Разбор законопроекта о стейблкоине GENIUS: все о квалификациях для выпуска, регулирующих красных линиях и основных целях

Автор оригинала: Лю Фэн, партнер BODL Ventures

«Несколько пояснений по поводу законопроекта GENIUS, который стал «историческим моментом», вызывающим всеобщее внимание» *Что это за штука: Это создание общего рамки и четкой «федеральной регуляторной схемы» для эмитентов стейблкоинов и их продуктов, работающих в США, или для случаев обращения или торговли их стейблкоинов на территории США.

«Платежная стабильная монета»

• Этот законопроект определяет "платежные стабильные монеты" и явно исключает такие стабильные монеты из классификации ценных бумаг или товаров (теперь эмитенты могут быть спокойны, не так ли? Помните, как в прошлом эмитенты стабильных монет сталкивались с проблемами из-за "эмиссии ценных бумаг", и как стабильные монеты рассматривались как предоставление "торговли ценными бумагами" на биржах...)

Кто может выпустить? Один из Обратите внимание: в будущем выпуск стабильных монет с соблюдением норм будет лицензируемым.

• Только зарегистрированные в США и лицензированные организации могут легально выпускать платежные стабильные монеты.
• Эти сущности могут быть дочерними компаниями застрахованных депозитных учреждений (IDI), федеральными квалифицированными небанковскими эмитентами стабильных монет, одобренными и регулируемыми OCC, или штатными квалифицированными эмитентами, созданными в соответствии с законами штата и одобренными государственными органами по регулированию стабильных монет.

Кто может выпускать? Часть вторая

• Требуется аналогичное банковскому регулированию для эмитента, независимо от того, является ли он банком или нет.
• Поэтому, если это не одобренное депозитное учреждение, все остальные должны быть «одобрены».
• Конечно, закон также предоставил американским поставщикам услуг цифровых активов (таким как биржи, трейдинговые компании) трехлетний льготный период; после этого льготного периода запрещается предоставление или продажа стейблкоинов, выпущенных неполномоченными эмитентами.

Минимум: нельзя открывать пустые счета! Обратите внимание: обязательное требование к резервным активам 1:1

• Кроме того, существуют требования к резервным активам: приемлемые резервные активы включают валюту доллара США, застрахованные депозиты, краткосрочные казначейские векселя США, квалифицированные соглашения об обратном выкупе и, возможно, резервы центрального банка. Среди них включение соглашений об обратном выкупе в резервные активы вызывает некоторые сомнения.

Обязательное требование резервных активов 1:1, часть вторая

• Запрещено повторно закладывать резервы.
• Резерв должен быть изолирован от операционных средств (вы не можете просто так использовать резервные средства для инвестиций или искать случайные высокодоходные возможности! Многие стабильные монеты на рынке, слышите это?)

Запрещенные стабильные монеты с начислением процентов: Обратите внимание: запрещено, чтобы эмитенты стабильных монет предоставляли доход или проценты по своим выпущенным токенам.

• Убедитесь: эмитент не может предоставлять доход! Это может предоставить третья сторона.
• Могут ли аффилированные компании эмитента предоставить доходы (неясно)?
• Этот пункт в основном предназначен для предотвращения конкуренции стабильных монет с банковскими депозитами в доходности, а также соответствует идее о том, что стабильные монеты предназначены в первую очередь для платежей, а не для инвестиций.

Что делать, если эмитент обанкротился?

• В случае банкротства эмитента, держатели стейблкоинов имеют право первоочередного требования на резервные активы.
• Обязательное требование своевременного выкупа и публичного раскрытия политики выкупа.

«Обязанность прозрачности»

• Ежемесячно публиковать состав резервов, сертифицированный CEO/CFO.
• Аудиторские фирмы должны ежемесячно проверять раскрытие публичных резервов (все используют термин «examined», а не более строгий «audited»).

«Обязательное требование прозрачности» два

• Эмитенты стабильных монет с общим объемом выпуска более 50 миллиардов долларов и не являющиеся компаниями, подлежащими отчетности перед SEC, должны проводить ежегодный аудит финансовой отчетности (annual audit). (Члены Демократической партии выражают недовольство по этому поводу: это приведет к тому, что подавляющее большинство эмитентов не будет обязано проходить независимый финансовый аудит из-за недостаточного объема выпуска в 50 миллиардов долларов)

Противодействие отмыванию денег

• Эмитент обязан реализовать программу соблюдения AML/CIP/санкций
• Эмитент должен доказать, что у него есть технические возможности для соблюдения законных приказов США о замораживании, уничтожении и блокировании токенов.
• Действия американской разведки и правоохранительных органов не подлежат серьезным ограничениям. Министерство финансов может освободить от ограничений на торги на вторичном рынке по соображениям национальной безопасности.
• Несмотря на то, что законопроект требует расширенной программы ПОД/ФТ, противники постоянно оспаривают этот законопроект, утверждая, что меры по борьбе с отмыванием денег недостаточны.

«Как иностранные эмитенты справляются»

• Законопроект должен включить в регулирование стабильные монеты, выпущенные зарубежом.
• Иностранный эмитент должен происходить из юрисдикции с сопоставимой системой и быть зарегистрированным в Управлении по контролю за денежным обращением (OCC)

«Как иностранные эмитенты обрабатывают» часть вторая

• Необходимо соблюдать законные приказы США и иметь достаточные резервы в финансовых учреждениях США для удовлетворения ликвидных потребностей клиентов из США.
• Это также самое спорное место. Противники считают, что эти правила на самом деле не строги, что ставит эмитентов из США в невыгодное положение и поощряет регистрацию за границей.
• На самом деле это в основном касается Tether. Не знаю, что думает об этом заместитель государственного секретаря США Лутник.

«Платежный стабильный коин» часть вторая

• Платежные стабильные монеты определяются как цифровые активы, предназначенные для платежей или расчетов, чья стоимость привязана к стоимости фиатной валюты и полностью поддерживается долларом США, краткосрочными казначейскими облигациями или подобными высококачественными ликвидными активами в соотношении 1:1. (USDT, поскольку у него есть множество поддерживающих активов в BTC, скорее всего, не соответствует этому определению; алгоритмические стабильные монеты? Не приходите сюда просто так.)

Исходная ссылка

：