Diretor de Estratégia da Spark: Desbloqueio do mercado WETH na Aave pode proporcionar ganhos extremamente altos para detentores de LST/LRT, enquanto a experiência dos usuários comuns piora ainda mais

Notícias da Mars Finance, o responsável pela estratégia da Spark, monetsupply.eth, publicou um tweet criticando a decisão da Aave de descongelar o mercado principal de WETH do Ethereum, considerando que essa decisão não leva em conta as condições atuais. Após o descongelamento, os detentores de LST/LRT poderão estabelecer posições de looping com retornos extremamente altos, levando a uma liquidez contínua insuficiente de aEthWETH, dificultando a retirada normal pelos usuários comuns. Tomando o ciclo de weETH como exemplo: atualmente, o weETH é negociado com um desconto de 0,5%, e se retornar ao valor nominal em um mês, a taxa de retorno implícita será de aproximadamente 6%, somando-se ao rendimento de staking básico, o retorno total pode chegar a 8%. Enquanto isso, a taxa de empréstimo de ETH na Aave tem um limite máximo de 5,15%, permitindo que os loopingers obtenham um retorno adicional de 2,85%; o weETH pode usar até 14 vezes de alavancagem, resultando em um retorno anualizado de até cerca de 45%. Ele acredita que, essencialmente, isso oferece aos loopingers de LST/LRT uma “refeição grátis”, ao mesmo tempo em que piora ainda mais a experiência do usuário para os detentores de aWETH e os tomadores de empréstimos de stablecoins.