Abril está muito ocupado com o setor comercial de exploração espacial!| 0402

Pergunta: Como a onda de IPOs no setor de espaço comercial impulsionada por IA pode acelerar a reorganização do setor?

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I. Análise do mercado do dia

1. Observação de mercado — as altas e baixas dependem de Trump

Na 1 de abril, horário da costa leste dos EUA, Trump fez um discurso nacional sobre a questão do Irã, detalhando os resultados militares da “ação épica de raiva”. Ele declarou que as forças americanas conquistaram uma “vitória rápida, decisiva e esmagadora”, e que nas próximas duas a três semanas irão intensificar severamente os ataques contra o Irã.

No dia 2 de abril, o mercado de ações da China não conseguiu continuar a tendência de recuperação do dia anterior, os três principais índices oscilaram e caíram ao longo do dia, realizando uma correção coletiva. Ao fechar, o índice Shanghai Composite caiu 0,74%, fechando em 3919,29 pontos, quase mantendo o nível de 3900 pontos; o índice ChiNext caiu 2,77%. O volume de negócios diminuiu significativamente, com o volume total de negociação das duas bolsas atingindo aproximadamente 1,84 trilhão de yuans, uma redução de quase 170 bilhões em relação ao dia anterior. O número de ações em queda foi muito maior do que o de ações em alta, com cerca de 4.3 mil ações em queda e apenas cerca de 800 em alta.

No setor, prevaleceu uma tendência de queda geral, com o setor de tecnologia de crescimento, que tinha forte desempenho anteriormente, liderando as perdas, enquanto setores defensivos como medicamentos biológicos e petróleo e gás tiveram desempenho contrário à tendência.

O setor de medicamentos biológicos foi o maior destaque do dia, apresentando uma recuperação contrária à tendência, com ações relacionadas à cadeia de produção de medicamentos inovadores especialmente ativas, muitas atingindo o limite de alta ou subindo bastante, tornando-se um refúgio para fundos. A força coletiva do setor de medicamentos deve-se principalmente a múltiplos fatores positivos recentes: primeiro, sinais positivos contínuos do governo, como a publicação de um aviso pela Administração Nacional de Produtos Médicos para apoiar a transformação de resultados inovadores em dispositivos médicos, oferecendo suporte político à indústria biotecnológica; segundo, resultados anuais de várias empresas farmacêuticas com desempenho impressionante, como San Sheng Guo Jian, que teve um aumento de lucro líquido de 311% em 2025, e BeiGene, que conseguiu reverter prejuízos, fortalecendo a confiança do mercado nos fundamentos do setor farmacêutico; terceiro, no nível industrial, a contínua explosão de transações de licenciamento de medicamentos inovadores chineses no exterior, com o volume total de licenciamento no primeiro trimestre de 2026 já ultrapassando 60 bilhões de dólares, demonstrando a competitividade global dos medicamentos inovadores nacionais. Esses fatores em sinergia fizeram do setor de medicamentos biológicos uma prioridade de alocação de fundos durante a fase de ajuste do mercado, refletindo forte atributos defensivos e alta previsibilidade de desempenho.

Impulsionado pelo aumento expressivo do preço internacional do petróleo, setores relacionados à cadeia de petróleo e gás também se tornaram outro grande destaque do dia. As últimas declarações do presidente Trump sobre a situação do Irã reacenderam preocupações com interrupções no fornecimento de petróleo no Oriente Médio, levando a uma forte alta nos preços internacionais do petróleo durante o horário de negociação na Ásia. Essa alta se transmitiu ao mercado de ações da China, com os setores de exploração e serviços de petróleo e gás liderando as altas nas duas bolsas.

As ações de conceito de fibra óptica voltaram a se fortalecer, com Neng Tai Shan e Zhongli Group atingindo limites de alta por 8 e 10 dias consecutivos, respectivamente, e voltando a subir 6 vezes, enquanto Sanwang Communications e Changyingtong subiram mais de 10%, e Longfei Fiber atingiu o limite de alta momentaneamente, com o valor de mercado total (A+H) ultrapassando 200 bilhões de yuans. Ao mesmo tempo, Longfei Fiber, Tefa Information e Hengtong Optoelectronics continuam a atingir recordes históricos de valor de mercado. O motivo por trás disso é que, recentemente, os preços de licitações de fibra óptica em várias regiões, como Heilongjiang, Guangdong e Chongqing, aumentaram significativamente. O setor de fibra óptica possui uma lógica fundamental independente, permitindo que mantenha uma trajetória de desempenho independente durante ajustes de mercado.

