Стабильные монеты с доходом демонстрируют бурное развитие. Это можно увидеть по различным показателям, отслеживаемым stablewatch: общая рыночная капитализация стабильных монет с доходом, количество таких продуктов, выпущенных за последние несколько месяцев, и общая прибыль, выплаченная пользователям.
Давайте глубже проанализируем эти данные.
1, Рыночная капитализация стейблкоинов с доходом
За менее чем два года общее предложение стейблкоинов с процентным доходом увеличилось в 13 раз, с 666 миллионов долларов в августе 2023 года до 8,98 миллиарда долларов в мае 2025 года. В феврале этого года оно достигло исторического максимума в 10,8 миллиарда долларов, после чего стало стабилизироваться:
В отличие от стейблкоинов с приоритетом на оплату, стейблкоины с приоритетом на доход в настоящее время занимают лишь небольшую часть всего рынка стейблкоинов (3,7%) (по состоянию на текущий момент, из общей рыночной капитализации в 2424,7 миллиарда долларов, рыночная капитализация стейблкоинов с приоритетом на доход составляет 89,8 миллиарда долларов):
2、Сколько существует видов стейблкоинов с начислением процентов?
В настоящее время на stablewatch мы отслеживаем более 30 видов стейблкоинов с доходом, но в списке на самом деле более 100 видов, и новые виды появляются так быстро, что нам трудно с этим справиться. Стоит отметить, что стейблкоины с доходом пока не имеют широко принятого определения, поэтому результаты статистики зависят от критериев классификации (см. ниже). На нижеприведенном графике показано распределение рыночной капитализации различных стейблкоинов с доходом:
Очевидно, что количество стейблкоинов с доходом быстро растет, и многие недавно выпущенные стейблкоины с доходом в настоящее время привлекают внимание рынка. Давайте снова посмотрим на тот же график (исключив текущие шесть стейблкоинов с доходом по рыночной капитализации и сосредоточив временной диапазон на последних 12 месяцах):
Как и ожидалось, sUSDE, выпущенный Ethena, а также пионеры в этой области Sky (sUSDS и sDAI) занимают доминирующее положение на рынке, эти активы составляют 57% от общей рыночной капитализации доходных стейблкоинов (5.13 миллиарда долларов):
Следует отметить, что индикатор YPO, впервые представленный stablewatch, все еще находится на начальной стадии и пока не отслеживает множественные взаимосвязи между стейблкоинами с доходом. Тем не менее, этот индикатор предоставляет ценное общее представление о важности стейблкоинов с доходом как класса активов.
4、Что такое стейблкоин с доходностью?
На данный момент в отрасли нет единого определения для стейблкоинов с доходом. Как я уже упоминал в других статьях, это крайне широкая и разнообразная категория, которая охватывает токенизированные стратегии дохода, структуры, похожие на хедж-фонды, инструменты упаковки простых активов (таких как государственные облигации), сертификаты доходного кредита, агрегаторы дохода с множественными стратегиями и так далее. Возможные классификационные измерения могут включать:
Источник дохода
Механизм распределения доходов
Механизм поддержания привязки
Типы резервных активов
Условия хранения
Регулятивный статус
Характеристики ликвидности и каналы и частота выкупа
Модель управления
Концентрация рисков
Целевая аудитория
Базовая инфраструктура (блокчейн) поддержка и т.д.
Этот новый феномен все еще требует более глубоких исследований для его объяснения. Даже если в будущем стабильные токены могут быть декомпозированы на несколько более четких подс категорий, детальный анализ их экономических моделей, технической архитектуры и применимых правил поможет пользователям принимать более обоснованные решения и поддерживать целостность рынка.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Возвышение стейблкоинов
Стабильные монеты с доходом демонстрируют бурное развитие. Это можно увидеть по различным показателям, отслеживаемым stablewatch: общая рыночная капитализация стабильных монет с доходом, количество таких продуктов, выпущенных за последние несколько месяцев, и общая прибыль, выплаченная пользователям.
