Утром 20 мая 2025 года по пекинскому времени Сенат США подавляющим большинством голосов принял предложение о прекращении дебатов (закрытии) законопроекта о стейблкоинах GENIUS Act подавляющим большинством голосов 66 против 32. Эта веха положила конец «обструкции», которая могла задержать принятие законодательства, и проложила путь к первой нормативной базе федерального уровня для стейблкоинов в Соединенных Штатах. Начиная с первого проекта сенатора Билла Хагерти от 4 февраля и заканчивая сегодняшним двухпартийным пересмотром, Закон GENIUS – это не просто часть технического законодательства, это перекресток политических игр, коммерческих интересов и глобальной финансовой стратегии. Тем не менее, законопроект еще должен пройти Палату представителей и подпись президента, а «криптозолотая жила» семьи Трампа, ограничения технологических гигантов и темная война между Китаем и США в сфере цифровых финансов делают его перспективы полными неизвестности. Если этот законопроект будет реализован, как он изменит рынок стейблкоинов? И когда он станет законом? Давайте погрузимся.
Законодательный марафон: тернистый путь от Сената к Белому дому
Процесс законодательного регулирования акта GENIUS напоминает собой марафон с высоким уровнем риска, прорыв в Сенате является лишь промежуточной остановкой. Принятие предложения о прекращении дебатов означает, что законопроект избежал процедурных задержек и перешел на стадию полного обсуждения и поправок. В настоящее время распределение мест в Сенате составляет 53 места для республиканцев, 45 мест для демократов и 2 места для независимых (склоняющихся к демократам), подавляющая поддержка в 66 голосов демонстрирует редкое сотрудничество между двумя партиями. Тем не менее, окончательное принятие законопроекта все еще требует преодоления следующих ключевых этапов:
Полное обсуждение и голосование в Сенате: Далее сенаторы будут активно обсуждать детали законопроекта и могут предложить поправки. Поправки должны быть приняты простым большинством (51 голос), но значительные изменения требуют двусторонних переговоров. После завершения обсуждения Сенат проголосует за окончательную версию. Если она будет принята простым большинством, законопроект будет передан Палате представителей. Ожидается, что этот этап займет 2-4 недели и может быть завершен к середине июня.
Обсуждение и голосование в Палате представителей: Палата представителей контролируется Республиканской партией с незначительным преимуществом 220 против 215. Для одобрения законопроекта требуется простое большинство (218 голосов), процедура проходит более гладко, чем в Сенате. Однако партийные разногласия и лоббирование групп интересов могут привести к изменениям, что займет около 1-2 месяцев. Если версия будет отличаться от сенатской, обе палаты должны согласовать её через согласительный комитет, который, как ожидается, завершит свою работу до августа.
Подпись или вето президента: После прохождения законопроекта в обеих палатах он отправляется на рассмотрение президенту Трампу. Трамп может подписать его, чтобы он стал законом, или воспользоваться правом вето. Если он наложит вето, Конгресс должен преодолеть его вето двумя третями голосов в обеих палатах, что крайне сложно (исторические данные показывают, что по состоянию на 2023 год из 111 вето было отменено только 7). Более того, если президент отложит рассмотрение законопроекта в период перерыва Конгресса, это вызовет «отложенное вето», и законопроект автоматически утратит силу. Рассмотрение президентом обычно занимает 10 дней, предполагается, что оно завершится как минимум к концу августа.
Основываясь на текущем прогрессе и графике Конгресса (август - период отдыха), если закон GENIUS Act будет успешно продвигаться, он может стать законом уже в сентябре 2025 года. Если возникнут серьезные споры или вето, процесс может быть отложен до конца года или даже начала 2026 года. Ранее Трамп обещал, что рамки регулирования стейблов будут представлены до августа, что создает срочное временное окно для законопроекта, но споры о его личных интересах могут стать непредсказуемым фактором.
Основные положения законопроекта: четкий регуляторный план
Закон GENIUS направлен на создание единой и прозрачной федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов. Его ключевые положения четко очерчивают регуляторную схему с помощью поэтапного дизайна. Вот основные моменты законопроекта, основанные на последнем проекте от 15 мая (по информации крипто-журналиста Элеонор Террет).
