19 мая Сенат США принял законопроект GENIUS, который регулирует стабильные монеты. Сразу после этого, 21 мая, Законодательный совет Гонконга принял законопроект о стабильных монетах.
Всего через 48 часов законопроект о стабильных монетах, или, говоря иначе, о легализации, стал актуальным, и безоружная война уже тихо начала.
Стейблкоин можно понимать как отображение реальной фиатной валюты в виртуальном мире.
Подобно реальному миру, великие державы пытаются создать систему виртуальных валют, основанную на стейблкоинах, чтобы она эволюционировала в нечто похожее на Бреттон-Вудскую систему.
За этим стоит желание великих держав завоевать власть в глобальной экспансии валют.
Итак, что такое стейблкоин?
Одно. Тень "фиатной валюты"
Чтобы понять, почему стабильные монеты важны, сначала необходимо еще раз подчеркнуть процесс установления долларовой гегемонии.
Причина, по которой доллар США постепенно стал мировой валютой, заключается в том, что вначале доллар США был привязан к золоту со стабильной стоимостью, а валюты различных стран были привязаны к доллару США, образуя Бреттон-Вудскую систему; Впоследствии, хотя доллар США и был отвязан от золота, он взял на себя инициативу в захвате права голоса в потреблении и торговле, связав нефть и укрепив гегемонию доллара США.
В 1970-х годах США достигли соглашения с основными экспортерами нефти, такими как Саудовская Аравия, о том, что нефтяные сделки будут оцениваться и рассчитываться в долларах.
Кроме того, после Второй мировой войны США стали самой мощной экономикой в мире. США, будучи одной из крупнейших потребительских стран в мире, также должны "поставлять" доллары по всему миру, что требует использования долларов для расчетов, чтобы удовлетворить глобальный спрос на доллары — другие страны, зарабатывая доллары через экспорт, часто затем возвращают доллары в США для покупки казначейских облигаций, акций и других активов, формируя "долларовую циркуляцию".
Таким образом, изменения в денежно-кредитной политике США повлияют на экономики этих стран. Например, Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки с конца 2015 до 2018 года, что привело к увеличению давления на отток капитала в развивающихся странах, некоторые компании столкнулись с высокими процентными расходами по долговым обязательствам в долларах, что увеличило финансовое давление на компании, и некоторые из них были вынуждены сократить инвестиции и масштабы производства.
Чтобы виртуальная экономия имела ценность, она должна быть привязана к экономической системе реального мира, и валюта является ключевым элементом. Стейблкоины стали ответом на это.
Стейблкоины подобны мосту на блокчейне, соединяющему два мира: традиционные фиатные деньги и криптовалюту. Благодаря своей стабильной стоимости, стейблкоины обычно привязывают свою ценность к таким знакомым фиатным валютам, как доллар США или гонконгский доллар, и не испытывают резких колебаний, как биткойн.
Таким образом, стейблкоины обладают свойствами денежных инструментов для хранения ценности, посредничества в транзакциях и оценки. Однако стейблкоины не являются безрисковыми технологическими инновациями. Их стоимость полностью зависит от резервных активов; если эмитент "присвоит средства" или возникнут проблемы с резервными активами, это может привести к проблемам.
** США были первыми, кто увидел в ценности стейблкоинов новый инструмент для глобальной экспансии. Это делает чрезвычайно важным, чтобы стейблкоин был привязан к базовой валюте страны. Потому что это тоже станет краеугольным камнем новой карты глобальной цифровой экономики, которая превратится в Бреттон-Вудскую систему, аналогичную виртуальному экономическому миру. **
Страны и компании активно стремятся занять свою нишу.
Кроме Гонконга и США, которые приняли соответствующее законодательство, 28 апреля 2025 года платежный гигант Mastercard объявил, что карты Mastercard позволят клиентам совершать покупки с использованием стейблкоинов и позволят торговцам рассчитываться в стейблкоинах. Другой платежный гигант PayPal активно развивает рынок своего стейблкоина PYUSD.
Два, новый раунд борьбы
Выпуск американского закона «GENIUS» и проекта Закона о стабильных монетах Гонконга одновременно знаменует собой новый этап институциональной конкуренции в глобальном регулировании стабильных монет, где стабильные монеты официально становятся политическим инструментом.
Суть этого законодательного противостояния заключается в борьбе за переосмысление валютной власти в цифровую эпоху.
