Tenho acompanhado bastante o espaço dos ETFs de empréstimos seniores ultimamente, e há definitivamente algo que vale a pena prestar atenção aqui. Com as taxas de juros permanecendo elevadas por mais tempo do que as pessoas inicialmente esperavam, os investidores estão seriamente rotacionando para instrumentos de taxa variável. Faz sentido quando se pensa nisso.

Aqui está o que a maioria das pessoas não percebe sobre os empréstimos seniores. Ao contrário dos títulos regulares que caem quando as taxas sobem, esses instrumentos de taxa variável na verdade se beneficiam disso. Você recebe um spread sobre o LIBOR ou qualquer outro índice de referência que estejam usando, e quando as taxas sobem, esses cupons também aumentam. É basicamente uma proteção contra variação de juros incorporada.

Tenho olhado algumas das melhores opções de ETFs de empréstimos seniores disponíveis, e o cenário está bastante interessante neste momento. Você tem o Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que possui US$ 4,5 bilhões em ativos sob gestão e acompanha o índice Morningstar LSTA. Uma escolha sólida se você quer exposição passiva. Depois, há o SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN), uma gestão ativa com US$ 4,3 bilhões sob gestão, que tem feito um trabalho interessante tentando superar os benchmarks.

Se você quer algo menor e mais ágil, o First Trust Senior Loan Fund (FTSL) vale uma olhada, com US$ 2,2 bilhões em ativos sob gestão. O Franklin Senior Loan ETF (FLBL) é o mais enxuto, com $235 milhão, mas cobra apenas 45 pontos base ao ano, o que é bastante competitivo. E há também o Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX), se você estiver buscando uma abordagem mais de pesquisa fundamental, com US$ 88,8 milhões em ativos.

Por que esses melhores ETFs de empréstimos seniores estão recebendo tanta atenção agora? Algumas razões. Primeiro, a história da qualidade de crédito importa menos quando se trata de empréstimos seniores, porque eles ficam no topo da estrutura de capital. Em um cenário de falência, esses são pagos primeiro. Essa é uma proteção real. Segundo, o aumento de rendimento é substancial em comparação com a renda fixa tradicional, especialmente quando você tem exposição a créditos abaixo do grau de investimento.

O ângulo de diversificação também é subestimado. Em vez de tentar escolher empréstimos individuais, você tem uma cesta de 100 a mais de 400 títulos, dependendo do fundo. Os vencimentos médios estão em torno de 3,6 a 4,6 anos nesses fundos, então você não está assumindo um risco de duração louco.

Mais uma coisa que as pessoas usam esses ETFs é para proteção contra a inflação. Como as taxas se ajustam periodicamente, à medida que a inflação empurra as taxas para cima, sua renda também se ajusta para cima. Não é à prova de falhas, mas é algo.

Se você está tentando descobrir qual ETF de empréstimo sênior faz mais sentido para sua situação, realmente depende se você quer gestão passiva ou ativa, quanto se importa com as taxas anuais (que variam de 45 a 86 pontos base), e suas necessidades de liquidez. Alguns desses negociam milhões de ações por dia, outros são mais escassos. Vale a pena fazer sua própria pesquisa, mas a categoria em si vale a pena entender se as taxas permanecerem onde estão.