Определение стейблкоина: стейблкоин для платежей определяется как цифровой актив, используемый для платежей или расчетов, привязанный к доллару США или другой фиксированной валюте, поддерживаемый высококачественными ликвидными активами, такими как наличные деньги, краткосрочные государственные облигации США или депозиты центрального банка в соотношении 1:1.
Двойная регуляторная структура:
Эмитенты с капитализацией более 10 миллиардов долларов принимают федеральное регулирование под надзором «Комитета по сертификации стейблов».
Эмитенты с рыночной капитализацией ниже 10 миллиардов долларов могут выбрать государственное регулирование, при этом государственные стандарты должны соответствовать федеральным требованиям.
Резервные требования: Эмитент должен поддерживать резервное соотношение 1:1, резервные активы должны быть изолированы от операционных средств, и каждый месяц необходимо проводить независимый аудит.
Прозрачность и раскрытие информации: эмитенты должны регулярно публиковать состав резервных активов, политику выкупа и аудиторские отчеты, чтобы обеспечить право держателей на информацию.
Комплаенс в отношении борьбы с отмыванием денег (AML): Эмитенты стейблкоинов классифицируются как финансовые учреждения в соответствии с Законом о банковской тайне и обязаны выполнять требования по верификации личности клиентов (KYC), надлежащей осмотрительности и обязательству по отчетности о подозрительных действиях.
Защита потребителей: в случае банкротства эмитента право на выкуп для держателей стейблкоинов имеет приоритет перед другими кредиторами.
Ограничения для технологических гигантов: нефинансовые технологические компании (такие как Meta, Google) должны соблюдать строгие требования к финансовому риску и защите данных при выпуске стейблкоинов, усиливая разделение между банками и коммерцией.
Запрет на вводящую в заблуждение рекламу: Эмитент не имеет права ложным образом утверждать, что имеет страхование FDIC, или использовать термины, связанные с правительством США.
Регулирование иностранных эмитентов: иностранные эмитенты стабильных монет, работающие в США, должны соответствовать федеральным стандартам и проходить оценку контрольного комитета.
Эти условия направлены на балансировку инноваций и безопасности, но также вызвали ожесточенные споры. Новый «Комитет по проверке сертификатов стабильных монет» заменил некоторые функции Министерства финансов, что направлено на децентрализацию регулирующих полномочий, но его реальная эффективность еще предстоит проверить. Ограничения для технологических гигантов рассматриваются как меч с двумя лезвиями: они предотвращают рыночную монополию, но могут подорвать конкурентоспособность США в области цифровых финансовых инноваций.
Спорный пороховой бочка: Игра семьи Трампа с технологическими гигантами
Продвижение закона GENIUS Act похоже на политическую бурю, коммерческие интересы семьи Трампа и ограничения технологических гигантов стали предметом спора. Сенатор от демократов Элизабет Уоррен открыто критикует, что Трамп через свою связанную компанию World Liberty Financial и проект USD1 стабильной монеты заработал сотни миллионов долларов на крипторынке и может продолжать зарабатывать сотни миллионов ежегодно. Что тревожно, последняя версия закона не запрещает президенту и его родственникам участвовать в криптопроектах, и этот «пробел» подвергся критике как возможное содействие коррупции. Уоррен предупреждает, что если закон GENIUS Act расширит рынок стабильных монет, это может еще больше усилить «крипто-золотую шахту» Трампа.
Две партии достигли компромисса 15 мая, исключив пункты, касающиеся проектов Трампа. Сенатор-демократ Кирстен Джиллибранд подчеркнула, что измененный законопроект сосредоточен на защите потребителей, а не на личной морали. Тем не менее, этот компромисс не утихил споры, и обсуждение в Палате представителей или общественное мнение могут вновь разжечь эту тему. Криптоинтересы семьи Трампа касаются не только этики, но и могут повлиять на позицию президента по закону — его подпись или вето могут стать лакмусовой бумажкой для балансировки личных интересов и политического имиджа.
