A taxa de hash atual do Bitcoin consegue suportar um limite de 4,9 trilhões de dólares, revela o CEO da CryptoQuant

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O fundador e CEO da empresa de análise na cadeia CryptoQuant explicou onde está o pico da capitalização de mercado do Bitcoin com base na taxa de hash atual.

O Teto do Bitcoin Pode Estar Neste Nível Com Base na Taxa de Hash da Rede

Numa nova publicação no X, o fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, discutiu um modelo de preços do BTC que estabelece limites superior e inferior no preço da criptomoeda usando a tendência na taxa de hash de mineração.

A taxa de hash de mineração aqui refere-se a uma métrica que mantém o controle do poder de computação total que os mineradores têm atualmente conectado à blockchain do Bitcoin.

Os mineiros usam seu poder de computação para competir entre si e serem os primeiros a resolver certos quebra-cabeças matemáticos e receber a recompensa em bloco como compensação.

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Dado que o BTC não pode existir sem os mineiros ou, pelo menos, não ser tão seguro sem uma rede descentralizada, alguns acreditam que o valor intrínseco da criptomoeda pode ser medido usando a taxa de hash.

Afinal, os mineradores de Bitcoin têm de pagar contas de eletricidade constantes para hospedar a taxa de hash, e só estariam dispostos a executar tantas fazendas quanto valesse a pena.

O gráfico abaixo mostra que a taxa de hash de mineração de BTC tem aumentado recentemente e estabelecendo novos máximos históricos (ATHs).

A tendência na taxa de hash de mineração de BTC ao longo do último ano | Fonte: Blockchain.comA razão por trás desta tendência ascendente é o rally que o ativo tem vindo a observar; o preço é a variável principal para a receita destes validadores de cadeia, uma vez que o subsídio de bloco que recebem em BTC naturalmente flutua com ele.

Falando do subsídio em bloco, uma característica da rede BTC é que o seu valor é permanentemente reduzido para metade a cada quatro anos num evento chamado o Reduzir para metade. Uma consequência do Reduzir para metade é que a receita dos mineiros em BTC está constantemente a diminuir.

O modelo de precificação compartilhado por Young Ju considera esse fato ajustando a taxa de hash de mineração. Em seguida, esse indicador leva em consideração a relação do limite de mercado com essa taxa de hash ajustada e determina os valores mais altos e mais baixos para essa relação na história do ativo.

Aqui está o gráfico do modelo que mostra quais valores a capitalização de mercado do ativo precisaria atingir para que a proporção se torne igual a qualquer um desses extremos:

Um modelo BTC que calcula o potencial da capitalização de mercado usando a taxa de hash | Fonte: @ki_young_ju no XComo mostrado no gráfico acima, a capitalização de mercado potencial máxima do Bitcoin com base no valor atual da taxa de hash da rede é quase $5 trilhões. A capitalização de mercado do ativo é um pouco inferior a $1,9 trilhão, o que significa que é apenas 38% deste limite superior.

No entanto, algo a ter em conta é que o topo da corrida de touros de 2021 ocorreu abaixo da linha superior do modelo. Assim, é possível que o topo do ciclo atual também não toque a linha. Dito isto, a capitalização de mercado esteve mais próxima da relação máxima naquela altura do que até agora neste ciclo, o que poderia pelo menos sugerir que ainda há espaço para o BTC no rally.

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Uma característica peculiar nas linhas do gráfico é que elas têm algumas reduções abruptas em 2016, 2020 e 2024. Estas correspondem naturalmente aos eventos de Reduzir para metade que ocorreram nesses anos e refletem o seu efeito económico na mineração de Bitcoin.

Preço do BTC

No momento da escrita, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $94.400, uma alta de mais de 2% nos últimos sete dias.

O preço da moeda tem estado em alta nas últimas semanas | Source: BTCUSDT on TradingView