Recentemente, a maior sensação ao observar o mercado não é a força de alguma moeda, mas sim que a corda das taxas de juros apertou um pouco mais, e a preferência pelo risco diminuiu instantaneamente. Quando o dinheiro é caro, todos preferem manter dinheiro em dinheiro / títulos de curto prazo, e isso se reflete no mundo das criptomoedas: alavancagem primeiro reduzida, posições mais curtas, mesmo quando sobe, fica com uma sensação de insegurança, e quando cai, desliza de forma especialmente suave.

Eu mesmo agora estou mais atento às curvas de empréstimo na cadeia, especialmente se há um aumento repentino no uso de stablecoins, se as linhas de liquidação estão próximas… Em resumo, estou observando se há sinais de uma erupção vulcânica. Se você também acha que “cada onda de recuperação parece uma respiração profunda”, provavelmente não está pensando demais.

Além disso, as discussões sobre as fronteiras de conformidade de moedas de privacidade / moedas misturadas, parecem estar ampliando o desconto de risco: não necessariamente vão derrubar o mercado imediatamente, mas farão com que os fundos fiquem mais seletivos, mais receosos de serem bloqueados na entrada ou saída. De qualquer forma, estou tratando minhas posições como “podem ser retiradas a qualquer momento”, e posso esperar um pouco mais.