Recentemente, ao observar opções, fiquei um pouco nostálgico: o comprador aposta na fantasia de que “o tempo ainda está do meu lado”, enquanto o vendedor aposta na paciência de que “o tempo vai lentamente me ajudar a coletar aluguel”. Outros pensam que, sendo comprador, estão apostando na direção, mas na verdade estão mais lutando contra o valor do tempo; outros acham que, sendo vendedor, ganham facilmente com o prêmio de risco, mas na prática, quando um cisne negro aparece, aquele pouco de “aluguel” acumulado pode ser devolvido em uma noite.

Resumindo, o valor do tempo está diminuindo todos os dias, só que nem sempre a seu favor. O comprador é quem sofre mais com isso, por isso precisa de uma grande volatilidade repentina para virar o jogo; o vendedor parece mais confortável, mas na verdade está trocando risco de cauda por estabilidade.

Recentemente, a estratégia de penhorar e compartilhar segurança com “acúmulo de rendimento” tem sido criticada por parecer uma estratégia de boneca russa, e eu também consigo entender... O valor do tempo é como outra boneca russa: camada por camada sendo diluída, no final, quem consegue lidar com o imprevisto. De qualquer forma, eu mesmo vou optar por estratégias menos “parecerem seguras”, deixando mais espaço para margem de manobra, devagar e sempre.