Recentemente, estou novamente a debater se as opções devem ser compradas ou vendidas, ou seja, quem é que o valor temporal está a consumir. O comprador acorda todos os dias a ser "esfregado" pelo tempo, mesmo que o mercado não se mova, ele perde; o vendedor acha o prémio de risco atraente, mas na verdade está a guardar o risco de cauda no bolso, como se fosse receber renda de aluguer, e quando acontece algo sério, é como reparar a fundação.

Nos últimos dias, todos falam sobre expectativas de redução de juros, o índice do dólar, e até mesmo ativos de risco a subir e descer juntos de forma estranha, mas eu tenho mais medo de uma confiança inflada de quem pensa que entende de macroeconomia. Quando o mercado começa a puxar e empurrar, o tempo torna-se mais como uma lâmina cega, cortando lentamente.

Agora, sinto-me mais como a fazer otimização de roteamento: economizar um pouco de desgaste sempre que possível, preferindo ganhar menos do que me vender como liquidez. Afinal, no final, o sucesso ou fracasso nem sempre depende da direção, muitas vezes é uma questão de perder para o tempo. Essa coisa do tempo, realmente, não tem lógica.