Estes dias, olhar o mercado parece um pouco com prever o tempo: assim que há um rumor sobre taxas de juros, a preferência pelo risco muda, a liquidez na cadeia também "fica mais rasa", e uma queda rápida mostra que não é ilusão... Eu mesmo fico mais irritado com aquela sensação de ordens pendentes bastante espessas, mas que na verdade, ao serem executadas, estão cheias de recifes escondidos. Os agentes de IA / negociações automáticas também estão bastante agitados, há muitas vozes exaltando narrativas, mas na prática, muitos que operam na cadeia estão realmente lutando com detalhes de segurança e roteamento.

Resumindo, a transmissão macro para as posições, eu me preocupo mais com a questão de "quanta incerteza estou disposto a assumir": quando as taxas de juros estão altas e o custo do capital é caro, o mercado fica mais exigente, e alavancagem e ativos de cauda longa tendem a ser os primeiros a serem pressionados; por isso, divido minhas posições em pedaços menores, prefiro ganhar menos do que ser levado por slippage e pela retirada de liquidez. Também olho para as ferramentas de negociação automática, mas geralmente as considero inicialmente não confiáveis: permissões, assinaturas, qual rota seguir, como lidar com congestionamentos... esses aspectos são muito mais importantes do que se elas são "inteligentes". Devagar e sempre, afinal, uma vez que o barco vira, leva muito tempo para se recuperar.