Выход Archax на рынок США и рост сегмента токенизированных ценных бумаг

Archax — регулируемая компания в сфере цифровых активов, которая связывает традиционные финансовые инструменты с рынками на основе блокчейна посредством токенизации, кастодиальных услуг, брокерской деятельности и торговой инфраструктуры. Выход компании на рынок США в 2026 году обеспечил ей регулируемое присутствие в качестве брокера-дилера наряду с операциями в Великобритании и Европейском союзе. Поэтому Archax представляет интерес для организаций, эмитентов и инвесторов, которые следят за развитием токенизированных ценных бумаг.

Ключевые выводы

• В сентябре 2026 года Archax Markets LLC получила одобрение FINRA для своей заявки на вступление в члены FINRA и завершила регистрацию в качестве брокера-дилера в США в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

• Archax развивает регулируемую инфраструктуру в Великобритании, Европейском союзе и США. В Великобритании компания управляет биржей, брокерским и кастодиальным бизнесом, регулируемыми FCA.

• Archax поддерживает полный жизненный цикл цифровых ценных бумаг: создание токенов, нормативную проверку, хранение, дистрибуцию и торговлю на вторичном рынке.

• В рамках связанных с Archax инициатив по токенизации в ончейн переводятся более 100 регулируемых активов. Это указывает на растущий институциональный спрос на токенизированные активы.

• В 2025 году Archax объявила о предполагаемом приобретении американского брокера-дилера Globacap, однако эта сделка не стала основанием для получения Archax американской лицензии. Позднее компания отдельно завершила нормативную процедуру для Archax Markets LLC.

Что такое Archax?

Archax — компания в сфере цифровых активов, основанная в Лондоне. Её возглавляет сооснователь и генеральный директор Грэм Родфорд. Компания позиционирует свою платформу как связующее звено между традиционными рынками капитала и сферой цифровых активов. Она позволяет представлять фонды, акции, облигации, товары и другие активы в блокчейн-инфраструктуре и управлять ими.

В Великобритании регулируемая платформа Archax объединяет возможности биржи, брокера, кастодиана и инфраструктуры для токенизации. Компания Archax Ltd получила разрешение и регулируется Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании по номеру FRN 838656. Платформа также указывает, что сертифицирована по стандарту ISO 27001 в области управления информационной безопасностью. FCA независимо подтверждает, что Archax Ltd является фактически уполномоченной компанией, связанной с FRN 838656.

Инфраструктура токенизации Archax создаёт представления традиционных активов на основе блокчейна, сохраняя правовые, комплаенс- и кастодиальные структуры, необходимые для базовых финансовых инструментов.

Archax Markets LLC и выход на рынок США

В сентябре 2026 года Archax Markets LLC получила одобрение FINRA для своей заявки на вступление в члены FINRA и завершила регистрацию в качестве цифрового брокера-дилера в США в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Это одобрение позволяет компании предлагать институциональным и аккредитованным инвесторам частные размещения традиционных и цифровых ценных бумаг, включая токенизированные реальные активы.

Американская компания работает как брокер, представляющий интересы клиентов, а не как самостоятельная биржа. Archax управляет отношениями с клиентами и дистрибуцией ценных бумаг, используя регулируемую инфраструктуру tZERO для корреспондентского клиринга, хранения цифровых ценных бумаг, услуг условного депонирования и доступа к вторичной торговле.

Такая нормативная структура обеспечивает Archax присутствие на крупнейшем в мире рынке капитала и избавляет компанию от необходимости самостоятельно создавать все функции биржи, кастодиана и расчётной инфраструктуры.

Этот путь также проясняет более раннюю историю с Globacap. В 2025 году Archax объявила о планах приобрести Globacap Private Markets Inc., или Globacap PMI, которая управляла американским брокером-дилером и альтернативной торговой системой. Однако Archax не завершила это приобретение. Британский бизнес Globacap и её американский брокерский бизнес в итоге приобрела Apex Group, а Archax продолжила самостоятельную процедуру подачи заявки на членство для Archax Markets LLC.

Как работают токенизированные ценные бумаги Archax

Archax предоставляет мультичейн-движок токенизации, рассчитанный на поддержку актива на всех этапах, от создания до дистрибуции, хранения и торговли. Процесс может включать юридическое структурирование, проверку инвесторов по KYC, создание токенов, управление белым списком, хранение, корпоративные действия и доступ к вторичному рынку.

Кастодиальная токенизация не устраняет базовую ценную бумагу. В соответствии с подходом SEC к токенизированным ценным бумагам традиционная ценная бумага может оставаться у регулируемого кастодиана, тогда как токен на основе блокчейна представляет право на ценную бумагу или иной юридически определённый интерес. Поэтому токенизированные ценные бумаги остаются ценными бумагами и подпадают под действие применимого законодательства о ценных бумагах.

Токенизация также может поддерживать долевое владение, программируемые переводы и потенциально более быстрые расчёты или возможность переводов 24/7 в зависимости от продукта и регулируемой площадки. Эти характеристики являются частью более масштабного перехода к переводу реальных активов в ончейн.

