Entrevista com Matthias Szabo, Bolsa de Valores de Viena: Os títulos verdes chineses e renminbi têm potencial para se tornar a ponte central na transformação de capital sustentável global

Pergunta à IA · Como a internacionalização do Renminbi acelerará o processo de internacionalização dos títulos verdes?

Caixin News, 2 de abril (Repórter Li Ting, Gao Ping) Sob a maré do financiamento sustentável global, a posição internacional e o potencial de desenvolvimento do mercado de títulos verdes e títulos denominados em Renminbi na China têm recebido grande atenção. Em 31 de março, na Conferência Anual de 2026 do Mercado de Capitais de Dívida da ICMA na China, Matthias Szabo, responsável pelo departamento de listagem de títulos na Bolsa de Valores de Viena, concedeu uma entrevista exclusiva à Caixin News.

Ele afirmou que o mercado de títulos offshore em Renminbi na China possui três principais atrativos centrais. À medida que o uso do Renminbi em liquidação de comércio e reservas globais continua a expandir-se, a demanda por títulos vinculados ao Renminbi, verdes e de desenvolvimento sustentável, deverá experimentar um crescimento estrutural, impulsionando diretamente a ampliação do volume de emissão e o aumento da liquidez no mercado secundário.

Caixin News: Quais valores únicos o mercado de títulos offshore em Renminbi na China oferece aos investidores institucionais internacionais?

Matthias Szabo: O mercado de títulos offshore em Renminbi na China possui três atrativos principais: diversificação de alocação, prêmio de rendimento e flexibilidade cambial, sendo uma escolha de alta qualidade para carteiras de ativos internacionais.

Pela comparação com ativos similares em mercados desenvolvidos, os Panda Bonds e títulos verdes offshore em Renminbi geralmente oferecem um prêmio de rendimento, proporcionando retornos mais atrativos aos investidores; além disso, a alocação em ativos em Renminbi pode ajudar investidores que possuem dívidas relacionadas à China e que têm uma visão de longo prazo de internacionalização do Renminbi a realizar uma cobertura cambial natural.

Do ponto de vista do mercado europeu, plataformas como a Bolsa de Valores de Viena podem, por meio de serviços de listagem transparentes, divulgação de informações em duas moedas e ampliação dos canais de investidores internacionais, ajudar a abrir ainda mais o mercado europeu para os títulos offshore em Renminbi na China, construindo uma ponte eficiente para investimentos de instituições internacionais.

Caixin News: No âmbito do Plano de 14º Quinquênio, quais áreas de transição verde ainda não atendem plenamente às necessidades de financiamento?

Matthias Szabo: Os setores intensivos em capital que enfrentam dificuldades na redução de emissões representam as principais lacunas de financiamento na transição verde, incluindo melhorias na eficiência energética industrial, upgrades verdes na cadeia de suprimentos manufatureira e infraestrutura urbana de baixo carbono. Essas indústrias precisam urgentemente de transformação, mas enfrentam um grande déficit de fundos. Além disso, áreas como modernização de redes elétricas, construção de instalações de armazenamento de energia e financiamento de transporte verde em setores não de grande escala também apresentam uma participação de financiamento no mercado de capitais bastante insuficiente.

Essas áreas estão totalmente alinhadas com as políticas verdes da China. Nos próximos 12 a 24 meses, é imprescindível estabelecer estruturas de financiamento compatíveis com o mercado de títulos em escala, facilitando o fluxo de capital e promovendo a implementação efetiva da transição verde nesses setores.

Caixin News: Quais princípios centrais a China deve priorizar ao estabelecer padrões de financiamento para a transição?

Matthias Szabo: O núcleo do financiamento de transição é a confiabilidade e a mensurabilidade, devendo evitar riscos de “greenwashing”. A China precisa priorizar três padrões essenciais: primeiro, os emissores devem definir claramente suas rotas de descarbonização; segundo, estabelecer metas de transição com prazos específicos, acompanhadas de indicadores de desempenho-chave em fases; terceiro, a utilização dos fundos arrecadados deve ser transparente ou vinculada a indicadores de desempenho, com toda a informação validada por terceiros independentes.

Além disso, o quadro de financiamento de transição deve considerar as diferenças na base de emissões de carbono entre setores, mas deve manter princípios fundamentais: o financiamento deve promover uma redução absoluta nas emissões de carbono, não apenas melhorias relativas na eficiência de redução, garantindo a efetividade da transição.

Caixin News: Como a internacionalização do Renminbi afetará a emissão de títulos vinculados ao verde e ao desenvolvimento sustentável?

Matthias Szabo: À medida que o uso do Renminbi em liquidação de comércio e reservas globais continua a crescer, a demanda por títulos verdes e de desenvolvimento sustentável vinculados ao Renminbi deverá experimentar um crescimento estrutural, impulsionando diretamente a ampliação do volume de emissão e a liquidez no mercado secundário.

A listagem internacional será um fator-chave de impulso. Plataformas offshore como a Bolsa de Valores de Viena podem conectar ativos verdes em Renminbi com investidores globais de ESG que ainda não tenham uma presença aprofundada no mercado onshore, ampliando ainda mais os participantes do mercado, acelerando o desenvolvimento de profundidade de mercado, aprimorando os mecanismos de descoberta de preços e promovendo a internacionalização dos títulos verdes em Renminbi.

Caixin News: Quais marcos-chave o desenvolvimento de baixo carbono na China deverá alcançar até 2030?

Matthias Szabo: O marco mais decisivo para a transição de baixo carbono na China até 2030 será a implementação em escala de mecanismos de financiamento de mercado, que orientem eficientemente o fluxo de capital para setores de descarbonização da economia real. Isso requer padrões unificados de divulgação de informações e um mercado secundário ativo como suporte.

Se até 2030 os títulos verdes e de transição puderem deixar de ser produtos de nicho, tornando-se ferramentas de financiamento predominantes em toda a indústria, isso significará que a China terá alcançado uma circulação eficiente de capital e uma economia de baixo carbono integrada ao setor real. Essa será uma etapa crucial na transição de baixo carbono da China e também fornecerá uma importante referência para o desenvolvimento financeiro sustentável global.

(Repórteres Li Ting, Gao Ping)