Observação do relatório anual de empresas lácteas regionais: Guangming, Nova Láctea lideram, apenas duas apresentam lucro e crescimento duplo

Pergunta AI · Como a estratégia de produtos de baixa temperatura da Nova Láctea pode alcançar crescimento de lucros em meio à adversidade?

Recentemente, os relatórios anuais das cinco principais empresas de laticínios listadas na região, Bright Dairy, Nova Láctea, Tianrun Dairy, Yantang Dairy e Knight Dairy, foram divulgados. Em termos de receita, Bright Dairy lidera com 23,895 bilhões de yuans; em lucro líquido, Nova Láctea é a mais lucrativa na região, com 730 milhões de yuans. Uma comparação revela que, entre as cinco empresas, apenas duas tiveram crescimento duplo em lucro e receita. Pode-se observar que a disparidade entre as principais empresas regionais de leite líquido está diminuindo, com algumas empresas aprofundando sua presença em leite frio local, criando produtos diferenciados e operando de forma mais refinada, o que reforça suas vantagens nas regiões principais.

Nova Láctea e Knight Dairy apresentam crescimento duplo em lucro e receita

Das cinco empresas de laticínios listadas na região, a maior em volume, Bright Dairy, alcançou uma receita de aproximadamente 23,895 bilhões de yuans em 2025, mantendo uma vantagem clara sobre as outras quatro. Nova Láctea obteve uma receita de cerca de 11,233 bilhões de yuans, menos da metade de Bright Dairy, mas a diferença está diminuindo. Tianrun Dairy, Yantang Dairy e Knight Dairy tiveram receitas de aproximadamente 2,752 bilhões, 1,586 bilhões e 1,322 bilhões de yuans, respectivamente, com tamanhos de receita relativamente próximos.

Em termos de receita, apenas Nova Láctea e Knight Dairy tiveram crescimento ano a ano, de 5,33% e 1,93%, respectivamente.

Nova Láctea cresceu principalmente com leite fresco e iogurte frio, incluindo leite fresco de alta qualidade e a marca “Hoje na Loja de Leite”, ambas com crescimento de dois dígitos; iogurte diferenciado cresceu mais de 30% em comparação com o ano anterior, incluindo a marca funcional “Huorun”, que continua a inovar, e vários produtos populares foram lançados na lista de produtos da Asahi Vip.

Knight Dairy, após uma desaceleração rápida na taxa de crescimento de receita em 2024, voltou ao ritmo normal. Durante o período do relatório, o projeto de captação de recursos da Knight Dairy foi concluído com sucesso, aumentando as vendas de leite fresco, o que elevou a receita operacional e o lucro líquido. Como a Knight Dairy divulgou apenas um relatório preliminar de desempenho até 2 de abril de 2026, os principais dados financeiros ainda são estimativas iniciais, sem auditoria de firmas de contabilidade.

Em termos de lucro líquido, Nova Láctea leva vantagem. Durante o período do relatório, a empresa alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas de aproximadamente 730 milhões de yuans, um aumento de 35,98% em relação ao ano anterior; Bright Dairy registrou uma perda líquida de cerca de 149 milhões de yuans, pela primeira vez em 17 anos; Tianrun Dairy, Yantang Dairy e Knight Dairy tiveram lucros líquidos de 41,48 milhões, 57,63 milhões e 50,59 milhões de yuans, respectivamente.

Nova Láctea, com produtos de baixa temperatura de maior margem de lucro, tornou-se a empresa de laticínios mais lucrativa na região em 2025. Observando os negócios de leite líquido de várias empresas, a margem de lucro bruto de Nova Láctea ultrapassa 30%, enquanto Bright Dairy atinge 25,82%, Tianrun Dairy 18,32% e Yantang Dairy 14,31%. Bright Dairy e Tianrun Dairy também possuem atividades de pecuária, com margens de lucro bruto de -9,71% e -5,50%, respectivamente, durante o período do relatório.

Knight Dairy conseguiu reverter prejuízo em lucro em 2025, principalmente devido ao impacto de fatores de mercado, com aumento nos preços de alienação de ativos biológicos em relação ao ano anterior, redução nas perdas de alienação de ativos biológicos durante o período do relatório e uma significativa redução nas perdas de investimentos em 2025 em comparação ao ano anterior.

Bright Dairy passou de lucro para prejuízo em 2025, principalmente devido à perda de 407 milhões de yuans da sua subsidiária no exterior, New Lite, causada por problemas na base de produção, levando à queima de estoques e aumento nos custos de produção, embora esse problema já tenha sido resolvido. Em 2 de abril de 2026, Bright Dairy anunciou que a venda do projeto de ativos na Ilha do Norte, na Nova Zelândia, para a Abbott da Nova Zelândia, por 170 milhões de dólares, foi concluída, e a New Lite recebeu o pagamento conforme o acordo.

Leite frio se torna o principal campo de competição

De acordo com uma comparação de relatórios financeiros, os tamanhos de mercado de leite líquido de Bright Dairy e Nova Láctea, empresas tradicionais e emergentes, respectivamente, estão cada vez mais próximos, indicando uma tendência de expansão nacional.

Bright Dairy produz e vende principalmente leite fresco, iogurte fresco, leite branco de temperatura ambiente, iogurte de temperatura ambiente, bebidas lácteas probióticas, bebidas geladas, fórmulas para bebês e idosos, queijos, manteiga e outros produtos. Durante o período do relatório, a receita de leite líquido da Bright Dairy foi de 13,223 bilhões de yuans, enquanto outros produtos lácteos totalizaram 8,466 bilhões de yuans. Com uma estratégia de crescimento baseada em aquisições nos últimos anos, Nova Láctea atualmente possui a marca principal “Nova Esperança” e várias sub-marcas. Durante o período, a receita de leite líquido da Nova Láctea atingiu 10,495 bilhões de yuans, uma diferença de apenas 2,728 bilhões de yuans em relação à Bright Dairy.