Давайте глубже проанализируем эти данные.
1, Рыночная капитализация стейблкоинов с доходом
За менее чем два года общее предложение стейблкоинов с процентным доходом увеличилось в 13 раз, с 666 миллионов долларов в августе 2023 года до 8,98 миллиарда долларов в мае 2025 года. В феврале этого года оно достигло исторического максимума в 10,8 миллиарда долларов, после чего стало стабилизироваться:
! wvZk1YkSgbKiuSvrMlOdfcjrxThHiMtgpOTD2zyg.png
В отличие от стейблкоинов с приоритетом на оплату, стейблкоины с приоритетом на доход в настоящее время занимают лишь небольшую часть всего рынка стейблкоинов (3,7%) (по состоянию на текущий момент, из общей рыночной капитализации в 2424,7 миллиарда долларов, рыночная капитализация стейблкоинов с приоритетом на доход составляет 89,8 миллиарда долларов):
! i5u8M5ypom2KhiIULcsrBUtB8Ktg8uCOHzYeQS8d.png
2、Сколько существует видов стейблкоинов с начислением процентов?
В настоящее время на stablewatch мы отслеживаем более 30 видов стейблкоинов с доходом, но в списке на самом деле более 100 видов, и новые виды появляются так быстро, что нам трудно с этим справиться. Стоит отметить, что стейблкоины с доходом пока не имеют широко принятого определения, поэтому результаты статистики зависят от критериев классификации (см. ниже). На нижеприведенном графике показано распределение рыночной капитализации различных стейблкоинов с доходом:
! G37Me3CzfcZJgNGygPWDwCtOQwSYCqLj7fMcbnVe.png
Очевидно, что количество стейблкоинов с доходом быстро растет, и многие недавно выпущенные стейблкоины с доходом в настоящее время привлекают внимание рынка. Давайте снова посмотрим на тот же график (исключив текущие шесть стейблкоинов с доходом по рыночной капитализации и сосредоточив временной диапазон на последних 12 месяцах):
! b4PSEVfMU697PJ5XqeoJnJV5M4EGfd9X8qSrHzve.png
Как и ожидалось, sUSDE, выпущенный Ethena, а также пионеры в этой области Sky (sUSDS и sDAI) занимают доминирующее положение на рынке, эти активы составляют 57% от общей рыночной капитализации доходных стейблкоинов (5.13 миллиарда долларов):
! Rnq9DZgVRM1FHOtnkCljGiW8IbaF0rk8NuofOegD.png
3、выплата дохода (YPO)
С середины 2023 года стейблкоины с начислением процентов выплатили почти 600 миллионов долларов дохода:
! IJqbbr267zAM930PH1jCxpYKaQ6GZpf7SI7FqBBk.png
Следует отметить, что индикатор YPO, впервые представленный stablewatch, все еще находится на начальной стадии и пока не отслеживает множественные взаимосвязи между стейблкоинами с доходом. Тем не менее, этот индикатор предоставляет ценное общее представление о важности стейблкоинов с доходом как класса активов.
4、Что такое стейблкоин с доходностью?
На данный момент в отрасли нет единого определения для стейблкоинов с доходом. Как я уже упоминал в других статьях, это крайне широкая и разнообразная категория, которая охватывает токенизированные стратегии дохода, структуры, похожие на хедж-фонды, инструменты упаковки простых активов (таких как государственные облигации), сертификаты доходного кредита, агрегаторы дохода с множественными стратегиями и так далее. Возможные классификационные измерения могут включать:
Этот новый феномен все еще требует более глубоких исследований для его объяснения. Даже если в будущем стабильные токены могут быть декомпозированы на несколько более четких подс категорий, детальный анализ их экономических моделей, технической архитектуры и применимых правил поможет пользователям принимать более обоснованные решения и поддерживать целостность рынка.