Ограничения для технологических гигантов также вызвали бурные обсуждения. В законопроекте четко указано, что нефинансовые технологические компании должны соответствовать строгим условиям для выпуска стейблкоинов, что напрямую касается таких гигантов, как Meta и Google. Проект Meta под названием Libra (позже переименованный в Diem) когда-то потерпел неудачу из-за давления регуляторов, и теперь закон GENIUS Act создает дополнительные барьеры. Сторонники считают, что это предотвратит монополизацию рынка технологическими компаниями с использованием данных пользователей и сетевых эффектов; противники же предупреждают, что чрезмерные ограничения могут привести к тому, что инновации переместятся в регионы с более мягким регулированием, такие как Сингапур или Дубай.
Недостатки в борьбе с отмыванием денег и положениях о национальной безопасности также стали предметом споров. Девять сенаторов от Демократической партии в совместном заявлении отметили, что законопроект недостаточно жестко регулирует иностранных эмитентов, что может оставить пространство для незаконной финансовой деятельности. Нужно время, чтобы проверить, сможет ли вновь созданный комитет по обзору эффективно координировать федеральное и государственное регулирование.
Смысл прохождения: перестройка рынка стейблкоинов и гегемонии доллара
Закон GENIUS, если он станет законом, окажет глубокое влияние на рынок стабильных монет и глобальную финансовую структуру, его значение можно понять с следующих аспектов:
Стандартизация рынка и интеграция отрасли: строгие требования к резервам и обязательства по борьбе с отмыванием денег приведут к исключению несоответствующих мелких эмитентов и будут способствовать концентрации отрасли. Данные показывают, что к 2025 году объем глобального рынка стейблкоинов превысит 200 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигнет 60 миллиардов долларов. Стандартизация усилит доверие потребителей и привлечет институциональные инвестиции, ожидается, что к 2026 году объем рынка может достичь 300 миллиардов долларов. Однако затраты на соблюдение норм могут вынудить малые и средние эмитенты покинуть рынок, что приведет к увеличению концентрации рынка.
Защита потребителей и инвесторов: приоритетное право на выкуп и требования к прозрачному раскрытию информации снизят риски держателей и повысят стабильность рынка. Учитывая событие обрушения TerraUSD в 2022 году (потери более 40 миллиардов долларов), меры защиты Закона GENIUS эффективно предотвратят аналогичные кризисы и привлекут розничных и институциональных инвесторов.
Цифровое продолжение долларовой гегемонии: стейблкоины как цифровой носитель доллара являются новым полем для финансовой гегемонии США. Долларовые стейблкоины занимают более 90% доли на глобальном рынке, а единое регулирование по закону GENIUS укрепит это преимущество, способствуя использованию стейблкоинов в таких областях, как трансакции через границу и финансовые цепочки поставок. Напротив, отсутствие регулирования и фрагментация законодательства на уровне штатов могут ослабить влияние доллара.
Глобальная стратегическая расстановка в условиях конкурентной борьбы: Регулирование MiCA Европейским Союзом вступило в силу в 2024 году, Гонконг и Сингапур также ускоряют регулирование цифровых активов. Если США долго не смогут внедрить федеральную рамку, возможности для инноваций могут уйти за границу. Министр финансов Скотт Бессент предупредил, что блокировка закона GENIUS Act станет «ошибкой для целого поколения». Напротив, принятие закона привлечет глобальных эмитентов к регистрации в США, укрепляя статус Америки как центра цифровых финансов.
Однако строгие положения законопроекта также вызывают опасения. Ограничения на технологических гигантов могут замедлить темпы инноваций, и Meta, Google могут перенаправить ресурсы за границу. Высокие барьеры для иностранных эмитентов могут вызвать международные трения, особенно на фоне усиливающейся цифровой финансовой игры между Китаем и США. Цифровая валюта центрального банка Китая (e-CNY) уже проходит испытания в более чем 20 странах; если закон GENIUS будет слишком строгим, это может создать возможности для интернационализации юаня.
