Superando a era de baixas taxas de juro, as seguradoras cotadas usam seguros de dividendos para implementar uma "combinação de estratégias"

Pergunta à IA · Como os seguros de dividendos podem tornar-se uma arma de hedge de risco para as seguradoras num contexto de baixas taxas de juros?

Os cinco principais seguradoras listadas na A-share divulgaram os seus relatórios anuais de 2025, surgindo um sinal claro de transformação: num cenário de queda prolongada das taxas de juro e de redução dos rendimentos de produtos de rendimento fixo, as seguradoras líderes estão unanimemente a colocar os seguros de dividendos no centro do palco. A 2 de abril, o jornalista do Beijing Business fez uma análise e constatou que, em 2025, os negócios de rendimento variável da China Life representaram quase 50% das prémios de pagamento inicial do primeiro ano; a China Pacific Life viu a proporção de seguros de dividendos nas novas apólices de pagamento de prémios anuais atingir metade; os seguros de vida e saúde da Ping An atingiram um volume de prémios de 918,87 mil milhões de yuans, com um crescimento superior a 40% em relação ao ano anterior; a New China Insurance viu a proporção de seguros de dividendos na sua totalidade de negócios de pagamento periódico aumentar trimestre após trimestre, atingindo 77% no quarto trimestre de 2025.

Na opinião de especialistas do setor, por trás destes números está uma mudança de uma abordagem de “pagamento rígido” para uma de “partilha de rendimentos”. Os seguros de dividendos, um produto de “garantia + rendimento flutuante”, estão a tornar-se numa nova coluna vertebral das passivos das seguradoras.

Vendas de seguros de dividendos em 2025 em alta

Diante de um mercado de taxas de juro em queda prolongada, as seguradoras listadas aceleraram significativamente a sua transformação em 2025, colocando os produtos de rendimento variável, como os seguros de dividendos, como foco de expansão.

De acordo com o relatório da Ping An: nos negócios de vida e saúde, os prémios de seguros de dividendos atingiram 918,87 mil milhões de yuans, um aumento de 41,28% em relação ao ano anterior.

A China Pacific Insurance afirmou que reforçou o desenvolvimento de produtos de rendimento variável, com um aumento substancial nos prémios de novas apólices de seguros de dividendos em 2025, elevando a sua proporção para 50%, sendo que 61,4% das novas apólices através de canais de agentes.

Sem dúvida, este crescimento exponencial reflete uma rápida aceitação dos consumidores pelos seguros de dividendos.

“A característica de ‘segurança do capital principal e rendimento flutuante’ dos seguros de dividendos corresponde precisamente às preferências de risco de poupadores com perfil moderado”, analisou um especialista do setor. “A sua característica de rendimento estável já se tornou uma raridade.”

De acordo com o relatório de 2025 da New China Insurance, a empresa afirmou: “Focamos na liderança de produtos, melhorando a competitividade, iniciando a transformação dos seguros de dividendos, atingindo um prémio de primeira apólice de 119,33 mil milhões de yuans; a transformação dos produtos de dividendos obteve resultados faseados, com a sua proporção na totalidade de negócios de pagamento periódico a subir trimestre após trimestre, atingindo 77% no quarto trimestre de 2025.”

É fácil perceber que a curva de crescimento dos seguros de dividendos de várias seguradoras delineia uma estratégia de ajuste ativo na estrutura de produtos. Então, por que razão os seguros de dividendos se tornaram atualmente um consenso de desenvolvimento entre as seguradoras? O vice-investigador do Instituto de Ciências Sociais de Pequim, Wang Peng, acredita que o principal motor desta transformação reside na cobertura de risco e na partilha de rendimentos. Num contexto de taxas de juro em declínio prolongado, as seguradoras usam o mecanismo de rendimento variável dos seguros de dividendos para partilhar de forma moderada a pressão de investimento com os clientes, mitigando eficazmente o risco de perdas por diferencial de taxa de juro causado pelo pagamento rígido, fortalecendo assim a resiliência do lado passivo.

Seguros de vida e seguros bancários: duas pernas dos seguros de dividendos

A popularidade dos seguros de dividendos na fase de vendas deve-se ao esforço conjunto dos canais de seguros bancários e de seguros de vida. No canal bancário, os seguros de dividendos tornaram-se um produto principal indiscutível.

