Olhando para como 2025 se desenrolou, estou a pensar no que realmente poderia mover os mercados no resto de 2026. O S&P 500 acabou de encerrar o seu terceiro ano consecutivo de ganhos sólidos de dois dígitos, e honestamente, muito disso foi impulsionado pela narrativa da IA. Nomes como Nvidia subiram cerca de 40%, a Palantir saltou 140%, e a CoreWeave mais do que triplicou desde a IPO de março até junho. Uma corrida bastante louca.

Mas aqui está o que acho que acontece a seguir: o mercado começa a separar os verdadeiros vencedores de IA do hype. Já estamos a ver isso acontecer. Empresas que não têm um caminho claro para a rentabilidade estão a tornar-se mais difíceis de justificar, e os investidores vão exigir resultados reais. As 10 principais ações na área de IA não serão apenas aquelas com melhor marketing, mas sim empresas com vantagens competitivas reais, crescimento sólido e potencial genuíno a longo prazo. Nvidia e Amazon claramente encaixam nesse perfil, mas há players menores que também podem surpreender.

Dito isto, não acho que 2026 continue a ser um espetáculo só de IA. Provavelmente vamos ver uma rotação para outros setores—saúde, bens de consumo, indústrias. Os primeiros investidores em IA provavelmente estão a garantir lucros e a diversificar, o que faz sentido. Se estiveste muito em tecnologia, agora é a altura de ampliar o teu portefólio por diferentes indústrias. É apenas uma gestão de risco inteligente.

Aqui está algo mais que estou a notar: ações de dividendos estão prestes a receber muito mais atenção. Enquanto todos estavam a perseguir foguetes de IA, os bons pagadores de dividendos foram esquecidos. Estas não são apenas ações de tecnologia aborrecidas—tens saúde, consumo, indústrias a pagar rendimentos sólidos. À medida que as pessoas procuram estabilidade e rendimento passivo, estas tornam-se muito mais interessantes. As 10 ações com melhor desempenho este ano podem até incluir algumas dessas ações de dividendos esquecidas.

Olhar para as avaliações, o índice CAPE de Shiller atingiu 39 no final de 2025—um nível que só vimos uma vez antes na história. Isso é caro. Prevejo que vejamos alguma compressão aqui em 2026, o que honestamente seria saudável. Criaria oportunidades de compra reais em vez dos rallies impulsionados pelo FOMO que temos visto. Quando as avaliações se normalizarem, é aí que investidores de verdade podem construir posições a preços razoáveis.

Mais uma coisa que vale a pena acompanhar: ações de computação quântica. Este espaço tem subido com hype, e sim, a tecnologia ainda está a anos de ser realmente útil. Mas empresas como IonQ e os grandes players como Alphabet estão a fazer progressos, e qualquer avanço pode fazer estas ações dispararem da noite para o dia. Se procuras oportunidades de crescimento, ter alguma exposição a alguns jogos sólidos de quântica faz sentido—apenas entra sabendo que é uma posição de longo prazo.

Resumindo: 2026 promete ser mais sobre qualidade do que narrativa, diversificação em vez de concentração, e encontrar valor onde as pessoas pararam de procurar. As 10 principais oportunidades de ações podem já não ser todas de IA. Fica atento ao que realmente está a funcionar versus o que só está a fazer manchetes.