2. O poder do pagamento em yuan mostra sua força

Diretamente para os beneficiários principais: instituições financeiras e de pagamento

Fatores principais: “Pagamento de pedágios apenas em yuan ou stablecoins”.

Principais bancos comerciais chineses e instituições de liquidação de pagamentos transfronteiriços:

Lógica de benefício: atuando como principal canal de liquidação do yuan no exterior, lidam com um grande fluxo de fundos de comércio de petróleo. Como o volume de transações de petróleo é enorme, isso aumentará significativamente a participação do yuan na liquidação internacional e o volume de negócios.

Potenciais representantes: Banco da China (líder em internacionalização), Industrial e Comercial, Construção, além da Limited Liability Company de liquidação de pagamentos interbancários transfronteiriços (que opera o sistema CIPS).

Operadoras relacionadas ao yuan digital (e-CNY) e empresas de tecnologia financeira:

Lógica de benefício: o termo “stablecoin” no texto pode incluir o yuan digital ou suas formas derivadas. Isso proporcionará um cenário enorme para aplicações transfronteiriças do yuan digital, impulsionando o desenvolvimento de tecnologias, hardware e ecossistemas relacionados.

Potenciais representantes: bancos e empresas de pagamento de terceiros envolvidos no desenvolvimento e operação piloto do sistema de yuan digital (como UnionPay, grandes bancos e suas subsidiárias de tecnologia financeira), além de provedores de serviços de certificação de segurança.

Emissores e provedores de stablecoins em yuan compatíveis com regulamentação:

Lógica de benefício: se o Irã aceitar stablecoins regulamentadas, vinculadas ao yuan (como as emitidas por instituições licenciadas em Hong Kong), isso criará uma demanda direta por emissão, negociação e custódia dessas moedas.

Potenciais representantes: instituições financeiras e empresas de tecnologia financeira com licença em Hong Kong ou outros centros financeiros, planejando emitir ou negociar stablecoins em yuan.

3. Trump expõe publicamente o príncipe herdeiro saudita MBS

II. Revisão de coluna — Shanghai Huanxun

1. Abril, um mês agitado para o espaço comercial

1. Empresas líderes na fila do IPO, sinalizando o fim do “impulso apenas de financiamento”

Na última semana, empresas de espaço comercial domésticas aceleraram sua entrada no mercado de capitais. Em 30 de março, a Galaxy Aerospace concluiu o registro de orientação para IPO; em 31 de março, a China Rocket foi aceita para IPO, com intenção de captar 4,18 bilhões de yuans, focando em pesquisa e desenvolvimento de foguetes reutilizáveis de grande porte. Ao mesmo tempo, a Blue Arrow Aerospace foi aceita, e empresas como Galaxy Power, Interstellar Glory e Tianbing Technology continuam atualizando seus avanços no processo de orientação.

2. Cronograma divulgado pela China Rocket, mudança na competição do setor de “guerra de conceitos” para “guerra de progresso”

Mais importante do que o próprio IPO é o fato de que a China Rocket colocou na sua prospectiva a primeira de várias linhas de produtos com suas datas de voo inaugural.

Segundo a divulgação, o foguete Heavy Arrow 2 está planejado para seu primeiro voo em 2028, e o Heavy Arrow 3 em 2030; no que diz respeito a veículos reutilizáveis, o Reusable Carrier 2 está previsto para seu primeiro voo entre o final de 2026 e o primeiro trimestre de 2027, e o Reusable Carrier 3 em 2028.

O significado disso não está na empolgação com os prazos, mas na mudança na competição do setor. No passado, a competição no espaço comercial muitas vezes se baseava em “quem consegue mais financiamento primeiro, quem consegue mais visibilidade, quem lança a próxima geração primeiro”; mas, ao entrar na fase de IPO, as rotas tecnológicas e os cronogramas de lançamento deixam de ser apenas discursos de propaganda, passando a ser compromissos públicos que precisam ser verificados por reguladores, investidores e o mercado secundário.

3. Se a SpaceX avançar com o IPO, ela trará não apenas estímulo emocional, mas também pressão de avaliação para o espaço comercial chinês

Outro fator que não pode ser ignorado é a SpaceX. Segundo notícias, a SpaceX está prestes a enviar seus documentos para IPO, com previsão de listagem em junho, e o valor de captação pode ser elevado para mais de 75 bilhões de dólares. Se acontecer, provavelmente será um dos IPOs de tecnologia mais relevantes do mercado global.

