À medida que a Tesla ganha quota de mercado nos EUA, deve comprar ações TSLA?

Microchip de IA por DesignKingBD360 via Shutterstock

Aditya Raghunath

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 6:21 AM GMT+9 5 min de leitura

Neste artigo:

TSLA

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Quando uma empresa diz que já não é o que você pensa que é, provavelmente deve ouvir.

Essa foi a mensagem que a Tesla (TSLA) transmitiu aos investidores durante a sua chamada de resultados do quarto trimestre no mês passado. A fabricante de veículos elétricos de Austin está fazendo uma mudança radical, afastando-se dos carros e voltando-se para inteligência artificial, robótica e veículos autónomos.

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O timing parece estranho. A Tesla acabou de reportar a sua primeira queda anual de receita, e as entregas de veículos caíram 8,6% em 2025. Ainda assim, o CEO Elon Musk está reforçando uma visão que alguns analistas chamam de momento “queimar os barcos” e outros alertam para riscos sérios à frente.

Para investidores tentando decidir se devem comprar ações da Tesla, a questão já não é mais sobre veículos elétricos. É sobre se você acredita que Musk pode realizar uma das transformações empresariais mais ambiciosas da história corporativa.

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A quota de mercado da Tesla permanece sob pressão

Aqui está o paradoxo: as vendas da Tesla nos EUA caíram 17% em janeiro, de acordo com dados de registro estadual. Mas a gigante dos veículos elétricos pode ter ganho quota de mercado.

As vendas totais de veículos elétricos nos EUA caíram mais de 20% no mesmo período, segundo estimativas. Quando o mercado inteiro encolhe mais rápido do que suas vendas, você pode perder volume, mas ganhar participação.

Olhando para o quadro geral, a Tesla entregou cerca de 1,64 milhão de veículos em 2025. Isso é uma queda em relação aos 1,79 milhão em 2024, que já tinha diminuído dos 1,81 milhão de 2023.

Os anos de rápida expansão da empresa parecem ter acabado. Após crescer 38% ano a ano (YOY) em 2023, as entregas praticamente estagnaram em 2024 antes de encolherem em 2025. Demanda global mais fraca, aumento da concorrência (especialmente da BYD da China), e mudanças internas nos modelos contribuíram para a queda.

A Tesla está mudando para IA e Robótica

Durante a chamada de resultados, Musk anunciou que a Tesla deixará de produzir o sedã Model S e o SUV Model X no próximo trimestre. Esses veículos ajudaram a tornar os carros elétricos mainstream quando foram lançados em 2012 e 2015, mas agora representam menos de 3% do volume de entregas da Tesla.

As linhas de produção na fábrica de Fremont, Califórnia, serão convertidas para fabricar robôs humanoides Optimus. O objetivo de Musk é ambicioso: um milhão de unidades Optimus por ano apenas dessa instalação.

Continuação da história  

Os investimentos de capital mais do que dobrarão este ano, chegando a mais de (bilhão, frente a $8,6 bilhões em 2025.

O CFO da Tesla, Vaibhav Taneja, afirmou que o dinheiro financiará seis novas fábricas, incluindo instalações para armazenamento de baterias, o Cybercab sem motorista, caminhões semi-elétricos e a fábrica de robôs Optimus.

Gastos adicionais serão destinados à infraestrutura de computação de IA e à expansão das fábricas existentes.

Musk reconheceu que o Optimus ainda está em fase de pesquisa e desenvolvimento. “Ainda estamos nos estágios iniciais”, disse na chamada. Notavelmente, a Tesla não espera volume de produção significativo até o final de 2026.

Em 2024, Musk sugeriu que o Optimus poderia eventualmente transformar a Tesla em uma empresa de )trilhão de dólares. A capitalização de mercado atual é de $1,57 trilhão. Ele também afirmou que 80% do valor da Tesla virá eventualmente de robôs.

Aposta da Tesla em condução autónoma

Além disso, a Tesla está expandindo sua frota de Robotaxi de transporte por aplicativo por toda a EUA. A empresa lançou um serviço piloto em Austin, Texas, em 2025, e recentemente começou a testar viagens de passageiros sem motorista, sem supervisores humanos de segurança. Segundo a apresentação para investidores da empresa, a Tesla planeja expandir a cobertura para sete mercados adicionais na primeira metade de 2026: Dallas, Houston, Phoenix, Miami, Orlando, Tampa e Las Vegas.

Além disso, a Tesla está construindo o Cybercab, um veículo sem motorista de dois assentos, sem volante ou pedais. A produção deve começar em abril, embora Musk tenha um histórico de perder prazos autoimpostos.

A concorrência em veículos autónomos é intensa. A Waymo, da Alphabet $20 GOOG$25 (GOOGL), está se expandindo rapidamente nos EUA, enquanto o Baidu (BIDU) Apollo Go cresce na China.

Crescimento da receita da Tesla desacelera

Os resultados do quarto trimestre da Tesla superaram as expectativas dos analistas, com lucros ajustados por ação de $0,40 contra estimativas de $0,45. A receita foi de $24,90 bilhões, frente às estimativas de $24,79 bilhões. Mas, para o ano completo, a receita caiu 3%, para $94,8 bilhões, de $97,7 bilhões em 2024. Este foi o primeiro declínio anual de receita na história da empresa.

A receita automotiva, que ainda representa cerca de 70% dos negócios da Tesla, caiu 10% em 2025. A empresa enfrentou forte concorrência da BYD (BYDDF) na China e da Volkswagen (VWAGY) e BMW (BMWKY) na Europa.

O lucro líquido no quarto trimestre caiu 61%, para (milhões, com despesas operacionais aumentando 39%. A Tesla afirmou que o aumento de custos foi impulsionado por projetos de IA e outras pesquisas e desenvolvimento.

Além disso, a Tesla anunciou que investirá cerca de )bilhão na startup de IA de Musk, a xAI. A empresa afirmou que o investimento visa “melhorar a capacidade da Tesla de desenvolver e implantar produtos e serviços de IA em escala no mundo físico.”

O valor da marca da Tesla caiu $15,4 bilhões em 2025, uma queda de 36%, segundo a Brand Finance. A firma citou a falta de novos modelos inovadores de EV, preços relativamente altos em comparação com os concorrentes, e as atividades políticas controversas de Musk.

As pontuações de recomendação dos consumidores nos EUA caíram para 4,0 de 10,0, frente a 8,2 em 2023, o que basicamente significa que as pessoas não estão dispostas a recomendar uma Tesla a amigos e familiares.

A Conclusão para os investidores em ações TSLA

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Das 42 análises que cobrem as ações da Tesla, 14 recomendam “Compra Forte”, duas recomendam “Compra Moderada”, 17 recomendam “Manter” e nove recomendam “Venda Forte”. O preço-alvo médio das ações TSLA é de $406,94, abaixo do preço atual de $410,85.

Se você acredita que a Tesla pode escalar com sucesso veículos autónomos, robôs humanoides e chips de IA enquanto gerencia os enormes requisitos de capital e desafios técnicos, então o preço atual das ações TSLA pode parecer atraente.

Por outro lado, se você acha que a gigante dos EVs está abandonando um negócio lucrativo de carros por tecnologias não comprovadas, com forte concorrência e prazos incertos, será melhor ficar de fora.

Uma coisa é clara: a Tesla não é mais principalmente uma empresa de veículos elétricos. Para melhor ou pior, ela está apostando seu futuro em IA e robótica. Os investidores precisam estar confortáveis com essa realidade antes de comprar as ações.

_ Na data de publicação, Aditya Raghunath não possuía posições, direta ou indiretamente, em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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