Recentemente, o jornalista do Beijing Business constatou que, junto ao balcão do banco, cada vez mais gestores de produtos financeiros recomendam este tipo de seguro “com garantia mínima e rendimento flutuante” aos clientes.

Segundo dados da China Life do último ano, em 2025, o canal bancário totalizou prémios de 1108,74 mil milhões de yuans, ultrapassando a barreira do bilião, com um crescimento de 45,5%; os prémios de novas apólices atingiram 585,06 mil milhões de yuans, um aumento de 95,7%, sendo que a proporção de prémios de novas apólices de seguros de dividendos aumentou cerca de 15 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

“Os canais não são apenas vias de venda, mas também filtros de valor”, analisou Wang Peng. “No canal bancário, ao aproveitar a preferência natural dos clientes bancários por produtos de gestão financeira, consegue-se uma abordagem de baixo custo e alta eficiência, acelerando o crescimento em volume e valor. O canal de seguros de vida, como núcleo, conta com agentes profissionais capazes de explicar a lógica complexa do rendimento variável através de uma comunicação aprofundada, sendo a base para manter a fidelidade do cliente e a gestão de pedidos a longo prazo.”

Outro fator importante é a contínua força do canal de seguros de vida. O vice-presidente e diretor financeiro da Ping An, Fu Xin, afirmou na apresentação de resultados que, em 2025, cerca de 30% dos negócios de seguros de dividendos do canal de seguros de vida da empresa. A China Life indicou que, em 2025, a proporção de seguros de dividendos na primeira apólice do canal de seguros de vida atingiu quase 60%, tornando-se uma importante fonte de novos prémios.

Atualmente, para as seguradoras listadas, a transformação ainda está em curso. Na apresentação de resultados de 2025 da New China Insurance, o presidente e responsável financeiro, Gong Xingfeng, afirmou que, em 2026, a empresa continuará a aprofundar a transformação dos seguros de dividendos, com foco na diversificação de produtos, aumento das vendas de anuidades de dividendos e inovação de produtos. A empresa pretende aproveitar os benefícios políticos dos seguros de saúde de rendimento variável, reforçar a gestão de adequação de produtos, vender produtos adequados aos clientes certos, evitar vendas enganosas e aumentar a satisfação do cliente. A Ping An também afirmou que, em 2026, os seguros de dividendos serão uma das principais categorias a promover, com uma possível subida na sua quota de mercado.

É importante notar que, com a redução da taxa de juro contratual, os seguros de dividendos estão a substituir os produtos tradicionais de rendimento fixo como principal aposta de “arranque de vendas”, mas este tipo de produto de “garantia + rendimento flutuante” exige uma maior capacidade de explicação por parte dos agentes. A procura anterior, que foi sobrecarregada, torna ainda mais difícil a sua venda.

Além disso, antes da implementação da política de redução da taxa de juro contratual, muitos clientes já tinham comprado produtos como seguros de vida de valor acrescido, o que aumenta a dificuldade de venda de seguros de dividendos no próximo período. Por outro lado, alguns especialistas afirmam que a ascensão dos seguros de dividendos a uma posição de destaque ainda requer tempo, podendo este ciclo durar entre 3 a 5 anos.

No entanto, num contexto de popularidade crescente dos seguros de dividendos, os agentes precisam de desenvolver competências de interpretação e comunicação mais sólidas. Por exemplo, explicar claramente a lógica de rendimento, as características de risco e as diferenças em relação a outros produtos financeiros, ajudando os clientes a estabelecer expectativas realistas. Segundo Wang Peng, a venda de seguros de dividendos e de seguros de poupança em geral centra-se na “conexão precisa”, garantindo que as características do produto correspondam à capacidade de risco do cliente, evitando promessas falsas. Além disso, as empresas devem fortalecer as suas capacidades de investimento, pois a confiança na venda vem da capacidade de investimento do back-end; só com lucros estáveis é que se podem sustentar as expectativas de dividendos. Para evitar a valorização excessiva do serviço, as empresas precisam de adotar medidas que afastem a guerra de preços, transformando o seguro de um “contrato frágil” num serviço ecológico integrado de “proteção + previdência/saúde”, elevando assim a competitividade do produto.

Jornalista do Beijing Business, Hu Yongxin