Carro autónomo unicórnio "aparece" na A-share, Jiushi Intelligent investe 1,1 mil milhões na Xinghui Huancai

Pergunta ao AI · Quais são as sinergias estratégicas por trás do investimento cruzado da Nine Knowledge Intelligence na Xinghui Huan Cai?

Produzido por｜Damo Financeiro

A família do magnata de Chaoshan, Chen Yansheng, possui a empresa listada Xinghui Huan Cai (300834.SZ), que introduziu um acionista estratégico, a Nine Knowledge Intelligence.

Em 2 de abril, o preço das ações da Xinghui Huan Cai atingiu o limite de alta de 20CM, encerrando o dia a 43,49 yuans por ação, com valor de mercado total de 8,4 bilhões de yuans. Desde 31 de março, o preço das ações da empresa subiu por três dias consecutivos de limite, acumulando um aumento de 72,79%.

Por trás da grande valorização das ações, a Xinghui Huan Cai recentemente recebeu participação indireta de uma estrela no setor de veículos autônomos, a Nine Knowledge Intelligence.

Na noite de 30 de março, a Xinghui Huan Cai divulgou um anúncio afirmando que os controladores reais da empresa, Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang e seu aliado comum, Chen Yueping, planejam transferir parte de suas ações na Xinghui Huan Cai, na Xinghui Holdings e na Xinghui Hong Kong, para uma subsidiária do Zelos Group Inc. (doravante “Nine Knowledge Intelligence”), por um valor total de aproximadamente 1,182 bilhões de yuans.

Antes desta transação, Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang e Chen Yueping detinham direta ou indiretamente 64,44% das ações da Xinghui Huan Cai.

Dentre eles, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang e Chen Yueping eram acionistas totais da Xinghui Holdings, controladora da Xinghui Huan Cai, enquanto Chen Dongqiong era acionista total da Xinghui Hong Kong. A Xinghui Holdings e a Xinghui Hong Kong detinham, respectivamente, 29,28% e 19,25% das ações da empresa listada. Além disso, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang e Chen Yueping também possuíam, respectivamente, 2,14%, 2,88% e 0,88% das ações da empresa listada.

Na transferência de ações, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang e Chen Yueping transferirão 45% de suas ações na Xinghui Holdings para uma subsidiária da Nine Knowledge Intelligence, por aproximadamente 760 milhões de yuans; enquanto Chen Dongqiong transferirá 51% de suas ações na Xinghui Hong Kong para uma subsidiária da Nine Knowledge Intelligence, por cerca de 422 milhões de yuans. O valor total da transação é de aproximadamente 1,182 bilhões de yuans.

Após a conclusão da transferência, a Nine Knowledge Intelligence passará a participar da Xinghui Holdings e obterá o controle da Xinghui Hong Kong, controlando assim 19,25% dos direitos de voto da Xinghui Huan Cai. A participação de voto da família Chen Yansheng será reduzida para 45,19%, mas ainda manterá o controle da empresa listada.

Após uma análise detalhada, a participação indireta da família Chen Yansheng na Xinghui Huan Cai é de aproximadamente 36,94%, enquanto a Nine Knowledge Intelligence detém indiretamente 27,49% das ações da empresa.

A Nine Knowledge Intelligence afirmou que, nos próximos 12 meses, ela e seus aliados podem aumentar ligeiramente sua participação na empresa listada, mas sem alterar o controle da mesma. Além disso, compromete-se que, após a conclusão desta transferência de ações, nos próximos 36 meses, não buscará de nenhuma forma obter o controle acionário ou controle efetivo da empresa listada, nem planeja injetar ativos na mesma.

Quem é a Nine Knowledge Intelligence?

A Nine Knowledge Intelligence, que adquiriu participação indireta na Xinghui Huan Cai, é uma conhecida empresa chinesa de veículos autônomos.

Fundada em 2021, a Nine Knowledge Intelligence atua principalmente no desenvolvimento de inteligência artificial e tecnologia de condução autônoma de nível L4. Atualmente, possui modelos de veículos autônomos das séries Z e L, além de veículos de turismo, segurança e inspeção autônomos.

O fundador da Nine Knowledge Intelligence, Kong Qi, possui vasta experiência no setor de condução autônoma. Formado na Universidade Jiaotong de Xangai, ingressou na Baidu após a graduação, participando de pesquisas relacionadas à condução autônoma. Em 2018, ingressou na JD.com, envolvido na operação de veículos de entrega autônomos. Em 2021, decidiu empreender e fundou a Nine Knowledge Intelligence.