На поверхностном уровне, США создают регуляторную основу для стейблкоинов, но на деле они позволяют стейблкоинам забрать «брошенные» американские облигации, чтобы укрепить гегемонию доллара.
Законопроект «GENIUS» требует, чтобы стейблкоины были обеспечены на 100% наличными, текущими депозитами или краткосрочными облигациями США, что по сути связывает стейблкоины с облигациями США.
Сердце Сыма Чжао известно всем.
Таким образом, стабильные монеты могут стать потенциальными покупателями американских государственных облигаций, чтобы спасти их упадок. США по-прежнему могут собирать урожай по всему миру. Если американские облигации значительно дефолтируют, то стабильные монеты, привязанные к этим облигациям, также обесценятся или отвяжутся.
Мяо Тоу в статье «Трамп был под контролем американского долга» отметил, что из-за чрезмерной эмиссии долларов капиталов рынок больше не рассматривает американские облигации как «убежище».
США часто используют долларовую гегемонию как средство атаки, вмешиваясь в экономику других стран с помощью санкций, замораживания активов и других методов. Особенно во время конфликта между Россией и Украиной США заморозили валютные резервы России, что напрямую усугубило глобальный кризис доверия к доллару, и многие страны с положительным торговым балансом с США начали "отказываться" от американских облигаций.
Объем государственного долга США давно превысил 36 триллионов долларов, а доля долга в ВВП составляет более 120%. Аналитик Ларри Макадона указывает, что если процентные ставки останутся на уровне 4,5%, к 2026 году процентные расходы по долгу США могут достичь от 1,2 до 1,3 триллионов долларов, что превысит расходы на оборону, и бюджетный дефицит США будет невыносимым.
Китай также использует Гонконг в качестве опорного пункта и тестирует стоимость стейблкоинов. По сравнению со стейблкоинами в долларах США, гонконгские стейблкоины более гибкие, могут привязываться к одной или к корзине фиатных валют, при этом способ использования базового капитала не уточнен.
Американский законопроект «GENIUS» ограничивает «платежные стейблкоины», не позволяя им приносить процентный доход, подчеркивая их несекьюритизируемый характер, что ограничивает пространство для инноваций в доходности стейблкоинов.
А начисление процентов является важным средством привлечения клиентов.
В Гонконге, Китай, стабильные монеты пока не ограничивают процентный доход и структуру привязки, что предоставляет финансовым учреждениям большую гибкость в инновациях продуктов стабильных монет и в дизайне доходов, делая их более привлекательными.
Кроме того, расширение областей применения стейблкоинов также является предметом борьбы между странами.
В настоящее время крупные интернет-компании в стране уже «вошли в игру», не только создавая сценарии использования стабильных монет, но и борясь за вход в платежи эпохи Web3.
В настоящее время в стране всё ещё продолжаются попытки внедрения технологий и согласования с регуляторами, и уже достигнуты определённые результаты.
23 мая CEO JD Coin Chain Technology Лю Пэн заявил, что стабильная монета JD уже вошла во второй этап песочницы тестирования и будет предлагать мобильные и ПК-продукты как для розничных, так и для институциональных клиентов. Основные сценарии тестирования включают в себя трансакции через границу, инвестиционные сделки, розничные платежи и т.д.
Анти Технологии через проект RWA в области новых источников энергии исследуют привязку стейблов к реальным активам. Под руководством проекта Ensemble Гонконгского управления финансовых услуг, Анти Технологии поддерживают материковую компанию в области новых источников энергии, компанию Langxin Group, в завершении первого транзакционного финансирования RWA через границу на сумму около 100 миллионов юаней.
Конечно, этого недостаточно. Необходимо реализовать больше сценариев, чтобы пользователи могли выбрать гонконгские стейблкоины. Ведь с торговлей криптовалютой и тому подобным долларовые стейблкоины имеют небольшую фору.
Следующим шагом будет интернационализация юаня, долларовая гегемония и еще одна война; этот законопроект — лишь первая битва.
Три, Заключение
Когда 36 триллионов долларов США, заимствованных через USDT, хлынут в блокчейн, а Гонконг будет использовать гонконгский доллар в качестве стабильной монеты для стимулирования трансакций, то пароль личного богатства уже встроен в основную логику государственной игры.
Исход этой игры, возможно, скрыт в коде тестирования песочницы JD или в держании казначейских облигаций США с резервами USDC.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Заговор Трампа становится все более очевидным
Автор: Дун БиЧжэн; Источник: Hu Xiu APP
19 мая Сенат США принял законопроект GENIUS, который регулирует стабильные монеты. Сразу после этого, 21 мая, Законодательный совет Гонконга принял законопроект о стабильных монетах.
