O mercado está oscilando, quais são os pontos fortes relativos da RWAzona?

[TL;DR]:

O setor RWA tem se destacado recentemente no mercado de criptomoedas, sendo um dos poucos setores a resistir à correção.

O projeto RWA da Ondo Finance e outros impulsionam a tokenização de ativos do mundo real por meio de inovações tecnológicas, resolvendo questões de conformidade e possibilitando a eficiente circulação de ativos.

RWA, apoiada por lucros reais e endossos institucionais, demonstra uma longevidade a longo prazo que atravessa os mercados em alta e em baixa, tornando-se o núcleo central que conecta as finanças tradicionais ao ecossistema on-chain.

Introdução

Em um momento em que o mercado enfrenta vendas e várias áreas estão passando por correções, o setor de RWA está liderando o mercado com sua resistência e estabilidade únicas, tornando-se novamente o foco do mercado após Meme e AI. Este artigo explorará profundamente o caminho de ascensão do setor de RWA, como projetos como Ondo Finance estão impulsionando a tokenização de RWAs, e analisará as amplas perspectivas do setor de RWA nos futuros mercados financeiros.

O mercado está frio, o setor RWA está relativamente forte

Desde o início de fevereiro, o mercado de criptomoedas passou por uma profunda correção. De acordo com os dados, em 3 de fevereiro, quando o mercado estava no seu pior momento, o BTC chegou a cair abaixo de 90.000 dólares, enquanto o ETH, que estava em baixa, chegou a 2100 dólares, e setores como DeFi, Meme e AI sofreram quedas consecutivas.

No entanto, o setor RWA subiu ligeiramente em contracorrente, tornando-se um dos poucos setores resistentes à queda. Entre eles, Mantra (OM), focado em RWA Layer1, e o líder em infraestrutura RWA Ondo Finance (ONDO) rapidamente se recuperaram com a melhoria do sentimento de mercado, mostrando uma forte resiliência. Figura 1 Fonte: CoinMarketCap

Na verdade, o desempenho recente do mercado criptográfico está intimamente relacionado ao ambiente do mercado macroeconômico. Com o aumento das tarifas pelo governo Trump e a interrupção das ações de redução da taxa de juros, embora as notícias estejam dentro das expectativas do mercado, ainda impulsionam a alta do índice do dólar, enquanto o preço do ouro atinge um novo recorde histórico no mesmo período.

Ao mesmo tempo, o mercado cripto, embora tenha se recuperado com o impulso das ações de tecnologia nos EUA, os investidores estão menos interessados nesse tipo de ativo de alta volatilidade e estão se voltando para áreas com expectativas de ganhos mais estáveis. Não é difícil ver que, nesse contexto, as RWAs se tornaram uma escolha importante para parte dos investidores em busca de segurança, devido à sua forte conexão com as finanças tradicionais, características de conformidade e propriedades de ganhos reais. Fonte da Figura 2: BCG

Por trás da divergência do sentimento de mercado está a silenciosa acumulação de fundos institucionais. Desde 2024, o valor total dos ativos tokenizados on-chain ultrapassou os 16 bilhões de dólares, com mais de 30% representados por ativos de alta classificação de crédito, como títulos do governo dos Estados Unidos. A McKinsey prevê que, até 2030, o tamanho dos ativos tokenizados possa atingir 16 trilhões de dólares, enquanto o Boston Consulting Group chega a dar uma previsão otimista de 30 trilhões de dólares. Fonte da Figura 3: rwa.xyz

Do conceito à prática, RWA abre as fronteiras da imaginação criptográfica

No ano passado, apresentamos novamente o RWA na seção ‘RWA Track Dominates the Screen Again, Understanding the New Opportunity in One Article’ para facilitar a compreensão do contexto para os leitores. Aqui, faremos uma breve explicação de antecedentes.

RWA, ou Ativos do Mundo Real, refere-se ao processo de transformar ativos financeiros tradicionais (como ações, títulos e imóveis) em tokens digitais na cadeia de blocos, através da tecnologia da cadeia de blocos, o valor central está em quebrar as restrições de localização e liquidez, e realizar a eficiente circulação e combinação de ativos.

Com base no tipo de ativo, RWA pode ser dividido em classes de renda fixa, ações, ativos físicos, ativos alternativos, entre outros, sendo que os produtos de renda fixa, principalmente títulos do governo dos EUA e títulos corporativos, representam mais de 70% do mercado de RWA atualmente. Figura 4 Fonte: Yash Agarwal

Tomando Ondo Finance como exemplo, o projeto lançou consecutivamente produtos inovadores como Ondo Chain e Ondo Global Markets em fevereiro, impulsionando ativamente a tokenização de ativos reais (RWA).