Muita gente pensará inicialmente que “a listagem da SpaceX impulsionará o entusiasmo pelo espaço comercial”, mas, para as empresas chinesas, o impacto mais realista será a pressão. Porque, ao entrar em um sistema de precificação mais transparente do mercado de capitais, a SpaceX fornecerá um exemplo quase “aberto” para o setor:

Qual o nível de frequência de lançamentos, qual a eficiência de recuperação, qual a capacidade de coordenação de redes de satélites que justificam uma avaliação elevada; quais as barreiras tecnológicas, a qualidade dos pedidos e as expectativas de fluxo de caixa que sustentam a narrativa de “empresa de plataforma espacial”.

4. Múltiplos lançamentos em abril

Segundo relatos, o Starship V3 da SpaceX já concluiu seu primeiro teste de ignição estática, e planeja realizar seu primeiro voo de teste entre o início e meados de abril. O V3 é a versão aprimorada do Starship, com capacidade para missões lunares e marcianas, e a nova plataforma de lançamento também aumentará significativamente a capacidade de lançamento da base de Starship.

Ao mesmo tempo, a missão tripulada Artemis 2 da NASA está na contagem regressiva. Após 53 anos, os EUA retomam uma missão tripulada ao redor da Lua, com grande significado simbólico. Isso indica que a exploração do espaço profundo e o voo tripulado voltaram a ser o foco principal da cadeia industrial espacial global.

No Brasil, a Tianbing Technology planeja seu primeiro voo com o Tianlong 3 em 3 de abril. Como o primeiro foguete líquido de grande capacidade de transporte para órbita baixa no país, capaz de transportar mais de 20 toneladas, seu desempenho é comparável ao Falcon 9 da SpaceX, podendo realizar lançamentos de até 36 satélites de uma só vez. Os próximos, como Zhuque 3, Xingyun 1, Chang 12B e Zhihang 1, também estão próximos do primeiro voo.

5. Diferenciação no setor

Ao conectar IPO, lançamentos, SpaceX e NASA, o verdadeiro significado de abril é:

O espaço comercial finalmente deixou de ser uma “faixa de longo prazo correta” e começou a se transformar em uma indústria com “camadas distintas no curto e médio prazo”.

Ou seja, no futuro, o setor apresentará uma clara diferenciação:

• Uma categoria de empresas que, impulsionadas por IPO, lançamentos, pedidos e avanços tecnológicos, começará a estabelecer vantagens de liderança;

• Uma categoria de empresas que ficará na zona intermediária, com planos de modelos e falta de capacidade de execução;

• E uma outra categoria que será marginalizada devido ao aperto no financiamento e à aceleração da competição.

(II) Shanghai Huanxun

Atualizações:

A empresa foca em três grandes áreas de negócio:

1. Comunicação móvel de banda larga militar: é a principal unidade de pesquisa e desenvolvimento de comunicações de banda larga militar domésticas e a unidade geral, liderando a formulação de padrões e sistemas de tecnologia 4G/5G militares, com produtos que cobrem terra, mar, ar e espaço, formando uma cadeia de produção completa e autônoma de “chip→módulo→terminal→estação base→sistema”. Em 2025, a receita de equipamentos de comunicação móvel de banda larga deve representar 99,63%.

2. Internet via satélite (comunicação de satélites de órbita baixa): participa profundamente na construção do “Conjunto de Satélites Qianfan” (G60 Starlink), sendo a principal unidade de desenvolvimento de subsistemas de comunicação, atuando na segmentação espacial (carga útil de satélites, antenas de matriz de fase), segmento terrestre (estações de comunicação) e terminal de usuário (terminais de satélite), sendo a primeira empresa nacional a completar a validação de rede de satélites de órbita baixa.

3. Redes de comunicação de emergência civil e industriais: apoiada por tecnologia militar, fornece soluções de comunicação de redes dedicadas para gestão de emergências, energia, transporte, ferrovias e outros setores.

III. Xinwei Communication — fornecendo para SpaceX

Xinwei é uma fornecedora líder global de soluções de RF abrangentes, produzindo principalmente antenas, módulos, módulos de carregamento sem fio, componentes EMI/EMC, conectores de alta precisão, componentes acústicos, componentes passivos, entre outros, com ampla aplicação em eletrônicos de consumo (smartphones, PCs, wearables), automóveis, IoT/ casas inteligentes, comunicações satelitais comerciais, centros de dados, etc.

Declaração especial:

Este artigo possui uma interpretação em áudio, consulte o irmão Huzi;

As ações mencionadas são apenas para fins de lógica de investimento, sem qualquer recomendação de compra ou venda.