяц назад, а трещины уже начали проявляться.
Механизм стимулов свободного рынка показывает, что если не будет никакой централизованной силы, Bittensor может перестать быть проектом ИИ и стать "сетью внимания", управляемой мем-криптовалютами, или "универсальной сетью стимулов", управляемой прибыльными компаниями, которые используют объем выпуска TAO для субсидирования операционных расходов, но при этом не улучшают сеть Bittensor.
Я считаю, что сети необходима настоящая «целевое функция» (objective function), чтобы объединить цели всех подсетей. Однако, очевидно, что в области ИИ (особенно общего искусственного интеллекта, AGI) найти четкую цель крайне сложно — как мы сталкиваемся со множеством проблем при запуске справедливой оценки большого языкового модели (LLM)... Это также причина, по которой консенсус Yuma был создан для работы с «субъективностью».
Как говорится в известной пословице: "Скажи мне, какая у тебя система мотивации, и я скажу тебе, каков результат."
Всего доброго!
Примечание
В предыдущих версиях я упоминал, что объем выпуска TAO пропорционален рыночной капитализации, тогда как на самом деле он пропорционален цене. Эта ошибка была исправлена, спасибо @nick_hotz за указание на нее.
Отказ от ответственности
Данная статья предназначена исключительно для общего информационного справления и не является инвестиционной рекомендацией, а также не служит предложением или приглашением к покупке или продаже каких-либо инвестиционных инструментов и не должна использоваться в качестве основы для оценки инвестиционных решений. Данная статья также не должна рассматриваться как бухгалтерская, юридическая или налоговая консультация или инвестиционная рекомендация. Мнение, выраженное в статье, отражает текущую точку зрения автора и не обязательно представляет мнение его работодателя. Мнения, изложенные в данной статье, могут измениться без предварительного уведомления.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Снова исследуем Bittensor: подсеть, наполненная мемами, сломанная токеномика
Автор: donn
Скомпилировано: Shenchao TechFlow
Я всегда был заинтересован в новомодной токеномике (tokenomics). Наблюдать за тем, как криптопротоколы регулируют механизмы стимулов, всегда завораживает; иногда они выглядят очень заманчиво — пока не произойдет неизбежный крах. Поэтому, когда Bittensor запустил свою динамическую систему $TAO (dTAO) в день святого Валентина, я сразу же был привлечен.
Эта идея очень проста: предоставить новый, более «справедливый» способ распределения для выпуска TAO между подсетями.
Но всего через месяц проблема стала очевидной. Как оказалось, на свободном рынке идеальный на вид дизайн не всегда работает так, как задумано.
Механизм работы dTAO
Вот упрощенный обзор того, как работает dTAO:
Каждая подсеть имеет свои собственные токены подсети ($SN), которые существуют в виде нативных пулов типа TAO-SN UniV2. Запутанно то, что хотя пользователи «ставят» TAO, чтобы получить SN, на самом деле это не отличается от функции «обмена» TAO на SN. Единственное отличие заключается в том, что пользователи не могут добавлять ликвидность в пул ликвидности и не могут напрямую торговать между токенами подсети (например, SN1 → SN2), но могут использовать TAO в качестве посредника (SN1 → TAO → SN2).
Объем выпуска TAO распределяется пропорционально цене токенов подсети SN. Для сглаживания колебаний цен или предотвращения манипуляций с ценами система использует скользящую среднюю цену.
Токен SN сам по себе также имеет большой объем эмиссии, лимит поставок составляет 21 миллион, аналогично TAO и BTC. Часть SN выделяется в ликвидный пул TAO-SN, а оставшаяся часть распределяется между заинтересованными сторонами подсети (майнерами, валидаторами, владельцами подсети). Количество SN, выделенное в пул TAO-SN, предназначено для балансировки объема эмиссии TAO в пуле, чтобы цена SN (в единицах TAO) оставалась стабильной, а также для увеличения ликвидности.
