Acabei de observar o caos no mercado de prata e, honestamente, a Wheaton Precious Metals continua a destacar-se como a melhor ação de prata para acompanhar neste momento. A prata tem sido imprevisível este ano—disparou de cerca de $70 para mais de 110 dólares, depois caiu de volta para o $80s após as notícias do presidente do Fed. Volatilidade clássica, mas aqui está o que chamou minha atenção.

A maioria das ações de prata sofre uma queda se os preços caírem, mas o modelo de negócio da Wheaton é na verdade bastante inteligente. Eles não extraem prata por conta própria. Em vez disso, financiam o desenvolvimento de empresas de mineração através de acordos de streaming e fixam preços de compra. Assim, podem pagar 4,56 dólares por onça de prata de uma mina, uma média de 5,75 dólares ao longo de sua carteira até 2029. Enquanto isso, a prata está sendo negociada na faixa de 80 dólares a $110s . Essa é a margem trabalhando a seu favor.

A carteira deles é sólida—23 minas operacionais atualmente, esperando produzir entre 20 e 22 milhões de onças de prata por ano, além de 350 mil a 390 mil onças de ouro. A prata representa cerca de 39% da receita, o ouro carrega 59%. O que é interessante é que eles têm mais 25 streams em desenvolvimento, e a gestão mira um crescimento de 40% na produção até 2029. Isso é expansão de volume real.

Aqui está o porquê de isso importar para os investidores de prata: mesmo que os preços da prata desacelerem significativamente, os custos fixados da Wheaton significam que eles ainda podem gerar um fluxo de caixa sério. Faça as contas considerando apenas $70 prata ( bem abaixo dos níveis atuais) com ouro a 4.300 dólares, e eles ainda produziriam mais de $3 bilhões em fluxo de caixa anual ao longo da década. Isso financia dividendos—eles acabaram de aumentar o pagamento em 6,5%—e financia novos negócios. Provavelmente, essa é a melhor ação de prata se você quer exposição sem os riscos típicos de execução de uma mineradora.

Obviamente, o timing importa. Mas se você está pensando em exposição à prata, a Wheaton vale a pena analisar. Os preços fixados lhes dão uma vantagem estrutural real, e isso não é algo que se vê em todo o setor.