O que influencia a aprovação do ETF Spot Ether?

Shalini Nagarajan

Ultima atualização:

2 de fevereiro de 2024 05:14 EST | 4 minutos de leitura

Fonte: DALL·E 3Depois do burburinho em torno dos ETFs spot de Bitcoin, todos os olhos estão voltados um possível ETF Ethereum.

A SEC já atrasou as decisões sobre os pedidos de Grayscale e Blackrock. Entretanto, a proposta da Fidelity, apresentada em Novembro, enfrenta um prazo crucial de Março.

Mas quais são as chances desses produtos serem aprovados em breve? E a aprovação dos ETFs à vista do Bitcoin abre um precedente para sua possível aprovação?

ETFs Spot Ether podem enfrentar desafios semelhantes aos ETFs Bitcoin

Obter aprovação para ETFs Bitcoin foi um processo demorado e juridicamente complexo. Brian Evans, CEO da BDE Ventures, suspeita que algo semelhante acontecerá quando se trata dos ETFs Ether propostos.

“Haverá discussões longas, possivelmente prolongadas, sobre questões como resgates em dinheiro ou em espécie, bem como acordos de compartilhamento de vigilância”, disse ele à Cryptonews.

“Esses foram alguns dos problemas com os ETFs BTC que tiveram que ser resolvidos, e suspeito que algo semelhante acontecerá com o Ethereum.” Ele acredita que é altamente provável que eventualmente recebam aprovação.

Impacto da classificação do Ethereum na aprovação do ETF

Ethereum existe atualmente em uma ambiguidade regulatória. Mas Rostin Behnam, presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), disse anteriormente que deveria ser regulamentado como uma mercadoria.

Definições claras para descentralização de reguladores como a CFTC desempenharão um papel crucial na potencial aprovação de um ETF ETH à vista.

“Os usuários finais do ETF precisam de clareza sobre quem controla o Ethereum, se ele realmente for uma commodity. O ideal é que ‘ninguém’ seja como o BTC”, disse o cofundador da Pontes, Alejo Pinto.

“A pergunta que eu faria se fosse um título: quem o controla? Quem é responsável pelos requisitos de relatórios da ETH? Duvido que Vitalik o fizesse”, acrescentou.

Enquanto isso, se o Ether for classificado como um título, isso poderá complicar significativamente as coisas.

Fonte: CCDataEthereum permite que os usuários usem seus tokens Ether (ETH) como garantia para apoiar a rede e participar na validação de transações. Sob sua prova de participação, os validadores bloqueiam tokens para proteger o blockchain e obter retornos semelhantes a juros.

Consequentemente, certos reguladores percebem este modelo como semelhante a um contrato de investimento. Isto, por definição, poderia sujeitar o activo às leis de valores mobiliários dos EUA.

E se ETH for um título?

O presidente da SEC, Gary Gensler, sugeriu anteriormente que as criptomoedas que oferecem staking de tokens podem ser consideradas títulos.

O CEO da Helika, Anton Umnov, observou que tal classificação levaria a uma maior supervisão da SEC e a um foco na maturidade do mercado de criptografia.

O CEO da Cryptosmart, Alessandro Frizzoni, concordou, dizendo que a possibilidade de o Ethereum ser rotulado como um título representa um obstáculo para a aprovação do ETF.

“Isso ameaça a sobrevivência do próprio projeto Ethereum e pode, portanto, colocar o ecossistema Ethereum sob grande incerteza. Acho que o Ethereum é descentralizado o suficiente para não ser classificado como um título e, portanto, o ETF Spot Ethereum será finalmente aprovado”, disse Frizzoni.

Além disso, se o Ethereum for classificado como um título, isso restringiria o envolvimento de parceiros de infraestrutura e custodiantes na supervisão do ETF.

Desafios de Custódia

Por outro lado, se o Ether não for classificado como um valor mobiliário, poderá seguir uma rota regulatória menos rigorosa. Ainda seria necessário abordar preocupações significativas relacionadas à proteção do investidor e à integridade do mercado, de acordo com Dmitry Mishunin, CEO da empresa de segurança Web3 HashEx.

Mishunin destacou que o mercado não deveria prever um aumento substancial de preços após a aprovação de tal ETF.

“O mercado tem uma forma de precificar tais desenvolvimentos muito antes de ocorrerem oficialmente, o que significa que, no momento da aprovação, o impacto potencial do evento no preço do Ethereum já pode estar refletido em sua avaliação atual”, disse ele.

Especialistas da indústria também dizem que os emissores de ETF precisam acompanhar com precisão o preço do Ethereum e lidar com segurança com a custódia dos ativos subjacentes. A participação da BlackRock faz com que a aprovação pareça mais provável, mas os reguladores ainda precisarão de mais clareza.

Cronograma de aprovação do ETF Spot Ether

O Deutsche Bank espera que o primeiro ETF desse tipo seja aprovado até 23 de maio. Enquanto isso, TD Cowen espera que a aprovação se arraste até 2025 ou 2026.

Outros criptoativos têm opiniões divergentes, indicando que o resultado depende principalmente de variáveis políticas.

O CEO da COZ, Tyler Adams, está cético de que isso aconteça este ano, apontando para a abordagem cautelosa dos reguladores ao lidar com tecnologias emergentes.

“Acho que o Ethereum é um salto muito grande e fundamental em relação ao Bitcoin devido ao seu modelo subjacente. O Ethereum tem oferta infinita e sua volatilidade tecnológica torna a discussão cada vez mais complexa – o mesmo não existe para o Bitcoin”, afirmou.

O cofundador do LayerTwo Labs, Austin Alexander, acredita que a aprovação pode se concretizar nos próximos um ou dois anos.

“Mesmo com uma mudança na SEC, talvez com uma vitória presidencial de Trump, ainda não está claro para mim se uma nova liderança aceleraria as coisas nesse sentido”, disse ele.

Enquanto isso, Phillip Shoemaker, diretor executivo da empresa de identidade descentralizada Identity.com, é o dobro do local que o ETF ETH jamais se materializará.

“Veja quanto tempo levou para os ETFs BTC serem aprovados, afinal. Na verdade, suspeito que a SEC poderá em breve ir atrás do blockchain Ethereum e dos tokens associados”, disse ele.

“Tudo isso dito, espero que aconteça. Isso ajudaria ainda mais a integrar o espaço.”

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