Acabei de assistir ao mercado sendo completamente abalado por essas manchetes de tarifas, e honestamente, se você negocia ações, precisa entender o que realmente acontece quando as coisas saem do controle rapidamente. O VIX acabou de atingir 60 intradiário – não via isso desde abril de 2020 – então os circuit breakers provavelmente estão na mente de todos neste momento.

Aqui está o que a maioria dos traders não percebe: na verdade, existem duas redes de segurança diferentes em vigor. Primeiro, você tem os circuit breakers de toda a mercado que interrompem o S&P 500 inteiro se ele cair forte o suficiente. O Nível 1 é uma queda de 7% (parada de 15 minutos), o Nível 2 é 13% (outra parada de 15 minutos), e o Nível 3 é o grande – queda de 20% e tudo é desligado pelo resto do dia. Vimos isso pela última vez em março de 2020, quando as coisas estavam absolutamente caóticas.

Mas aqui está o que acho mais interessante para traders ativos: o sistema de circuit breaker de ações individuais, oficialmente chamado Limit Up-Limit Down ou LULD. É aqui que ações individuais são pausadas se oscilarem forte demais, rápido demais. Um circuit breaker de uma única ação basicamente impede que qualquer segurança vá completamente fora de controle, estabelecendo "faixas" de preço – se uma ação se mover fora dessas faixas por mais de 15 segundos durante o horário normal, as negociações são pausadas.

As faixas variam dependendo da ação. Tier 1 (S&P 500, Russell 1000, principais ETFs) e títulos Tier 2 têm regras diferentes. Para a maioria das ações acima de $3, as faixas variam entre 5-10% durante a negociação normal, mas se ampliam para 10-20% nos últimos 25 minutos do dia. Se uma ação estiver abaixo de $0,75, as faixas ficam ainda maiores – podem chegar a 75% ou $0,15, o que for menor.

O mais impressionante é com que frequência essas pausas de circuit breaker de ações individuais realmente acontecem. Durante a crise do COVID em março de 2020, mais de 28% das ações na NYSE e Nasdaq atingiram essas paradas de negociação – isso é insano comparado aos 1,4% em janeiro do mesmo ano. Mais recentemente, em junho de 2024, a NYSE teve uma falha técnica que acionou as pausas LULD em ações importantes como Berkshire Hathaway e Abbott. Depois, em março de 2025, vimos várias ações serem pausadas, incluindo NeuroSense e outras, após movimentos bruscos.

O sistema de circuit breaker de ações individuais está em vigor desde 2012, então é relativamente novo comparado aos circuit breakers de toda a mercado (que vieram após a crise de segunda-feira negra de 1987). O objetivo principal é dar ao mercado uma pausa – literalmente interromper as negociações por alguns segundos ou minutos – para que a venda por pânico não desencadeie um colapso total do mercado.

Se continuarmos vendo esse tipo de volatilidade por causa da incerteza tarifária e da tensão geopolítica, entender esses mecanismos não é apenas acadêmico – é realmente importante para gerenciar suas posições. Conheça suas estratégias de saída, saiba que as negociações podem ser pausadas, e não assuma que sempre poderá sair instantaneamente quando as coisas se movem rápido.