Tenho observado como o setor de seguros tem silenciosamente tido um desempenho excelente no último ano, e honestamente, algumas ações dessas companhias de seguros valem a pena acompanhar. Todo o setor subiu 21,9% em comparação com o retorno de 11,9% do S&P 500, o que é uma superação bastante sólida.

O que está impulsionando isso? Melhor precificação, underwriting mais inteligente, e honestamente o ambiente de taxas tem sido um fator favorável. Os incêndios em Los Angeles fizeram as seguradoras ajustarem seus preços — as taxas comerciais subiram 3% e as linhas pessoais aumentaram 4,9% no primeiro trimestre. É um tipo de ambiente onde ações de companhias de seguros de qualidade prosperam. Além disso, o Federal Reserve manteve as taxas estáveis em torno de 4,25-4,50%, o que ajuda a manter a receita de investimentos saudável para esses players.

Então comecei a investigar quais ações específicas têm sido as verdadeiras campeãs, e quatro se destacam. HCI Group absolutamente arrasou com uma alta de 77% no último ano. Seus lucros devem saltar 109,7% em relação ao ano anterior em 2025, e eles apresentam um retorno sobre o patrimônio de 27,6% — bem acima da média do setor. Esses números sugerem que o mercado está reconhecendo uma execução sólida por parte deles.

A Heritage Insurance é outra que chama atenção. Essa ação disparou com um ganho de 209,1% no último ano. O negócio de excesso e fornecimento deles está crescendo, a precificação está melhorando, e os analistas continuam elevando as estimativas. A média de surpresas de lucros é insana, 363,17%. Esse tipo de momentum mostra que a gestão realmente está entregando resultados.

A Horace Mann Educators tem uma abordagem diferente — eles focam especificamente no mercado de educadores, que é um nicho interessante. Retorno de 28,8% no ano, e os lucros deles devem crescer 26,1% ano a ano. Eles também estão fazendo recompra de ações, o que sempre é um bom sinal.

Depois, temos a Travelers, uma das maiores no setor de automóveis e seguros residenciais. Retorno mais modesto de 31,3%, mas eles são gigantes — receitas projetadas de 49,17 bilhões em 2025. As taxas de retenção são altas e a precificação está melhorando em suas nove linhas de negócio.

O que é interessante em todas essas ações de seguradoras é que elas estão se beneficiando dos mesmos fatores estruturais favoráveis. Melhor poder de precificação, padrões de underwriting aprimorados e investimentos em tecnologia que aumentam a eficiência. O setor também estima que os prêmios brutos atinjam 722 bilhões até 2030, então há uma verdadeira oportunidade de crescimento aqui.

O setor de seguros também é sensível às taxas, o que importa no cenário atual. Com um sólido excedente de segurados, essas empresas podem absorver perdas e ainda investir em crescimento. Por isso, acho que, se você está analisando ações de seguradoras agora, os fundamentos estão realmente bastante atraentes. Não estou dizendo que é uma garantia, mas a relação risco-retorno parece razoável dado o que está acontecendo com a precificação e as melhorias operacionais.