Acabei de perceber algo interessante - a Wall Street está bastante otimista com as ações para o resto deste ano. A previsão mediana de 20 grandes analistas é que o S&P 500 atinja cerca de 7.650 até ao final do ano, o que representaria aproximadamente uma subida de 10% em relação aos níveis atuais.

O que os entusiasma? Basicamente, as empresas estão a acelerar o crescimento dos lucros, estamos a ver um impulso nos gastos com IA, e há rumores de cortes nas taxas de juro. Se isto se concretizar, o retorno do ano completo pode chegar perto de 12%, o que destruiria completamente a média de retorno do mercado de ações a longo prazo ao longo de 30 anos - que tem estado em apenas 8,1% ao ano, historicamente.

A questão é, quando olhas para o retorno médio do mercado de ações ao longo de 30 anos, é bastante modesto em comparação com o que os analistas estão a projetar. Na última década, o S&P 500 retornou na verdade 13,6% ao ano, por isso a tese otimista atual não está completamente fora de hipótese. Ainda assim, vale notar que as previsões de final de ano da Wall Street têm um histórico irregular - erraram por 5% no ano passado e por 25% no ano anterior.

As principais participações continuam dominadas pelo grupo das mega-cap tech. Nvidia representa 7,9% do índice, seguida pela Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon. O retorno médio do mercado de ações ao longo de 30 anos mostra que este índice foi construído para o longo prazo, mas se os lucros acelerarem como a Wall Street espera, poderemos ver movimentos reais nos próximos meses. É só algo que tenho vindo a acompanhar.