Tenho vindo a analisar dados sobre metais preciosos recentemente, e há algo que vale a pena prestar atenção quando se trata de reservas de prata a nível global. A maioria das pessoas foca-se em quais países produzem mais prata, mas a verdadeira história é na realidade sobre reservas — o fornecimento economicamente viável que pode impulsionar futuras operações mineiras e oportunidades de investimento.

Acontece que o Peru domina completamente aqui, com 140.000 toneladas métricas de reservas de prata no solo. Eles continuam a produzir volumes sólidos também, atingindo cerca de 3.100 toneladas em 2024. A mina Antamina é o seu cavalo de batalha, uma operação conjunta entre alguns pesos pesados como BHP, Glencore, Teck Resources e Mitsubishi. O que me chamou a atenção foi que uma expansão de $2 bilhões foi aprovada para manter a Antamina em funcionamento até 2036, em vez de encerrar em 2028. Esse tipo de sinal de investimento é importante.

A Rússia ocupa o segundo lugar, com 92.000 toneladas métricas de reservas e produziu aproximadamente 1.200 toneladas no ano passado. A maior parte da prata deles vem como subproduto da mineração de cobre e de minerais polimetálicos. O jogo interessante aqui é a mina Prognoz, no Extremo Oriente russo — uma vez totalmente operacional, pode extrair entre 5 a 7 milhões de onças por ano.

A China completa o topo com 70.000 toneladas métricas de reservas, embora a produção tenha sido cerca de 3.300 toneladas em 2024. Na verdade, eles caíram do segundo lugar globalmente. A Ying Mining District, da Silvercorp, é a principal operação de prata primária da China, produzindo 6,43 milhões de onças no seu ano fiscal de 2025. Acabaram de concluir uma nova instalação de rejeitos e atualizaram a capacidade de moagem para mais de 1,3 milhão de toneladas métricas por ano.

A Polónia ocupa a quarta posição, com 61.000 toneladas métricas de reservas, produzindo cerca de 1.300 toneladas em 2024. A KGHM Polska Miedź é a produtora controlada pelo Estado lá e, aqui vai a surpresa — é na verdade a maior produtora de prata do mundo por volume. Eles produziram 1.341 toneladas no ano passado.

O México completa o top cinco com 37.000 toneladas métricas de reservas. Embora não tenham as maiores reservas, continuam a ser o país líder mundial na produção de prata. A mina Peñasquito, da Newmont, é o seu segundo maior ativo de prata, e o projeto Pitarrilla, da Endeavour Silver, em Durango, está a tornar-se um dos maiores depósitos de prata ainda não explorados no planeta — estamos a falar de 491,6 milhões de onças de recursos indicados.

Para além destes cinco, países como a Austrália com (27.000 toneladas métricas), o Chile com (26.000 toneladas métricas), os EUA com (23.000 toneladas métricas) e a Bolívia com (22.000 toneladas métricas) também detêm reservas de prata relevantes. No total, o mundo possui cerca de 550.000 toneladas métricas de reservas de prata, de acordo com dados do USGS.

O que me chama a atenção é que alguns dos maiores países produtores de prata ainda têm potencial de reservas por explorar. Quando se têm nações com reservas massivas, mas espaço para aumentar a produção, é aí que investidores com visão de futuro podem identificar oportunidades. O mercado da prata certamente vale a pena acompanhar à medida que estas operações aumentam de escala nos próximos anos.