Всего через 48 часов законопроект о стабильных монетах, или, говоря иначе, о легализации, стал актуальным, и безоружная война уже тихо начала.
Стейблкоин можно понимать как отображение реальной фиатной валюты в виртуальном мире.
Подобно реальному миру, великие державы пытаются создать систему виртуальных валют, основанную на стейблкоинах, чтобы она эволюционировала в нечто похожее на Бреттон-Вудскую систему.
За этим стоит желание великих держав завоевать власть в глобальной экспансии валют.
Итак, что такое стейблкоин?
Одно. Тень "фиатной валюты"
Чтобы понять, почему стабильные монеты важны, сначала необходимо еще раз подчеркнуть процесс установления долларовой гегемонии.
Причина, по которой доллар США постепенно стал мировой валютой, заключается в том, что вначале доллар США был привязан к золоту со стабильной стоимостью, а валюты различных стран были привязаны к доллару США, образуя Бреттон-Вудскую систему; Впоследствии, хотя доллар США и был отвязан от золота, он взял на себя инициативу в захвате права голоса в потреблении и торговле, связав нефть и укрепив гегемонию доллара США.
В 1970-х годах США достигли соглашения с основными экспортерами нефти, такими как Саудовская Аравия, о том, что нефтяные сделки будут оцениваться и рассчитываться в долларах.
Кроме того, после Второй мировой войны США стали самой мощной экономикой в мире. США, будучи одной из крупнейших потребительских стран в мире, также должны "поставлять" доллары по всему миру, что требует использования долларов для расчетов, чтобы удовлетворить глобальный спрос на доллары — другие страны, зарабатывая доллары через экспорт, часто затем возвращают доллары в США для покупки казначейских облигаций, акций и других активов, формируя "долларовую циркуляцию".
Таким образом, изменения в денежно-кредитной политике США повлияют на экономики этих стран. Например, Федеральная резервная система несколько раз повышала процентные ставки с конца 2015 до 2018 года, что привело к увеличению давления на отток капитала в развивающихся странах, некоторые компании столкнулись с высокими процентными расходами по долговым обязательствам в долларах, что увеличило финансовое давление на компании, и некоторые из них были вынуждены сократить инвестиции и масштабы производства.
Чтобы виртуальная экономия имела ценность, она должна быть привязана к экономической системе реального мира, и валюта является ключевым элементом. Стейблкоины стали ответом на это.
Стейблкоины подобны мосту на блокчейне, соединяющему два мира: традиционные фиатные деньги и криптовалюту. Благодаря своей стабильной стоимости, стейблкоины обычно привязывают свою ценность к таким знакомым фиатным валютам, как доллар США или гонконгский доллар, и не испытывают резких колебаний, как биткойн.
Таким образом, стейблкоины обладают свойствами денежных инструментов для хранения ценности, посредничества в транзакциях и оценки. Однако стейблкоины не являются безрисковыми технологическими инновациями. Их стоимость полностью зависит от резервных активов; если эмитент "присвоит средства" или возникнут проблемы с резервными активами, это может привести к проблемам.
! wkDackOAHZzkyZKTx5PCMIHsdCkWgvdfjtn7ZLdM.png
** США были первыми, кто увидел в ценности стейблкоинов новый инструмент для глобальной экспансии. Это делает чрезвычайно важным, чтобы стейблкоин был привязан к базовой валюте страны. Потому что это тоже станет краеугольным камнем новой карты глобальной цифровой экономики, которая превратится в Бреттон-Вудскую систему, аналогичную виртуальному экономическому миру. **
Страны и компании активно стремятся занять свою нишу.
Кроме Гонконга и США, которые приняли соответствующее законодательство, 28 апреля 2025 года платежный гигант Mastercard объявил, что карты Mastercard позволят клиентам совершать покупки с использованием стейблкоинов и позволят торговцам рассчитываться в стейблкоинах. Другой платежный гигант PayPal активно развивает рынок своего стейблкоина PYUSD.
Два, новый раунд борьбы
Выпуск американского закона «GENIUS» и проекта Закона о стабильных монетах Гонконга одновременно знаменует собой новый этап институциональной конкуренции в глобальном регулировании стабильных монет, где стабильные монеты официально становятся политическим инструментом.