Прогнозирование времени и ключевые переменные
Время принятия Закона GENIUS зависит от законодательной эффективности и политических игр. Исходя из текущего прогресса и расписания Конгресса, ожидаемый график следующий:
Середина июня 2025 года: Сенат завершит дебаты и голосование, быстро примет законопроект.
В начале августа 2025 года: Палата представителей завершила рассмотрение и согласование, объединив версии обеих палат.
Начало сентября 2025 года: законопроект передан президенту на подпись и может стать законом в ближайшее время.
Конец 2025 года - начало 2026 года: если возникнут серьезные споры (например, вето Трампа или изменения в Палате представителей), процесс может быть отложен.
Ключевые переменные включают:
Отношение Трампа: криптовые интересы его семьи могут повлиять на решение о подписании. Если будет наложено вето, то парламенту будет крайне сложно его отменить.
Разногласия в Палате представителей: мнения внутри Республиканской партии по пунктам о технологических гигантах различаются, что может привести к задержкам в изменениях.
Общественное мнение: если медиа увеличат скандал вокруг семьи Трампа, это может заставить депутатов пересмотреть условия.
Заключение: Перекрёсток цифровых финансов
Прорыв закона GENIUS в Сенате стал поворотным моментом в регулировании цифровых финансов в США, но его окончательный успех или неудача все еще остаются под вопросом. От «крипто-золотоискателей» семьи Трампа до запретных зон технологических гигантов, от расширения долларового господства до скрытых противоречий в американо-китайской игре — этот законопроект является не только технологическим законодательством, но и переосмыслением глобального финансового порядка. В игре между инновациями и регулированием каждый шаг закона GENIUS затрагивает нерв рынка. В ближайшие месяцы борьба в Палате представителей, выбор президента и ответ на глобальную конкуренцию определят следующую главу на рынке стабильных монет. Каков бы ни был результат, этот законодательный шторм, несомненно, войдет в историю.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Спор вокруг «криптошахты» Трампа: сможет ли закон GENIUS изменить глобальный ландшафт стейблкоинов?
Автор Люк, Mars Finance
Утром 20 мая 2025 года по пекинскому времени Сенат США подавляющим большинством голосов принял предложение о прекращении дебатов (закрытии) законопроекта о стейблкоинах GENIUS Act подавляющим большинством голосов 66 против 32. Эта веха положила конец «обструкции», которая могла задержать принятие законодательства, и проложила путь к первой нормативной базе федерального уровня для стейблкоинов в Соединенных Штатах. Начиная с первого проекта сенатора Билла Хагерти от 4 февраля и заканчивая сегодняшним двухпартийным пересмотром, Закон GENIUS – это не просто часть технического законодательства, это перекресток политических игр, коммерческих интересов и глобальной финансовой стратегии. Тем не менее, законопроект еще должен пройти Палату представителей и подпись президента, а «криптозолотая жила» семьи Трампа, ограничения технологических гигантов и темная война между Китаем и США в сфере цифровых финансов делают его перспективы полными неизвестности. Если этот законопроект будет реализован, как он изменит рынок стейблкоинов? И когда он станет законом? Давайте погрузимся.
Законодательный марафон: тернистый путь от Сената к Белому дому
Процесс законодательного регулирования акта GENIUS напоминает собой марафон с высоким уровнем риска, прорыв в Сенате является лишь промежуточной остановкой. Принятие предложения о прекращении дебатов означает, что законопроект избежал процедурных задержек и перешел на стадию полного обсуждения и поправок. В настоящее время распределение мест в Сенате составляет 53 места для республиканцев, 45 мест для демократов и 2 места для независимых (склоняющихся к демократам), подавляющая поддержка в 66 голосов демонстрирует редкое сотрудничество между двумя партиями. Тем не менее, окончательное принятие законопроекта все еще требует преодоления следующих ключевых этапов:
Полное обсуждение и голосование в Сенате: Далее сенаторы будут активно обсуждать детали законопроекта и могут предложить поправки. Поправки должны быть приняты простым большинством (51 голос), но значительные изменения требуют двусторонних переговоров. После завершения обсуждения Сенат проголосует за окончательную версию. Если она будет принята простым большинством, законопроект будет передан Палате представителей. Ожидается, что этот этап займет 2-4 недели и может быть завершен к середине июня.
