Tenho acompanhado de perto o espaço de reservas de viagens, e algo chamou minha atenção que a maioria dos investidores parece estar a interpretar mal neste momento. Quando a Booking Holdings anunciou a divisão de ações de 25 para 1 em meados de fevereiro, o mercado na verdade penalizou a ação em vez de celebrá-la. Caiu mais de 5% desde o anúncio? Esse tipo de fraqueza de curto prazo às vezes cria oportunidades reais para quem está atento.

Aqui está o que está a acontecer: todos estão a ficar assustados com a IA a perturbar o negócio principal da Booking. Uma questão justa à superfície, mas acho que as pessoas estão a subestimar massivamente as vantagens estruturais da empresa. Sim, chatbots de IA podem ajudar a planear viagens. Mas podem replicar uma rede de 4,4 milhões de propriedades em 220 países? Isso levou décadas a construir. Operadores independentes de hotéis dependem da plataforma da Booking para distribuição e gestão. Não se pode simplesmente copiar isso da noite para o dia.

O que é mais interessante é como a Booking está a expandir além do alojamento. Eles têm voos, aluguer de carros, passeios, atividades e a plataforma de reservas de restaurantes OpenTable. Esta estratégia de Viagem Conectada — onde os clientes reservam várias partes de uma viagem juntas — cresceu na faixa de 20% no ano passado. Esse tipo de integração vertical realmente protege contra a disrupção, não a expõe a ela.

Mas aqui é que fica realmente convincente para ações de curto prazo para comprar agora: o quadro financeiro está a ficar realmente mais forte, não mais fraco. A receita subiu 13% em 2025 apesar de toda essa ansiedade com IA. Mais importante, a iniciativa de redução de custos de final de 2024 está a funcionar — entregaram um crescimento de 20% no lucro líquido no ano passado. Os lucros por ação cresceram 22% graças às recompra de ações. E a gestão está a orientar um crescimento de 15% no EPS em 2026, mesmo investindo pesadamente em desenvolvimento de IA e expansão internacional.

A avaliação é onde isto se torna quase ridículo. Negociando a aproximadamente 14x lucros futuros enquanto espera um crescimento de 15%, o índice PEG fica abaixo de 1. Para contexto, isso é realmente uma zona barata. Basicamente, seria preciso acreditar que os lucros da Booking vão colapsar completamente para que este preço faça sentido. Dadas as suas vantagens de dados — décadas de informações de clientes e dados contínuos de milhões de operadores de propriedades — eles estão numa posição forte para construir experiências de IA melhores do que as startups que tentam disrupir o mercado.

Sei que o consenso neste momento está preocupado com a disrupção pela IA, mas acho que é exatamente por isso que ações de curto prazo para comprar agora podem incluir nomes como este. Quando todos estão focados no mesmo risco, muitas vezes é aí que as avaliações se desconectam da realidade. A gestão da Booking mantém a sua previsão de crescimento de 15% no EPS a longo prazo. A esses preços, esse é o tipo de oportunidade que não fica por aí para sempre. Se estiveres a procurar ações de curto prazo para comprar agora com vantagens reais de negócio e avaliações razoáveis, isto merece uma consideração séria.