Archax также сотрудничала с Aptos, чтобы расширить поддержку блокчейнов для регулируемых активов. В 2026 году эта интеграция была связана с планами перевести в ончейн более 100 регулируемых активов, включая не только фонды, но и другие инвестиционные продукты, акции и долговые инструменты.

Один показатель требует осторожной интерпретации: часто упоминаемая сумма около 45 млн $ относится к связанному с Archax токенизированному фонду ликвидности abrdn, который RWA.xyz указывал примерно на уровне 44,9 млн $, а не является надёжной оценкой всех токенизированных активов Archax. Другие связанные с Archax активы также имели значительную ончейн-стоимость, поэтому эту сумму не следует представлять как общий TVL Archax.

Почему регулируемая токенизация развивается

Выход Archax на новые рынки происходит на фоне стремительного развития регулируемой и институциональной инфраструктуры для токенизированных ценных бумаг. В сентябре 2026 года Исключение SEC для инноваций создало временные условные механизмы, позволяющие определённым токенизированным американским акциям торговаться через площадки для токенизированных ценных бумаг.

Нью-Йоркская фондовая биржа отдельно развивает инфраструктуру для токенизированных акций с торговлей 24/7, долевыми акциями и ончейн-расчётами при соблюдении применимых нормативных требований. Securitize, одна из крупнейших институциональных платформ для токенизации, сообщила, что в 2026 году управляла ончейн-активами примерно на 5 млрд $.

Крупные управляющие активами, включая BlackRock и Franklin Templeton, также расширили линейку токенизированных продуктов. Сама Archax предоставляет институциональный доступ к традиционным продуктам инвестиционных фондов в токенизированной форме, включая продукты BlackRock, State Street и abrdn. Более широкое регуляторное значение объединения блокчейн-инфраструктуры с регулируемыми финансовыми активами также отражено в текущей политике BIS в области токенизации.

Как Gate может помочь

Archax в первую очередь связана с инфраструктурой для регулируемых ценных бумаг, а не с обычной спотовой торговлей криптоактивами. Инвесторы, которые сравнивают криптоактивы и блокчейн-сети, связанные с сектором токенизации, могут использовать рынки Gate, чтобы изучить рыночные цены, объём торгов и ликвидность перед совершением сделки.

Доступность актива на криптовалютном рынке не означает доступ к ценной бумаге, выпущенной или распределённой Archax. Для токенизированных фондов, акций и других ценных бумаг могут действовать отдельные требования к доступу, юрисдикции, хранению и регулированию.

Заключение

Archax расширяет свою деятельность за пределами базы в Великобритании и Европейском союзе, выходя на рынок США через Archax Markets LLC. Это обеспечивает группе инфраструктуру для регулируемой дистрибуции ценных бумаг на трёх ключевых рынках. Значимость Archax заключается в объединении токенизации, хранения, нормативного соответствия и институциональной дистрибуции, а не просто в переводе традиционных активов в блокчейн. Регистрация американского брокера-дилера в сентябре 2026 года укрепляет эту модель на фоне растущего спроса на регулируемые токенизированные ценные бумаги.

Часто задаваемые вопросы

Регулируется ли Archax?

Да. Archax Ltd получила разрешение и регулируется Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании, а Archax Markets LLC завершила регистрацию в качестве брокера-дилера в SEC после одобрения FINRA в сентябре 2026 года. Archax Markets Europe отдельно получила разрешение в Испании в рамках регулирования CNMV.

Приобрела ли Archax компанию Globacap?

Нет. Ранее Archax объявляла о планах, связанных с американским брокером-дилером Globacap, однако эта сделка не стала основанием для регулируемого присутствия Archax в США. Впоследствии Globacap приобрела Apex Group, а Archax отдельно завершила процедуру подачи заявки в FINRA для Archax Markets LLC.

Какие активы может токенизировать Archax?

Инфраструктура токенизации Archax поддерживает финансовые активы, включая фонды, облигации, акции, товары и другие реальные активы. Платформа может объединять создание токенов с регистрацией инвесторов, хранением, дистрибуцией и вторичной торговлей.

Являются ли токенизированные ценные бумаги криптоактивами?

Нет. Токенизированная ценная бумага — это ценная бумага, представленная с использованием технологии блокчейна. SEC указывает, что цифровые или токенизированные ценные бумаги остаются объектом действия законодательства о ценных бумагах с учётом их правовой структуры и предоставляемых прав. Перевод актива в ончейн не отменяет этих обязательств.

Может ли Archax обеспечить круглосуточный доступ к токенизированным активам?

Блокчейн-инфраструктура технически может поддерживать непрерывные переводы и расчёты, однако фактические часы торговли зависят от конкретной ценной бумаги, площадки, юрисдикции и нормативной структуры. Инвесторам не следует считать, что каждый продукт Archax торгуется непрерывно.