Обсуждение и голосование в Палате представителей: Палата представителей контролируется Республиканской партией с незначительным преимуществом 220 против 215. Для одобрения законопроекта требуется простое большинство (218 голосов), процедура проходит более гладко, чем в Сенате. Однако партийные разногласия и лоббирование групп интересов могут привести к изменениям, что займет около 1-2 месяцев. Если версия будет отличаться от сенатской, обе палаты должны согласовать её через согласительный комитет, который, как ожидается, завершит свою работу до августа.
Подпись или вето президента: После прохождения законопроекта в обеих палатах он отправляется на рассмотрение президенту Трампу. Трамп может подписать его, чтобы он стал законом, или воспользоваться правом вето. Если он наложит вето, Конгресс должен преодолеть его вето двумя третями голосов в обеих палатах, что крайне сложно (исторические данные показывают, что по состоянию на 2023 год из 111 вето было отменено только 7). Более того, если президент отложит рассмотрение законопроекта в период перерыва Конгресса, это вызовет «отложенное вето», и законопроект автоматически утратит силу. Рассмотрение президентом обычно занимает 10 дней, предполагается, что оно завершится как минимум к концу августа.
Основываясь на текущем прогрессе и графике Конгресса (август - период отдыха), если закон GENIUS Act будет успешно продвигаться, он может стать законом уже в сентябре 2025 года. Если возникнут серьезные споры или вето, процесс может быть отложен до конца года или даже начала 2026 года. Ранее Трамп обещал, что рамки регулирования стейблов будут представлены до августа, что создает срочное временное окно для законопроекта, но споры о его личных интересах могут стать непредсказуемым фактором.
Основные положения законопроекта: четкий регуляторный план
Закон GENIUS направлен на создание единой и прозрачной федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов. Его ключевые положения четко очерчивают регуляторную схему с помощью поэтапного дизайна. Вот основные моменты законопроекта, основанные на последнем проекте от 15 мая (по информации крипто-журналиста Элеонор Террет).
Определение стейблкоина: стейблкоин для платежей определяется как цифровой актив, используемый для платежей или расчетов, привязанный к доллару США или другой фиксированной валюте, поддерживаемый высококачественными ликвидными активами, такими как наличные деньги, краткосрочные государственные облигации США или депозиты центрального банка в соотношении 1:1.
Двойная регуляторная структура:
Эмитенты с капитализацией более 10 миллиардов долларов принимают федеральное регулирование под надзором «Комитета по сертификации стейблов».
Эмитенты с рыночной капитализацией ниже 10 миллиардов долларов могут выбрать государственное регулирование, при этом государственные стандарты должны соответствовать федеральным требованиям.
Резервные требования: Эмитент должен поддерживать резервное соотношение 1:1, резервные активы должны быть изолированы от операционных средств, и каждый месяц необходимо проводить независимый аудит.
Прозрачность и раскрытие информации: эмитенты должны регулярно публиковать состав резервных активов, политику выкупа и аудиторские отчеты, чтобы обеспечить право держателей на информацию.
Комплаенс в отношении борьбы с отмыванием денег (AML): Эмитенты стейблкоинов классифицируются как финансовые учреждения в соответствии с Законом о банковской тайне и обязаны выполнять требования по верификации личности клиентов (KYC), надлежащей осмотрительности и обязательству по отчетности о подозрительных действиях.
Защита потребителей: в случае банкротства эмитента право на выкуп для держателей стейблкоинов имеет приоритет перед другими кредиторами.
Ограничения для технологических гигантов: нефинансовые технологические компании (такие как Meta, Google) должны соблюдать строгие требования к финансовому риску и защите данных при выпуске стейблкоинов, усиливая разделение между банками и коммерцией.