Суть этого законодательного противостояния заключается в борьбе за переосмысление валютной власти в цифровую эпоху.
На поверхностном уровне, США создают регуляторную основу для стейблкоинов, но на деле они позволяют стейблкоинам забрать «брошенные» американские облигации, чтобы укрепить гегемонию доллара.
Законопроект «GENIUS» требует, чтобы стейблкоины были обеспечены на 100% наличными, текущими депозитами или краткосрочными облигациями США, что по сути связывает стейблкоины с облигациями США.
Сердце Сыма Чжао известно всем.
Таким образом, стабильные монеты могут стать потенциальными покупателями американских государственных облигаций, чтобы спасти их упадок. США по-прежнему могут собирать урожай по всему миру. Если американские облигации значительно дефолтируют, то стабильные монеты, привязанные к этим облигациям, также обесценятся или отвяжутся.
Мяо Тоу в статье «Трамп был под контролем американского долга» отметил, что из-за чрезмерной эмиссии долларов капиталов рынок больше не рассматривает американские облигации как «убежище».
США часто используют долларовую гегемонию как средство атаки, вмешиваясь в экономику других стран с помощью санкций, замораживания активов и других методов. Особенно во время конфликта между Россией и Украиной США заморозили валютные резервы России, что напрямую усугубило глобальный кризис доверия к доллару, и многие страны с положительным торговым балансом с США начали "отказываться" от американских облигаций.
Объем государственного долга США давно превысил 36 триллионов долларов, а доля долга в ВВП составляет более 120%. Аналитик Ларри Макадона указывает, что если процентные ставки останутся на уровне 4,5%, к 2026 году процентные расходы по долгу США могут достичь от 1,2 до 1,3 триллионов долларов, что превысит расходы на оборону, и бюджетный дефицит США будет невыносимым.
Китай также использует Гонконг в качестве опорного пункта и тестирует стоимость стейблкоинов. По сравнению со стейблкоинами в долларах США, гонконгские стейблкоины более гибкие, могут привязываться к одной или к корзине фиатных валют, при этом способ использования базового капитала не уточнен.
Американский законопроект «GENIUS» ограничивает «платежные стейблкоины», не позволяя им приносить процентный доход, подчеркивая их несекьюритизируемый характер, что ограничивает пространство для инноваций в доходности стейблкоинов.
А начисление процентов является важным средством привлечения клиентов.
В Гонконге, Китай, стабильные монеты пока не ограничивают процентный доход и структуру привязки, что предоставляет финансовым учреждениям большую гибкость в инновациях продуктов стабильных монет и в дизайне доходов, делая их более привлекательными.
Кроме того, расширение областей применения стейблкоинов также является предметом борьбы между странами.
В настоящее время крупные интернет-компании в стране уже «вошли в игру», не только создавая сценарии использования стабильных монет, но и борясь за вход в платежи эпохи Web3.
В настоящее время в стране всё ещё продолжаются попытки внедрения технологий и согласования с регуляторами, и уже достигнуты определённые результаты.
23 мая CEO JD Coin Chain Technology Лю Пэн заявил, что стабильная монета JD уже вошла во второй этап песочницы тестирования и будет предлагать мобильные и ПК-продукты как для розничных, так и для институциональных клиентов. Основные сценарии тестирования включают в себя трансакции через границу, инвестиционные сделки, розничные платежи и т.д.
Анти Технологии через проект RWA в области новых источников энергии исследуют привязку стейблов к реальным активам. Под руководством проекта Ensemble Гонконгского управления финансовых услуг, Анти Технологии поддерживают материковую компанию в области новых источников энергии, компанию Langxin Group, в завершении первого транзакционного финансирования RWA через границу на сумму около 100 миллионов юаней.
Конечно, этого недостаточно. Необходимо реализовать больше сценариев, чтобы пользователи могли выбрать гонконгские стейблкоины. Ведь с торговлей криптовалютой и тому подобным долларовые стейблкоины имеют небольшую фору.
Следующим шагом будет интернационализация юаня, долларовая гегемония и еще одна война; этот законопроект — лишь первая битва.
Три, Заключение
Когда 36 триллионов долларов США, заимствованных через USDT, хлынут в блокчейн, а Гонконг будет использовать гонконгский доллар в качестве стабильной монеты для стимулирования трансакций, то пароль личного богатства уже встроен в основную логику государственной игры.
Исход этой игры, возможно, скрыт в коде тестирования песочницы JD или в держании казначейских облигаций США с резервами USDC.