Estive a pensar na narrativa da IA e se estamos ou não numa bolha. Honestamente, acho que há dinheiro real a ser ganho aqui se escolheres as jogadas certas. Deixa-me partilhar três ações que tenho vindo a observar e que podem ser apostas sólidas a longo prazo para comprar agora.

Primeiro é a ASML. Aqui está o ponto - eles são literalmente a única empresa no mundo que consegue fabricar máquinas de litografia EUV. Estas máquinas são absolutamente essenciais para produzir os chips de próxima geração de IA que toda a gente está a construir. Seja a Nvidia, AMD ou Broadcom a desenhar chips, todos precisam do equipamento da ASML. A procura por estas máquinas não vai desaparecer tão cedo. À medida que os chips se tornam mais avançados e requerem maior precisão, as fundições não têm escolha senão continuar a investir na tecnologia da ASML. É quase como uma fosso que não vai desaparecer.

Depois há a Nvidia. Sim, a concorrência está a aquecer - tens chips personalizados da Broadcom, AMD, e até a Alphabet a entrar no jogo. Mas a Nvidia ainda domina o mercado de GPU para centros de dados em grande escala. A parte bonita do modelo de negócio deles é as margens. Estão a converter mais da metade da receita em lucros líquidos após impostos, com uma margem de lucro líquida de 53%. Mesmo que a concorrência reduza o seu poder de fixação de preços, eles continuam a ser um negócio incrível. Seja a Oracle a ganhar terreno na AWS ou a Claude a competir com o ChatGPT, os lucros da Nvidia aconteçam de uma forma ou de outra.

A terceira que quero destacar é a Microsoft. O que gosto nela é que não estão a apostar apenas numa parte da pilha de IA. Têm o Azure para infraestrutura de cloud, são um grande apoiador da OpenAI, e têm força no software empresarial e nos jogos. Estão basicamente posicionados em toda a cadeia de valor - infraestrutura, modelos e aplicações. Além disso, estão a devolver dinheiro aos acionistas através de dividendos e recompra de ações, negociando a um preço razoável de 30 vezes os lucros futuros.

A verdadeira perspetiva aqui é que provavelmente não devias apostar tudo apenas em fabricantes de chips ou apenas em software. As melhores ações para comprar agora são aquelas que te dão exposição a diferentes camadas da cadeia de valor da IA. É assim que proteges as tuas apostas enquanto ainda capturas o potencial de uma oportunidade que parece ser de geração. Ter posições em líderes do setor como estes três dá-te múltiplas formas de lucrar e ajuda o teu portefólio a resistir à volatilidade inevitável.