Acabei de mergulhar no setor de energia de médio curso e há algo interessante acontecendo aqui que não recebe atenção suficiente. O setor de ações de oleodutos de energia está na verdade mostrando fundamentos sólidos neste momento, especialmente em comparação com os movimentos mais amplos do mercado.

Aqui está o que chamou minha atenção: os preços do petróleo parecem estáveis até 2026. A EIA está considerando o WTI pairando em torno de $63-64, o que é na verdade favorável para todo o ecossistema upstream para midstream. Quando as empresas de exploração e produção se sentem confiantes com os preços, elas precisam de transporte e armazenamento confiáveis. Isso significa demanda constante pelos operadores de oleodutos.

O verdadeiro diferencial é o próprio modelo de negócio. A maioria dessas ações de oleodutos de energia opera com contratos de longo prazo - estamos falando de acordos de take-or-pay, onde os transportadores basicamente se comprometem a pagamentos mínimos independentemente do uso real. Esse é o tipo de fluxo de caixa previsível que realmente importa em mercados voláteis. Ao contrário dos players upstream, que sofrem com oscilações de preço, esses players de midstream têm estabilidade embutida.

Há também esse ângulo emergente com centros de dados. Toda essa demanda por infraestrutura de IA está criando uma corrida por energia, e usinas movidas a gás natural estão entrando para preencher essa lacuna. As ações de oleodutos que controlam grandes redes de transporte estão perfeitamente posicionadas para capitalizar isso. Estamos vendo jogadas de infraestrutura reais aqui, não apenas apostas em commodities.

Ao analisar as avaliações atuais, o setor é negociado a cerca de 13,86X EV/EBITDA - o que é razoável em comparação com o mercado mais amplo, que está em 17,95X. Você consegue fundamentos decentes sem pagar demais.

Três nomes que valem a pena acompanhar no setor de ações de oleodutos de energia:

A Kinder Morgan tem sido sólida. Eles lidam com aproximadamente 40% do gás natural que chega às instalações de exportação de LNG nos EUA, o que é muito importante dado a demanda global. Com uma classificação Zacks de 3, está bem posicionado para essa história de crescimento do LNG.

A Enbridge é a jogada defensiva aqui. Quase 98% do EBITDA vem de contratos de longo prazo ou ativos regulados. Você está basicamente comprando uma concessionária com exposição ao setor de energia. É por isso que eles têm uma classificação Zacks de 2 (Buy) - o fluxo de caixa é simplesmente incrivelmente previsível.

A Williams Companies opera cerca de um terço de todos os oleodutos de gás natural nos EUA. Eles têm exposição tanto ao negócio tradicional de midstream quanto a essa demanda emergente por energia de centros de dados. Com sua escala, estão em um ponto ideal.

O setor em si superou o S&P 500 por alguns pontos no último ano - 24% contra 21% - o que mostra que essas ações de oleodutos de energia estão realmente entregando resultados. Se você busca exposição a infraestrutura que realmente gera caixa, em vez de apenas perseguir movimentos de preço, esse setor merece uma análise mais aprofundada agora.