Однако, если вышеуказанные расчеты показывают, что количество SN, необходимое для подсети, превышает максимальный объем выпуска SN (основываясь на кривой выпуска SN), то объем выпуска SN будет ограничен максимальным значением, и в этом случае цена SN (в единицах TAO) возрастет.
Основное предположение этой механики заключается в том, что подсети с более высокой рыночной капитализацией создают больше ценности для сети Bittensor, поэтому они должны получать больше эмиссии TAO.
Однако реальная ситуация такова, что токены с самой высокой ценой на крипторынке обычно являются теми, которые имеют наибольшее внимание, спекуляции, признаки финансовой пирамиды и маркетинговые ресурсы. Вот почему L1 блокчейны и мемекоины всегда имеют относительно высокую оценку.
Хотя изначальная идея механизма дизайна хороша, предположение о том, что подсети, создающие ценность за счёт дохода, будут использовать часть дохода для выкупа токенов SN, тем самым поднимая цену и получая большее количество выпускаемых TAO, выглядит несколько наивно.
Сеть, заполненная мем-монетами и неуправляемой токеномикой
Перед запуском dTAO я обсудил очевидные недостатки токеномики dTAO с несколькими криптоаналитиками — а именно то, что большая рыночная капитализация ≠ больший доход или большее создание ценности.
Но я не ожидал, что эта теория быстро будет подтверждена на практике. Свободный рынок работал «чудесным» образом.
Непосредственно перед обновлением анонимный человек захватил подсеть 281 и преобразовал её в подсеть мем-коина под названием «TAO Accumulation Corporation» (сокращенно «LOL подсеть»). Это явно не имеет никакого отношения к ИИ.
В ранее удалённой странице на Github было написано:
Майнерам не нужно запускать никакой код, валидаторы оценивают их в зависимости от количества токенов подсети, которыми владеют майнеры. Чем больше токенов у майнера, тем выше объем эмиссии, который он получает.
Фактически происходит следующее: спекулянты покупают токены SN28 → цена SN28 растет → SN28 получает большее количество выпускаемых TAO → если это превышает лимит выпуска токенов подсети, цена SN28 продолжает расти → количество токенов SN распределяется пропорционально между «майнерами», которые держат SN → люди покупают больше SN, чтобы получить больше TAO → цена продолжает расти → схема Понци продолжается.
В результате, выпуск TAO официально начал финансировать... мемы! В какой-то момент подсеть SN28 даже стала седьмой по рыночной капитализации подсетью.
Но почему SN28 не смогла захватить Bittensor? Централизация спасла ситуацию.
Всего за несколько дней Фонд Opentensor использовал свои корневые стейкинги (root stake) для запуска кастомизированного кода валидатора, побуждая людей распродать токены SN28, в результате чего их цена упала на 98% всего за несколько часов.
Источник: Bittensor discord
Токен под сети SN28 упал на 98% после действий фонда Opentensor.
По своей сути, Фонд Opentensor играет роль централизованного органа, предотвращая использование механизма dTAO свободным рынком. Эта централизованная интервенция в настоящее время возможна, потому что мы находимся в медленном переходном периоде от старого механизма выпуска TAO к новому механизму dTAO.
Переход от старого механизма TAO к dTAO
Старая механика TAO позволяет до 64 валидаторам, ставящим на SN0 ("корневую подсеть"), голосовать за то, кто может получить объем выпуска TAO.
Этот механизм сам по себе вызывает ряд проблем с мотивацией, связанных с концентрацией власти у крупных валидаторов (таких как фонд Opentensor, DCG Yuma, Dao5, Polychain и др.). Например, теоретически они могут направлять выпуск TAO на подсети, в которые они инвестируют или которые инкубируют, или на подсети, где они запускают валидаторские узлы и получают награды TAO.
топовые валидаторы, показанные на taostats.io/validators
Таким образом, избавление от этой механики является хорошим шагом к децентрализации. Я ценю, что команда выбрала более децентрализованный механизм вознаграждения, даже если это означает, что они могут потерять часть эмиссии.
