Então, tenho explorado o mercado de biotecnologia recentemente e deparei-me com algo que realmente me surpreendeu. A maioria das ações de biotecnologia está avaliada como se já estivessem a curar o cancro amanhã, certo? Mas depois encontra-se uma que realmente tem receitas reais, pacientes reais, e um preço de ação que não se afastou completamente da realidade. Isso é suficientemente raro para merecer atenção.

A Harmony Biosciences (HRMY) não é um nome que todos conheçam, mas a empresa está a fazer algo inteligente que muitos pequenos players de biotecnologia deixam passar. Em vez de tentar competir de frente com os gigantes farmacêuticos em doenças principais como cancro ou doenças cardíacas, eles focaram-se em distúrbios neurológicos raros. Especificamente, narcolepsia.

Aqui está o que torna isto interessante do ponto de vista do mercado de biotecnologia: A Harmony obteve aprovação da FDA para o pitolisanto (vendido como Wakix) em 2019, e ainda é o único tratamento não controlado para narcolepsia disponível. Isso constitui uma barreira bastante sólida. De cerca de 170.000 pacientes com narcolepsia nos EUA (diagnosticados e não diagnosticados), eles já conseguiram colocar cerca de 8.000 no medicamento em cinco anos. Isso é realmente um dos lançamentos mais fortes que se vê em tratamentos de doenças raras.

O que acho convincente é como eles estão posicionados agora. Wakix já gera receitas e lucros. Eles não são apenas uma empresa de pipeline esperando por uma grande inovação. O fluxo de caixa do Wakix está a financiar a sua investigação em outras condições neurológicas raras, o que significa que podem realmente desenvolver o seu pipeline sem gastar capital como a maioria das empresas de biotecnologia em fase inicial.

O mercado de biotecnologia tornou-se bastante efervescente na última década ou mais. Todos procuram a próxima história de moonshot. Mas às vezes o verdadeiro valor está na empresa que já provou que consegue executar, tem um produto real com procura real, e não está avaliada como se fosse multiplicar por 10 de um dia para o outro. Essa é a perspetiva aqui.

Vou acompanhar como o pipeline deles evolui e se conseguem replicar o sucesso do Wakix noutras áreas de doenças raras. Se conseguirem, esta pode ser uma dessas histórias do mercado de biotecnologia onde a ação faz realmente sentido nos níveis atuais, em vez de precisar de um milagre para justificar a avaliação. Vale a pena ficar de olho se estiveres interessado neste setor.