Regionalmente, Bright Dairy e Nova Láctea atuam na maior parte do país, com Bright Dairy tendo maior presença internacional.

Os relatórios indicam que os produtos e canais da Bright Dairy estão presentes em Xangai, leste, centro, sul, norte, sudoeste e noroeste da China, além de possuir bases de produção no exterior. Bright Dairy obteve uma receita de 6,108 bilhões de yuans em Xangai, uma redução de 9,22% em relação ao ano anterior; receita de outras regiões foi de 10,007 bilhões de yuans, um aumento de 0,17%; e receita internacional foi de 7,65 bilhões de yuans, crescendo 2,84%.

Os produtos e canais da Nova Láctea abrangem principalmente o sudoeste, leste, norte, noroeste e outras regiões. Seus principais subsidiários concentram-se em diferentes áreas: Sichuan Dairy, com receita de 1,703 bilhões de yuans e lucro principal de 510 milhões; Huamei Dairy, com receita de 1,718 bilhões e lucro principal de 442 milhões; Qingdao Qinpai, com receita de 1,129 bilhões e lucro principal de 264 milhões; e Shandong Vip, com receita de 929 milhões e lucro principal de 279 milhões.

Além disso, Tianrun Dairy obteve receita de aproximadamente 2,547 bilhões de yuans, incluindo 1,465 bilhões de leite de temperatura ambiente e 1,081 bilhões de leite frio; Yantang Dairy teve receita de aproximadamente 576 milhões de yuans com leite líquido, 305 milhões de produtos lácteos variados e 680 milhões de bebidas lácteas probióticas.

Shen Meng, diretor executivo da Chanson Capital, afirmou: “O modelo de crescimento da Nova Láctea difere do das empresas tradicionais como Bright, Tianrun e Yantang, pois depende mais de estratégias de expansão por meio de capital, o que exige maior capacidade operacional. Naturalmente, as empresas regionais têm vantagens mais evidentes em suas áreas principais, com maior concentração de recursos operacionais, podendo aprofundar sua atuação local e buscar novos pontos de crescimento a longo prazo.”

Pressões do setor ainda persistem

O desempenho das empresas regionais de laticínios reflete, em certa medida, o estado atual da indústria de produtos lácteos.

Em 2025, a indústria de laticínios da China enfrentará dupla pressão: crescimento insuficiente do consumo e excesso de capacidade na oferta. Na oferta, os preços do leite fresco continuam em tendência de baixa. Dados do Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais indicam que, em 2025, a produção de leite na China cresceu 0,3%, atingindo 40,91 milhões de toneladas. Segundo monitoramento do ministério, de janeiro a dezembro de 2025, os preços médios do leite fresco em 10 principais províncias, incluindo Mongólia Interior e Hebei, caíram de 3,12 para 3,03 yuans por quilo, uma queda acumulada de aproximadamente 2,9%, pressionando os preços do leite.

No lado do consumo, a demanda por produtos lácteos não atingiu as expectativas. Segundo dados da Nielsen, o mercado de leite líquido em canais de venda na China em 2025 teve crescimento limitado, com o mercado de leite fresco apresentando aumento modesto. Ainda assim, o consumo per capita de produtos lácteos na China permanece baixo; dados da Associação de Laticínios da China mostram que, em 2024, o consumo per capita foi de 40,5 kg, aproximadamente metade da média asiática e um terço da média mundial, indicando grande potencial de crescimento.

Apesar do impacto do ambiente de consumo, a oferta e demanda de produtos lácteos permanecem relativamente equilibradas, com produção estável. Segundo o Escritório Nacional de Estatísticas, de janeiro a dezembro de 2025, a produção de produtos lácteos na China atingiu 29,503 milhões de toneladas, uma redução de 1,1% em relação ao ano anterior.

Além disso, alguns produtos lácteos importados, como gordura láctea e fórmulas infantis, tiveram crescimento temporário. Dados da alfândega indicam que, em 2025, a China importou 2,657 milhões de toneladas de diversos produtos lácteos, um aumento de 1,6%, com valor de importação de 12,78 bilhões de dólares, crescendo 13,8%.

O analista da indústria de alimentos da China, Zhu Danpeng, afirmou: “Desde 2024, a indústria de laticínios da China entrou em um estado relativamente fraco. As empresas nacionais expandiram sua influência por toda a cadeia de valor, mas também reduziram suas margens de lucro. As empresas regionais são mais conhecidas pelo serviço, operando em um modelo ‘pequeno e bonito’, como Knight Dairy e Tianrun Dairy. No entanto, a Nova Láctea, com sua estratégia ‘Fresh Cube’, consegue captar com precisão as tendências do setor, o que explica sua capacidade de obter lucros mesmo em um ambiente competitivo.”

O especialista em posicionamento estratégico, Zhan Junhao, fundador da consultoria de branding Fujian Huace, afirmou: “Atualmente, as empresas regionais de laticínios enfrentam desafios de consumo fraco, excesso de capacidade e pressão de líderes de mercado. Elas podem construir barreiras de diferenciação aprofundando sua atuação em leite frio local, criando produtos diferenciados e operando de forma refinada. A Nova Láctea, ao adaptar seu modelo DTC às características do leite frio, Bright Dairy pode reduzir custos e aumentar eficiência ao otimizar canais locais. Tianrun Dairy e Yantang Dairy podem aproveitar suas vantagens regionais para fazer marketing local. Knight Dairy, por seu tamanho menor, deve focar em canais de nicho e evitar expansão desenfreada.”

Pergunta do repórter Kong Wenxie