Ondo Chain: A Ondo Chain é uma blockchain RWA L1 de nível institucional que combina a abertura de uma blockchain pública com a conformidade e funcionalidades de segurança de uma rede permissiva para impulsionar a adoção em larga escala de RWA.

Ondo Global Markets: A plataforma Ondo Global Markets (OGM) permite aos usuários tokenizar ações americanas (como Apple, Uber, etc.) em uma proporção de 1:1 e suporta negociações 24 horas por dia. Através de contratos inteligentes, esses ativos tokenizados podem ser integrados sem problemas aos protocolos DeFi, para empréstimos, staking ou negociação de derivativos, criando um cenário de receitas compostas “RWA+DeFi” e resolvendo os problemas de conformidade dos produtos desse tipo no passado. Figura 5 Fonte: Ondo Finance

Claro, a tokenização de RWA não só requer avanços tecnológicos, mas também a resolução de questões de conformidade. Tomando como exemplo a cadeia Ondo, esta blockchain de nível 1 adota uma arquitetura híbrida: os nós de validação precisam de permissão (operados por instituições como Franklin Templeton, Google Cloud, etc.) para garantir conformidade com as leis anti-lavagem de dinheiro (AML) e regulamentos de segurança; enquanto a camada de aplicação na cadeia é totalmente aberta, permitindo aos desenvolvedores emitir ativos ou implantar contratos inteligentes livremente. Este design não só atende aos rigorosos requisitos de conformidade das instituições, mas também mantém a abertura da blockchain.

A entrada das instituições faz com que o RWA ultrapasse o Meme como uma narrativa de longo prazo

O gargalo atual do ecossistema RWA está em “fácil de colocar na cadeia, difícil de capacitar”, em outras palavras, a tokenização é apenas o primeiro passo, como fazer ativos gerarem valor composto na cadeia ainda requer avanços tecnológicos fundamentais.

Tomemos como exemplo a Plume, uma rede RWA Layer1 muito popular recentemente. Esta blockchain atraiu instituições tradicionais como o UBS e a Blackstone através do seu design modular. Por exemplo, o UBS integrou ouro tokenizado no protocolo Compound através da API da Plume, permitindo aos usuários garantir empréstimos de moeda estável com o GLD token, com um retorno anual de 8%. Figura 6 Fonte: Plume

Claro, o RWA ainda enfrenta vários desafios de longo prazo:

Fragmentação da regulamentação: diferentes jurisdições têm critérios diferentes para a definição de ativos tokenizados, com a SEC dos EUA classificando parte dos RWA como títulos, enquanto a proposta de lei MiCA da UE exige conformidade estrita com a custódia.

Armadilha de liquidez: A tokenização de ativos não padronizados (como imóveis) resulta em profundidade de negociação insuficiente, o que pode desencadear a descasamento de preços;

Vulnerabilidade técnica: Em agosto de 2024, a Centrifuge sofreu uma liquidação de 20 milhões de dólares em garantias devido a uma falha no contrato inteligente, expondo a fragilidade do mecanismo de segurança.

Dito isto, em comparação com a especulação excessiva do Meme Coin e a alta espuma do conceito de IA, a vantagem central do RWA está no suporte de receita real e endosso institucional. Sua lógica de desenvolvimento é relativamente clara, com vantagens como receitas estáveis, prêmios de conformidade e expansão ecológica. Especialmente, atualmente, no ambiente agitado de pura especulação sobre ‘taxa de mercado’, os títulos de dívida soberana on-chain dominantes ainda podem fornecer fluxos de caixa estáveis, o que determina a longevidade de RWA em meio a altos e baixos. Imagem 7 Fonte: DefiLlama

Em geral, esta alta do mercado realmente difere das características anteriores de aumento generalizado de ativos de baixa qualidade, o que indica uma tendência irreversível de transferência de fundos de ativos de alta volatilidade para o domínio de ancoragem de valor. Setores de RWA representados por projetos como Ondo Finance, Plume, Mantra, etc., tornaram-se o núcleo de ligação entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de blockchain devido à sua conformidade, baixa espuma, receitas reais e características institucionais. Para os investidores, posicionar-se neste setor não é apenas uma escolha para evitar riscos, mas também uma oportunidade histórica de participar na transformação do sistema financeiro global.

Autor: Charle Y., pesquisador da Gate.io *Este artigo representa apenas o ponto de vista do autor e não constitui qualquer conselho de investimento. O investimento envolve riscos, portanto, as decisões devem ser tomadas com cautela. Este conteúdo é original e pertence a Gate.io. Se precisar de o reproduzir, por favor mencione o autor e a fonte; caso contrário, serão tomadas medidas legais.