Acabei de ficar a par de algo que vale a pena prestar atenção se estiver a acompanhar o setor dos metais preciosos. A prata atingiu três dígitos no início de 2026—estamos a falar de US$121,62 por onça em janeiro—e isso trouxe muita atenção para as empresas que realmente extraem esse material. O que é interessante é como as ações canadenses de prata na TSX e TSXV têm acompanhado essa movimentação.

Os fundamentos estão na verdade bastante sólidos aqui. A prata enfrenta um défice estrutural de oferta, a procura industrial mantém-se robusta, e também se observa um aumento na procura por investimento, já que é basicamente uma versão mais barata do ouro como refúgio seguro. Portanto, faz sentido que as empresas canadenses de mineração de prata tenham tido um bom desempenho.

Estava a analisar alguns dados de final de março e encontrei alguns nomes que valem a pena destacar. BP Silver na TSXV subiu 56% no ano—esse é o destaque. Eles estão a trabalhar no projeto Cosuño na Bolívia e acabaram de divulgar alguns resultados de ensaios que mostraram grades bastante elevadas. Uma perfuração retornou com mais de 1.600 gramas por tonelada métrica de prata ao longo de um metro. Esse tipo de número chama atenção.

Depois há a First Majestic, que é a segunda maior mineradora de prata do mundo por capitalização de mercado. Estão a subir cerca de 23% e operam quatro minas no México. A produção de 2025 foi de 15,4 milhões de onças, e estão a orientar para entre 13 e 14,4 milhões de onças este ano. É uma operação de grande escala.

A Highlander Silver também recebeu interesse—subiu 41% no ano. Têm ativos espalhados pela América Latina e acabaram de fechar um investimento estratégico de US$40 milhões vindo de Eric Sprott. Esse tipo de apoio geralmente indica confiança no que estão a construir.

A Silvercorp Metals, a quarta maior empresa de mineração de prata do mundo, subiu cerca de 22% e está a gerar receitas consideráveis. Os seus últimos números trimestrais mostraram US$126,1 milhões, um aumento de 51% em relação ao ano anterior. Operam na China e estão a expandir a produção por lá.

A Honey Badger Silver completa os principais desempenhos, com ganhos de quase 29%. Estão focados na exploração no Canadá—Territórios do Noroeste, Yukon e Nunavut—e acabaram de fechar uma colocação privada de C$11,5 milhões para financiar a aquisição do projeto de prata PC.

O que estou a perceber é que as ações canadenses de prata beneficiaram definitivamente da movimentação do preço do próprio commodity. Se esse impulso se manter, provavelmente vai depender de a prata conseguir manter-se acima de US$50, que é onde tem tido suporte historicamente. Se estiveres a procurar exposição à história da prata através de ações, esses nomes canadenses têm sido os que vale a pena acompanhar até agora este ano.