Nos últimos anos, a Nine Knowledge Intelligence cresceu rapidamente. Desde 2022, recebeu seis rodadas de financiamento, com investidores como Baidu Venture Capital, Ant Group e Blue Lake Capital. Até o final de 2025, seu negócio de veículos de entrega autônoma cobria mais de 300 cidades na China, com mais de 15.000 veículos implantados.

Desde 2025, a Nine Knowledge Intelligence acelerou sua integração com o ecossistema Alibaba, além de receber investimentos do Ant Group, firmando uma parceria estratégica com a Cainiao, a divisão de veículos autônomos da Alibaba. Segundo o site oficial da Nine Knowledge Intelligence, a Cainiao investirá na empresa por meio de injeção de ativos e aporte de capital, tornando-se acionista. Após essa parceria, a Cainiao não produzirá ou venderá veículos autônomos diretamente, mas a Nine Knowledge Intelligence obterá autorização para usar a marca “Cainiao Autonomous Vehicles” e operará sob uma estratégia de dupla marca.

No início deste ano, Kong Qi afirmou em entrevista que a empresa começou a alcançar fluxo de caixa positivo e aumento na margem de lucro no final de 2022. “Esperamos um crescimento quase dez vezes maior em 2025 em relação a 2024, e estamos confiantes de que em 2026 alcançaremos uma expansão ainda maior.”

Segundo informações públicas divulgadas pela Nine Knowledge Intelligence e a Xinghui Huan Cai, as duas empresas não tinham operações comerciais diretas anteriormente. De acordo com o anúncio da Xinghui Huan Cai, a Nine Knowledge Intelligence afirmou que sua participação indireta na empresa listada se baseia na valorização do valor intrínseco da companhia e na confiança no seu potencial de crescimento futuro. A família Chen Yansheng declarou que o objetivo da transferência de ações é introduzir a Nine Knowledge Intelligence como acionista estratégico.

Antes desta aquisição indireta, a Nine Knowledge Intelligence tinha poucas ações no mercado de capitais. Houve rumores de que a empresa planejava abrir capital na Bolsa de Hong Kong ainda em 2025, mas até agora não houve progresso.

O capital dos magnatas de Chaoshan

Um dos controladores da Xinghui Huan Cai, Chen Yansheng, é um conhecido empresário de Chaoshan. Chen Yansheng e Chen Dongqiong são casados, enquanto Chen Chuanghuang é filho do casal, e Chen Yueping é irmão de Chen Dongqiong.

Informações públicas indicam que Chen Yansheng, após concluir o ensino médio, trabalhou em uma fábrica de equipamentos de pesca, onde conheceu sua esposa, Chen Dongqiong. Em 1995, o casal fundou a Xinghui Plastic Factory, ganhando seu primeiro dinheiro com futebol de brinquedo. Depois, a empresa passou a produzir modelos de carros de brinquedo. Em 2010, a Xinghui Car Models (atualmente “Xinghui Entertainment”), controlada por Chen Yansheng e Chen Dongqiong, foi listada na Growth Enterprise Market (GEM).

Desde 2012, a Xinghui Entertainment iniciou operações de grande porte, realizando várias rodadas de aumento de capital e adquirindo o controle da Aisi Kai, que posteriormente foi desmembrada para a Xinghui Holdings. A Aisi Kai foi o predecessor da Xinghui Huan Cai, que foi listada na GEM em 2022.

Atualmente, a Xinghui Huan Cai atua principalmente na produção de poliestireno, utilizado em eletrônicos, utensílios domésticos, brinquedos e embalagens. Desde sua entrada na bolsa, seus resultados têm apresentado queda contínua. De 2022 a 2024, a receita foi de 1,87 bilhão, 1,596 bilhão e 1,694 bilhão de yuans, respectivamente, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 140 milhões, 80 milhões e 97 milhões de yuans. Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita foi de 1 bilhão de yuans, uma queda de 21,05% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível foi de 40 milhões de yuans, uma redução de 44,29%.

Para o futuro, a Xinghui Huan Cai afirmou que continuará a expandir sua atuação no setor de poliestireno, além de explorar outros tipos de resinas sintéticas, realizando melhorias e desenvolvendo produtos diversificados para se tornar um fornecedor de materiais de polímeros de renome internacional. Além disso, pretende usar sua plataforma de capital para ajustar estratégias de desenvolvimento e buscar fusões e aquisições que estejam alinhadas com o crescimento de alta qualidade.

Vale destacar que, no momento em que a Xinghui Huan Cai trouxe investidores estratégicos, a outra empresa listada da família Chen, a Xinghui Entertainment, também começou a planejar operações de capital.

Em 31 de março, a Xinghui Entertainment anunciou que seu conselho de administração proporia aos acionistas uma emissão de ações a um preço preferencial, para levantar até 300 milhões de yuans, destinados a projetos principais e ao reforço de capital de giro.