Preços do Açúcar Sobem com Sinais de que Preços Mais Baixos Estão Estimulando a Demanda

Pacotes de açúcar branco e cru por Tafilah Yusof via Pixabay

Rich Asplund

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 2:24 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

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Março NY açúcar mundial #11 (SBH26) today is up +0.14 (+1.02%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) é negociado a -2,30 (-0,57%).

Os preços do açúcar estão mistos hoje enquanto se consolidam acima das mínimas de 5,25 anos da semana passada.  Uma cobertura de posições curtas moderada surgiu no açúcar hoje, devido a sinais de que a queda nos preços começou a estimular a demanda.  Vários exportadores asiáticos de açúcar relataram demanda emergente em meio ao reabastecimento de estoques após o Ramadã.

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Na última quinta-feira, os preços do açúcar continuaram sua queda de 5 meses e atingiram mínimas de contratos futuros mais próximas de 5,25 anos.  Preocupações de que um excedente global de açúcar persistirá estão pressionando os preços.  Na quarta-feira passada, analistas da trader de açúcar Czarnikow disseram esperar um excedente global de açúcar de 3,4 milhões de toneladas métricas (MMT) no ano agrícola de 2026/27, após um excedente de 8,3 MMT em 2025/26.   Além disso, a Green Pool Commodity Specialists afirmou em 29 de janeiro que espera um excedente global de açúcar de 2,74 MMT para 2025/26 e um excedente de 156.000 toneladas para 2026/27.  A StoneX também afirmou na última sexta-feira que espera um excedente global de açúcar de 2,9 MMT em 2025/26.

Na sexta-feira passada, a Unica informou que a produção acumulada de açúcar do Centro-Sul do Brasil em 2025-26 até meados de janeiro aumentou +0,9% em relação ao ano anterior, atingindo 40,236 MMT.  Além disso, a proporção de cana moída para açúcar subiu para 50,78% em 2025/36, contra 48,15% em 2024/25.

A Associação das Usinas de Açúcar da Índia (ISMA) relatou em 19 de janeiro que a produção de açúcar da Índia em 2025-26 de 1º de outubro a 15 de janeiro aumentou +22% em relação ao ano anterior, atingindo 15,9 MMT.  A ISMA, em 11 de novembro, aumentou sua estimativa de produção de açúcar na Índia para 31 MMT, de uma previsão anterior de 30 MMT, um aumento de +18,8% em relação ao ano anterior, devido à temporada de monções mais forte em cinco anos.  A ISMA também reduziu sua estimativa de uso de açúcar para produção de etanol na Índia para 3,4 MMT, de uma previsão de julho de 5 MMT, o que pode permitir à Índia aumentar suas exportações de açúcar.  A Índia é a segunda maior produtora de açúcar do mundo.

Os preços do açúcar estão sendo pressionados devido às perspectivas de maiores exportações indianas.  Na sexta-feira passada, o governo da Índia aprovou uma exportação adicional de 500.000 toneladas métricas (MT) de açúcar para a temporada de 2025/26, além das 1,5 MMT aprovadas em novembro.  A Índia introduziu um sistema de cotas para exportação de açúcar em 2022/23, após chuvas tardias reduzirem a produção e limitarem os estoques domésticos.

Continuação da História  

A Covrig Analytics, em 12 de dezembro, aumentou sua estimativa de excedente global de açúcar para 4,7 MMT, de 4,1 MMT em outubro.  No entanto, a Covrig projeta que o excedente global de açúcar em 2026/27 cairá para 1,4 MMT, pois preços fracos desestimulam a produção.

A perspectiva de uma produção recorde de açúcar no Brasil é pessimista para os preços.  A Conab, agência de previsão de safras do Brasil, em 4 de novembro, aumentou sua estimativa de produção de açúcar do Brasil em 2025/26 para 45 MMT, de uma previsão anterior de 44,5 MMT.

A perspectiva de estoques menores de açúcar no Brasil no futuro é um fator de suporte para os preços.  A consultoria Safras & Mercado afirmou em 23 de dezembro que a produção de açúcar do Brasil em 2026/27 cairá -3,91%, para 41,8 MMT, de 43,5 MMT esperadas em 2025/26.  A empresa espera que as exportações de açúcar do Brasil em 2026/27 caiam -11% em relação ao ano anterior, para 30 MMT.

No lado pessimista para o açúcar, a Organização Internacional do Açúcar (ISO) previu em 17 de novembro um excedente de 1,625 milhão de toneladas métricas (MT) em 2025-26, após um déficit de 2,916 milhões de MT em 2024-25.  A ISO afirmou que o excedente é impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão.  A ISO prevê um aumento de +3,2% em relação ao ano anterior na produção global de açúcar, atingindo 181,8 milhões de MT em 2025-26.  Enquanto isso, a trader de açúcar Czarnikow, em 5 de novembro, aumentou sua estimativa de excedente global de açúcar para 8,7 MMT, um aumento de +1,2 MMT em relação à estimativa de setembro de 7,5 MMT.

A perspectiva de maior produção de açúcar na Tailândia é pessimista para os preços.  A Thai Sugar Millers Corp, em 1º de outubro, projetou que a safra de açúcar da Tailândia em 2025/26 aumentará +5% em relação ao ano anterior, atingindo 10,5 MMT.  A Tailândia é o terceiro maior produtor de açúcar do mundo e o segundo maior exportador.

O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, projetou que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentará +4,6% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 189,318 MMT, e que o consumo global de açúcar em 2025/26 aumentará +1,4%, atingindo um recorde de 177,921 MMT.  O USDA também previu que os estoques finais globais de açúcar em 2025/26 cairão -2,9% em relação ao ano anterior, para 41,188 MMT.  O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA (FAS) previu que a produção de açúcar do Brasil em 2025/26 aumentará +2,3% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 44,7 MMT.  O FAS também previu que a produção de açúcar da Índia em 2025/26 aumentará +25% em relação ao ano anterior, para 35,25 MMT, impulsionada por chuvas de monção favoráveis e aumento na área de cultivo de açúcar.  Além disso, o FAS previu que a produção de açúcar da Tailândia em 2025/26 aumentará +2% em relação ao ano anterior, atingindo 10,25 MMT.

_ Na data de publicação, Rich Asplund não possuía posições (direta ou indiretamente) em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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