Запрет на вводящую в заблуждение рекламу: Эмитент не имеет права ложным образом утверждать, что имеет страхование FDIC, или использовать термины, связанные с правительством США.
Регулирование иностранных эмитентов: иностранные эмитенты стабильных монет, работающие в США, должны соответствовать федеральным стандартам и проходить оценку контрольного комитета.
Эти условия направлены на балансировку инноваций и безопасности, но также вызвали ожесточенные споры. Новый «Комитет по проверке сертификатов стабильных монет» заменил некоторые функции Министерства финансов, что направлено на децентрализацию регулирующих полномочий, но его реальная эффективность еще предстоит проверить. Ограничения для технологических гигантов рассматриваются как меч с двумя лезвиями: они предотвращают рыночную монополию, но могут подорвать конкурентоспособность США в области цифровых финансовых инноваций.
Спорный пороховой бочка: Игра семьи Трампа с технологическими гигантами
Продвижение закона GENIUS Act похоже на политическую бурю, коммерческие интересы семьи Трампа и ограничения технологических гигантов стали предметом спора. Сенатор от демократов Элизабет Уоррен открыто критикует, что Трамп через свою связанную компанию World Liberty Financial и проект USD1 стабильной монеты заработал сотни миллионов долларов на крипторынке и может продолжать зарабатывать сотни миллионов ежегодно. Что тревожно, последняя версия закона не запрещает президенту и его родственникам участвовать в криптопроектах, и этот «пробел» подвергся критике как возможное содействие коррупции. Уоррен предупреждает, что если закон GENIUS Act расширит рынок стабильных монет, это может еще больше усилить «крипто-золотую шахту» Трампа.
Две партии достигли компромисса 15 мая, исключив пункты, касающиеся проектов Трампа. Сенатор-демократ Кирстен Джиллибранд подчеркнула, что измененный законопроект сосредоточен на защите потребителей, а не на личной морали. Тем не менее, этот компромисс не утихил споры, и обсуждение в Палате представителей или общественное мнение могут вновь разжечь эту тему. Криптоинтересы семьи Трампа касаются не только этики, но и могут повлиять на позицию президента по закону — его подпись или вето могут стать лакмусовой бумажкой для балансировки личных интересов и политического имиджа.
Ограничения для технологических гигантов также вызвали бурные обсуждения. В законопроекте четко указано, что нефинансовые технологические компании должны соответствовать строгим условиям для выпуска стейблкоинов, что напрямую касается таких гигантов, как Meta и Google. Проект Meta под названием Libra (позже переименованный в Diem) когда-то потерпел неудачу из-за давления регуляторов, и теперь закон GENIUS Act создает дополнительные барьеры. Сторонники считают, что это предотвратит монополизацию рынка технологическими компаниями с использованием данных пользователей и сетевых эффектов; противники же предупреждают, что чрезмерные ограничения могут привести к тому, что инновации переместятся в регионы с более мягким регулированием, такие как Сингапур или Дубай.
Недостатки в борьбе с отмыванием денег и положениях о национальной безопасности также стали предметом споров. Девять сенаторов от Демократической партии в совместном заявлении отметили, что законопроект недостаточно жестко регулирует иностранных эмитентов, что может оставить пространство для незаконной финансовой деятельности. Нужно время, чтобы проверить, сможет ли вновь созданный комитет по обзору эффективно координировать федеральное и государственное регулирование.
Смысл прохождения: перестройка рынка стейблкоинов и гегемонии доллара
Закон GENIUS, если он станет законом, окажет глубокое влияние на рынок стабильных монет и глобальную финансовую структуру, его значение можно понять с следующих аспектов:
Стандартизация рынка и интеграция отрасли: строгие требования к резервам и обязательства по борьбе с отмыванием денег приведут к исключению несоответствующих мелких эмитентов и будут способствовать концентрации отрасли. Данные показывают, что к 2025 году объем глобального рынка стейблкоинов превысит 200 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигнет 60 миллиардов долларов. Стандартизация усилит доверие потребителей и привлечет институциональные инвестиции, ожидается, что к 2026 году объем рынка может достичь 300 миллиардов долларов. Однако затраты на соблюдение норм могут вынудить малые и средние эмитенты покинуть рынок, что приведет к увеличению концентрации рынка.