Когда произошел инцидент SN28, dTAO только что был выпущен примерно неделю назад, поэтому SN0 (синяя линия на рисунке ниже) по-прежнему контролировала около 95% объема выпуска, что позволило фонду Opentensor вмешаться.
Однако примерно через год контроль SN0 над объемом выпуска снизится до около 20%. Это означает, что если событие, подобное SN28, произойдет снова, будет практически невозможно вмешаться через SN0. В этом случае Bittensor может превратиться из проекта "децентрализованного ИИ" в сеть стимулов для мем-коинов.
В этот переходный период полномочия по контролю за выбросами будут переданы от старого механизма (SN0 или "корневое свойство") к новому механизму dTAO ("альфа-свойство")
Признай это, это не просто мем.
Даже если предположить, что люди в медвежьем рынке достаточно рациональны и не будут бездумно погружаться в спекуляции с мем-коинами, Bittensor все равно может эволюционировать в универсальную стимулирующую сеть, полностью не связанную с ИИ.
Представьте себе мыслительный эксперимент: кто-то запустил подсеть, специально предназначенную для децентрализованной добычи биткойнов (хотя это не новая идея). Цель этой подсети заключается в том, чтобы стимулировать добычу биткойнов эффективным с точки зрения ресурсов образом, при этом используя добытые BTC в качестве регулярного дохода для выкупа токенов подсети SN, чтобы получить больше объема выпуска TAO.
Таким образом, TAO превратился из децентрализованного AI проекта в универсальный проект поощрения, а объем выпуска TAO используется только для субсидирования различных случайных операционных расходов (OpEx) компаний, а не для достижения конкретной цели.
С технической точки зрения это можно рассматривать как соответствие изначальной идее механизма консенсуса Yuma, поскольку консенсус Yuma направлен на достижение согласия по любому "субъективному" труду, а не обязательно ограничивается ИИ. Однако это отсутствие четкой цели делает всю систему... бессмысленной.
Последние мысли
Модель dTAO была запущена всего месяц назад, а трещины уже начали проявляться.
Механизм стимулов свободного рынка показывает, что если не будет никакой централизованной силы, Bittensor может перестать быть проектом ИИ и стать "сетью внимания", управляемой мем-криптовалютами, или "универсальной сетью стимулов", управляемой прибыльными компаниями, которые используют объем выпуска TAO для субсидирования операционных расходов, но при этом не улучшают сеть Bittensor.
Я считаю, что сети необходима настоящая «целевое функция» (objective function), чтобы объединить цели всех подсетей. Однако, очевидно, что в области ИИ (особенно общего искусственного интеллекта, AGI) найти четкую цель крайне сложно — как мы сталкиваемся со множеством проблем при запуске справедливой оценки большого языкового модели (LLM)... Это также причина, по которой консенсус Yuma был создан для работы с «субъективностью».
Как говорится в известной пословице: "Скажи мне, какая у тебя система мотивации, и я скажу тебе, каков результат."
Всего доброго!
Примечание
В предыдущих версиях я упоминал, что объем выпуска TAO пропорционален рыночной капитализации, тогда как на самом деле он пропорционален цене. Эта ошибка была исправлена, спасибо @nick_hotz за указание на нее.
Отказ от ответственности
Данная статья предназначена исключительно для общего информационного справления и не является инвестиционной рекомендацией, а также не служит предложением или приглашением к покупке или продаже каких-либо инвестиционных инструментов и не должна использоваться в качестве основы для оценки инвестиционных решений. Данная статья также не должна рассматриваться как бухгалтерская, юридическая или налоговая консультация или инвестиционная рекомендация. Мнение, выраженное в статье, отражает текущую точку зрения автора и не обязательно представляет мнение его работодателя. Мнения, изложенные в данной статье, могут измениться без предварительного уведомления.