A partir de amanhã, suspensão das negociações! Após dez anos de cotação na bolsa, o acionista controlador da Huayu Mining planeja pela primeira vez uma mudança de controle; por que o desempenho de 2025, com aumento significativo, não consegue impedir a saída do maior acionista?

Cada dia, repórter: Cai Ding    Edição do Cada dia: Huang Bowen

Após o fecho do mercado em 2 de abril, Huayu Mining (SH601020, preço das ações 27,85 yuans, valor de mercado de 22,836 bilhões de yuans) anunciou que recebeu notificação da sua controladora, Tibet Daoheng Investment Co., Ltd. (doravante “Daoheng Investment”), de que está a planear uma transferência de ações por acordo, o que pode levar a uma alteração no controlo da empresa.

O anúncio afirma que, dado que o assunto está em negociação e há incertezas, para garantir uma divulgação de informações justa, proteger os interesses dos investidores e evitar oscilações anormais no preço das ações, e de acordo com as regulamentações relevantes, a pedido da empresa, as ações serão suspensas a partir do início do mercado em 3 de abril (sexta-feira), com uma duração prevista de até 5 dias úteis.

Deve-se notar que esta é a primeira vez desde a sua entrada na bolsa em março de 2016 que a Huayu Mining publica um aviso de suspensão devido a uma planificação de mudança de controlo por parte do acionista controlador.

Huayu Mining prevê um crescimento superior a 200% no lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025

A transferência de controlo por parte do acionista controlador de uma empresa listada costuma fazer o mercado secundário pensar em má gestão da empresa. No entanto, a situação da Huayu Mining é exatamente o oposto.

De acordo com o aviso de resultados preliminares divulgado pela empresa em 27 de janeiro, a Huayu Mining prevê que o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 seja entre 800 milhões e 900 milhões de yuans, um aumento de 215,80% a 255,28% em relação ao ano anterior; espera-se que o lucro líquido deduzido de itens não recorrentes seja entre 380 milhões e 480 milhões de yuans, um aumento de 50,44% a 90,02% em relação ao ano anterior.

Quanto às razões para o aumento previsto nos resultados de 2025, a Huayu Mining afirma que, durante o período de relatório, a procura por metais não ferrosos no mercado doméstico e internacional foi forte, com preços em contínuo aumento. Nesse contexto, a empresa beneficiou-se plenamente do mercado de metais preciosos e de metais menores, impulsionando um crescimento significativo na receita operacional.

O repórter do “Diário Econômico” também notou que a razão pela qual a Huayu Mining possui um valor de reestruturação ou aquisição extremamente alto reside na sua posse de recursos minerais de grande valor estratégico, especialmente o chamado “glutamato industrial” — o antimônio, um metal estratégico de metais menores.

Nos últimos anos, a Huayu Mining tem ativamente expandido seus ativos no exterior, como a aquisição de 50% da maior empresa estatal do Tadjiquistão, “TALUMIN”, que é a maior do país. A empresa afirmou, no relatório semestral de 2023, que, após a produção em escala do projeto “TALUMIN”, a produção anual de antimônio em concentrado pode atingir 16.000 toneladas de metal e 2.2 toneladas de lingotes de ouro.

Dados públicos indicam que o antimônio tem um papel insubstituível em áreas como energia fotovoltaica, defesa e retardantes de chama, sendo considerado um metal raro incluído na reserva estratégica de vários países ao redor do mundo.

De acordo com o relatório semestral de 2025 da Huayu Mining, o projeto “TALUMIN” foi concluído e entrou em produção de teste em abril de 2022, e entrou em operação oficialmente em julho de 2022. Atualmente, a capacidade de processamento de minério atingiu 1,5 milhão de toneladas por ano. A empresa também afirmou que a construção e entrada em operação do projeto “TALUMIN” representam um passo importante na expansão internacional da empresa, fortalecendo sua capacidade de desenvolvimento no exterior.

Daoheng Investment libertou-se de uma garantia de 28 milhões de ações em janeiro deste ano, tendo anteriormente ocorrido violações na divulgação de informações relacionadas a garantias e “reduções passivas”

O repórter notou que a Daoheng Investment, acionista controlador da Huayu Mining, tem mantido uma alta proporção de ações sob garantia por um longo período.

Por exemplo, até o final de 2022, a Daoheng Investment tinha 53,44% das ações da Huayu Mining sob garantia (o que representa 8,69% do total de ações da empresa). Normalmente, uma alta proporção de garantia por parte de um grande acionista é para satisfazer necessidades de financiamento e liquidez.

É importante notar que, em 28 de janeiro de 2026, a Huayu Mining anunciou que a Daoheng Investment tinha liberado 28 milhões de ações como garantia, que estavam garantidas a uma pessoa física, Ye Danrong, em 27 de janeiro de 2026 (representando 22,44% de sua participação e 3,41% do total de ações da empresa).

Após a liberação dessas 28 milhões de ações, a Daoheng Investment ainda mantém 20,56 milhões de ações sob garantia, representando 16,48% de sua participação e 2,51% do total de ações da Huayu Mining.

Anteriores anúncios indicam que a Daoheng Investment também enfrentou violações relacionadas a garantias e “reduções passivas”.

Por exemplo, em março de 2019, a Huayu Mining anunciou que a Daoheng Investment tinha 171 milhões de ações congeladas (32,60% do total de ações na época), por um período de três anos (de março de 2019 a março de 2022). Entre essas ações congeladas, 168 milhões estavam registradas como garantidas.

Desde agosto de 2018, a garantia de ações garantidas à Haitong Asset Management pela Daoheng Investment vinha sendo cumprida abaixo do limite de alerta, configurando uma violação substancial. Em julho de 2019 e nos meses seguintes, a Haitong Asset Management e a Haitong Securities liquidaram forçadamente as garantias, levando a múltiplas “reduções passivas” de várias centenas de milhares de ações por parte da Daoheng Investment.

Em relação a esses eventos de redução passiva, a Daoheng Investment não divulgou com 15 dias de antecedência, como exigido, os planos de redução, configurando uma violação de divulgação de informações. A Bolsa de Xangai emitiu várias advertências e sanções disciplinares contra a Daoheng Investment por supervisão e conduta irregular.