Recentemente, voltei a ver novos incentivos de L1/L2 para aumentar o TVL, e no grupo muitos usuários antigos reclamando de "minar, vender", o que é bastante normal: o dinheiro vem pelos subsídios, não pela curva de lucro. A curva do AMM parece suave, mas na verdade é bastante cruel, assim que o preço se move você é forçado a reequilibrar, e as taxas de comissão que ganha podem não cobrir a perda impermanente, fazer market making realmente não é só receber aluguel deitado.

Por que eu fico calmo? Um pequeno hábito: toda vez que quero entrar como LP, primeiro escrevo no papel "expectativa de comissão vs. volatilidade de preço" (de verdade), e depois penso se consigo aguentar a pior situação. Depois de escrever, geralmente fico menos impulsivo, e o resto é aceitar: ou uso os subsídios como seguro, ou paro de fingir que estou fazendo um negócio garantido. De qualquer forma, a fricção do processo acaba sempre recaindo na natureza humana.