Защита потребителей и инвесторов: приоритетное право на выкуп и требования к прозрачному раскрытию информации снизят риски держателей и повысят стабильность рынка. Учитывая событие обрушения TerraUSD в 2022 году (потери более 40 миллиардов долларов), меры защиты Закона GENIUS эффективно предотвратят аналогичные кризисы и привлекут розничных и институциональных инвесторов.
Цифровое продолжение долларовой гегемонии: стейблкоины как цифровой носитель доллара являются новым полем для финансовой гегемонии США. Долларовые стейблкоины занимают более 90% доли на глобальном рынке, а единое регулирование по закону GENIUS укрепит это преимущество, способствуя использованию стейблкоинов в таких областях, как трансакции через границу и финансовые цепочки поставок. Напротив, отсутствие регулирования и фрагментация законодательства на уровне штатов могут ослабить влияние доллара.
Глобальная стратегическая расстановка в условиях конкурентной борьбы: Регулирование MiCA Европейским Союзом вступило в силу в 2024 году, Гонконг и Сингапур также ускоряют регулирование цифровых активов. Если США долго не смогут внедрить федеральную рамку, возможности для инноваций могут уйти за границу. Министр финансов Скотт Бессент предупредил, что блокировка закона GENIUS Act станет «ошибкой для целого поколения». Напротив, принятие закона привлечет глобальных эмитентов к регистрации в США, укрепляя статус Америки как центра цифровых финансов.
Однако строгие положения законопроекта также вызывают опасения. Ограничения на технологических гигантов могут замедлить темпы инноваций, и Meta, Google могут перенаправить ресурсы за границу. Высокие барьеры для иностранных эмитентов могут вызвать международные трения, особенно на фоне усиливающейся цифровой финансовой игры между Китаем и США. Цифровая валюта центрального банка Китая (e-CNY) уже проходит испытания в более чем 20 странах; если закон GENIUS будет слишком строгим, это может создать возможности для интернационализации юаня.
Прогнозирование времени и ключевые переменные
Время принятия Закона GENIUS зависит от законодательной эффективности и политических игр. Исходя из текущего прогресса и расписания Конгресса, ожидаемый график следующий:
Середина июня 2025 года: Сенат завершит дебаты и голосование, быстро примет законопроект.
В начале августа 2025 года: Палата представителей завершила рассмотрение и согласование, объединив версии обеих палат.
Начало сентября 2025 года: законопроект передан президенту на подпись и может стать законом в ближайшее время.
Конец 2025 года - начало 2026 года: если возникнут серьезные споры (например, вето Трампа или изменения в Палате представителей), процесс может быть отложен.
Ключевые переменные включают:
Отношение Трампа: криптовые интересы его семьи могут повлиять на решение о подписании. Если будет наложено вето, то парламенту будет крайне сложно его отменить.
Разногласия в Палате представителей: мнения внутри Республиканской партии по пунктам о технологических гигантах различаются, что может привести к задержкам в изменениях.
Общественное мнение: если медиа увеличат скандал вокруг семьи Трампа, это может заставить депутатов пересмотреть условия.
Заключение: Перекрёсток цифровых финансов
Прорыв закона GENIUS в Сенате стал поворотным моментом в регулировании цифровых финансов в США, но его окончательный успех или неудача все еще остаются под вопросом. От «крипто-золотоискателей» семьи Трампа до запретных зон технологических гигантов, от расширения долларового господства до скрытых противоречий в американо-китайской игре — этот законопроект является не только технологическим законодательством, но и переосмыслением глобального финансового порядка. В игре между инновациями и регулированием каждый шаг закона GENIUS затрагивает нерв рынка. В ближайшие месяцы борьба в Палате представителей, выбор президента и ответ на глобальную конкуренцию определят следующую главу на рынке стабильных монет. Каков бы ни был результат, этот законодательный шторм, несомненно, войдет в историю.