Nos últimos dias, voltei a ver pessoas usando a linha de oferta de stablecoins como referência para comparar entradas e saídas de ETF, e começaram a tirar conclusões de "dinheiro entrando/dinheiro saindo". Eu também acompanho esses dados, mas, para ser sincero, correlação não equivale a causalidade: às vezes é apenas uma troca de posições fora de bolsa, uma compensação de mercado, ou até mesmo as pessoas, ao ficarem nervosas, vendendo suas moedas para trocar por stablecoins e ficar deitado. No gráfico parece que a "oferta aumenta", mas na realidade é medo, não otimismo.

Do lado do ETF, parece mais uma torneira grande, com o acionamento bem visível, mas para saber para onde a água está indo, se há vazamentos, ou se ela foi primeiro contornada fora de bolsa, é difícil de entender de uma só vez. Recentemente, prefiro ir devagar, sem me preocupar tanto em pagar caro pelo Gas só para pegar aquele ponto de entrada.

A propósito, a discussão sobre moedas de privacidade e mixers também é parecida: de um lado gritam liberdade, do outro clamam por conformidade, e no final todo mundo quer usar algum "índice" como resposta... Mas o mercado não funciona com uma cadeia de causalidade tão obediente. Por agora, é isso, não consigo desenhar mais tonight.