Казначейские доходности оставались на неприятно высоком уровне в пятницу, поскольку финансовые рынки отреагировали на новое налоговое законодательство президента Дональда Трампа и на то, что оно может сделать с растущим дефицитом Америки.
Инвесторы отступили, не зная, стоит ли доверять государственным облигациям США. Этот скептицизм быстро распространился после того, как в четверг Палата представителей одобрила налоговый законопроект Трампа, который может добавить почти 4 триллиона долларов к государственному долгу. Сенат еще не проголосовал, но трейдеры не стали ждать паники.
В 4:56 утра по восточному времени доходность 30-летних казначейских облигаций упала чуть более чем на 3 базисных пункта, установившись на уровне 5,025%. 10-летние облигации также снизились на 3 базисных пункта до 4,518%, в то время как 2-летние снизились на 2 базисных пункта до 3,986%. Трейдеры понимают, что эти изменения незначительны.
Более глубокая проблема заключается в том, почему доходности все еще застряли на этих уровнях — и можно ли доверять США управлять своим долгом.
Снижения рейтингов, предупреждения о долгах и колебания рынка потрясали доходности казначейских облигаций
Все стало хуже после того, как агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг США на одну ступень в прошлую пятницу. Они объяснили это взрывным дефицитом бюджета и растущими затратами на заимствование. Этот рейтинг теперь находится на одну ступень ниже высшей категории. Moody’s не сказала, что дефолт неизбежен, но и не исключила финансовые проблемы.
«Даже если неспособность сократить дефицит в США не приведет к дефолту, большой дефицит все равно подразумевает большее предложение облигаций и, возможно, возможную инфляцию, поскольку долг монетизируется, чтобы избежать дефолта», — сказал Визман. «В любом случае, это делает номинальные инструменты с фиксированным доходом менее привлекательными в качестве долгосрочных инвестиций». Так что да, не многие люди хотят сидеть на казначейских облигациях в течение следующих 10 лет прямо сейчас.
Тем временем, юридическое решение в четверг дало Федеральной резервной системе некоторое время для маневра. Верховный суд предположил, что члены совета центрального банка — включая председателя Джерома Пауэлла — не могут быть легко уволены Трампом. Это помогло охладить опасения, что Трамп уволит Пауэлла за то, что тот недостаточно быстро снижает ставки.
Инвесторы также ожидали дополнительных экономических данных, в частности, отчетов о продажах новых домов и разрешениях на строительство ожидались позже в пятницу. Рост доходности казначейских облигаций может ухудшить эти цифры, если ставки по ипотечным кредитам продолжат расти. Но до тех пор, пока эти сообщения не появились, рынки оставались замороженными.
На Уолл-стрит настроение также не было лучше. Рано утром в пятницу фьючерсы на индекс Доу Джонса упали на 15 пунктов, или на 0,04%, индекс Nasdaq 100 снизился на 0,09%. Индекс S&P 500 едва изменился. Медленная динамика наблюдалась после нескольких тяжелых дней. На закрытии в четверг индекс S&P 500 уже упал на 2% за неделю. Индекс Доу снизился на 1,9%, а Nasdaq показывал недельное падение на 1,5%.
Каждый из этих шагов можно проследить до рынка казначейских облигаций. Если налоговый план Трампа станет законом и добавит триллионы к федеральному долгу, инвесторы в облигации будут требовать более высоких доходностей, чтобы покрыть риск. Это означает более дорогой долг для всех остальных — от домовладельцев до корпораций. И именно это беспокоит трейдеров.
Cryptopolitan Academy: Устали от колебаний на рынке? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Доходность казначейских облигаций остается высокой, так как налоговый закон Трампа подогревает фискальные опасения
Казначейские доходности оставались на неприятно высоком уровне в пятницу, поскольку финансовые рынки отреагировали на новое налоговое законодательство президента Дональда Трампа и на то, что оно может сделать с растущим дефицитом Америки.
Инвесторы отступили, не зная, стоит ли доверять государственным облигациям США. Этот скептицизм быстро распространился после того, как в четверг Палата представителей одобрила налоговый законопроект Трампа, который может добавить почти 4 триллиона долларов к государственному долгу. Сенат еще не проголосовал, но трейдеры не стали ждать паники.
В 4:56 утра по восточному времени доходность 30-летних казначейских облигаций упала чуть более чем на 3 базисных пункта, установившись на уровне 5,025%. 10-летние облигации также снизились на 3 базисных пункта до 4,518%, в то время как 2-летние снизились на 2 базисных пункта до 3,986%. Трейдеры понимают, что эти изменения незначительны.
Более глубокая проблема заключается в том, почему доходности все еще застряли на этих уровнях — и можно ли доверять США управлять своим долгом.
Снижения рейтингов, предупреждения о долгах и колебания рынка потрясали доходности казначейских облигаций
Все стало хуже после того, как агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг США на одну ступень в прошлую пятницу. Они объяснили это взрывным дефицитом бюджета и растущими затратами на заимствование. Этот рейтинг теперь находится на одну ступень ниже высшей категории. Moody’s не сказала, что дефолт неизбежен, но и не исключила финансовые проблемы.
«Даже если неспособность сократить дефицит в США не приведет к дефолту, большой дефицит все равно подразумевает большее предложение облигаций и, возможно, возможную инфляцию, поскольку долг монетизируется, чтобы избежать дефолта», — сказал Визман. «В любом случае, это делает номинальные инструменты с фиксированным доходом менее привлекательными в качестве долгосрочных инвестиций». Так что да, не многие люди хотят сидеть на казначейских облигациях в течение следующих 10 лет прямо сейчас.
Тем временем, юридическое решение в четверг дало Федеральной резервной системе некоторое время для маневра. Верховный суд предположил, что члены совета центрального банка — включая председателя Джерома Пауэлла — не могут быть легко уволены Трампом. Это помогло охладить опасения, что Трамп уволит Пауэлла за то, что тот недостаточно быстро снижает ставки.
Инвесторы также ожидали дополнительных экономических данных, в частности, отчетов о продажах новых домов и разрешениях на строительство ожидались позже в пятницу. Рост доходности казначейских облигаций может ухудшить эти цифры, если ставки по ипотечным кредитам продолжат расти. Но до тех пор, пока эти сообщения не появились, рынки оставались замороженными.
На Уолл-стрит настроение также не было лучше. Рано утром в пятницу фьючерсы на индекс Доу Джонса упали на 15 пунктов, или на 0,04%, индекс Nasdaq 100 снизился на 0,09%. Индекс S&P 500 едва изменился. Медленная динамика наблюдалась после нескольких тяжелых дней. На закрытии в четверг индекс S&P 500 уже упал на 2% за неделю. Индекс Доу снизился на 1,9%, а Nasdaq показывал недельное падение на 1,5%.
Каждый из этих шагов можно проследить до рынка казначейских облигаций. Если налоговый план Трампа станет законом и добавит триллионы к федеральному долгу, инвесторы в облигации будут требовать более высоких доходностей, чтобы покрыть риск. Это означает более дорогой долг для всех остальных — от домовладельцев до корпораций. И именно это беспокоит трейдеров.
Cryptopolitan Academy: Устали от колебаний на рынке? Узнайте, как DeFi может помочь вам создать стабильный пассивный доход. Зарегистрируйтесь сейчас