Recentemente, ao observar endereços de baleias, o que mais assusta é confundir “construção de posição” com “sinal”, pois na verdade eles apenas fazem hedge. Aquele tipo na cadeia onde uma parte entra em spot e outra abre uma posição perpétua contrária, a exposição líquida na verdade não muda, e se você compra seguindo, acaba suportando a volatilidade por ele… Agora eu primeiro olho de onde vem o capital, qual cadeia foi usado, se há uma entrada imediata na exchange, e depois combino com as mudanças na posição de contratos, pelo menos fechando o ciclo lógico.

Além disso, a expectativa de pontos na rede de testes também está bastante confusa, todo mundo está especulando se a mainnet vai lançar tokens. Para ser honesto, nesse tipo de situação, as baleias preferem criar estruturas de “tokens + hedge de risco”, não se deixe levar só por uma transferência grande. De qualquer forma, eu prefiro confirmar devagar, do que seguir uma estratégia de hedge que pode estar errada.