Então, tenho visto muitas perguntas sobre opções recentemente, e percebi que a maioria das pessoas fica confusa entre dois movimentos específicos: comprar para abrir versus comprar para fechar. Deixe-me explicar isso porque entender a diferença é bastante crucial se realmente estiver a negociar opções.

Primeiro, vamos esclarecer o básico. Um contrato de opções é basicamente um derivado—ele obtém o seu valor de um ativo subjacente. Quando possui um, tem o direito (não a obrigação) de comprar ou vender esse ativo a um preço específico chamado preço de exercício, até uma data de expiração. Há sempre um comprador (detentor) e um vendedor (escritor) envolvidos.

Existem dois tipos: calls e puts. Uma opção de compra (call) dá-lhe o direito de comprar um ativo, o que significa que aposta que o preço vai subir. Uma opção de venda (put) dá-lhe o direito de vender, portanto aposta que o preço vai cair. Bastante direto.

Agora, aqui é que fica interessante. Quando compra para abrir um novo contrato de opções, está a entrar numa posição nova. Está a adquirir um contrato que não existia na sua carteira antes. O vendedor cria-o e você paga um prémio. Digamos que compra para abrir um contrato de call sobre uma ação—agora tem o direito de comprar essa ação ao preço de exercício quando expirar. Está a sinalizar para o mercado que acha que o preço vai subir. A mesma lógica aplica-se se comprar para abrir um contrato de put, exceto que está a apostar na descida.

Comprar para fechar é totalmente diferente e aqui é que as pessoas se confundem. Quando vendeu anteriormente (escreveu) um contrato de opções, fica responsável por perdas potenciais se as coisas se moverem contra si. Para sair dessa posição, compra para fechar adquirindo um contrato idêntico, mas oposto. Isto cancela a sua obrigação original.

Deixe-me dar um exemplo. Digamos que vendeu a alguém um contrato de call sobre a ação XYZ com um $50 preço de exercício a expirar a 1 de agosto. Recebeu um prémio antecipadamente. Mas depois a XYZ dispara para cima e enfrenta uma $60 perda por ação se exercerem. Para se proteger, pode comprar para fechar adquirindo um contrato de call correspondente. Agora tem posições compensatórias—tudo o que deve fica equilibrado com o que lhe é devido.

A razão pela qual isto funciona vem de como os mercados estão estruturados. Existe uma câmara de compensação que atua como intermediária para todas as transações. Quando compra para fechar, não está a negociar diretamente com quem escreveu o contrato original. Todos compram e vendem através do próprio mercado. Assim, todas as suas dívidas e créditos são compensados contra o mercado, e não contra contrapartes individuais.

Aqui está a principal diferença na prática: comprar para abrir cria uma nova posição do zero. Está a entrar no mercado com uma aposta nova. Comprar para fechar uma opção significa que está a sair de uma obrigação existente. O prémio que paga para comprar para fechar costuma ser mais alto do que o que recebeu quando vendeu inicialmente, pois as condições de mercado mudaram. Mas está a sair da posição.

Uma coisa a ter em conta—qualquer lucro proveniente de negociações de opções é tributado como ganhos de capital de curto prazo, então considere isso na sua estratégia. E se opções não forem a sua área habitual, vale a pena falar com alguém que conheça bem este espaço antes de começar a negociá-las a sério.