Recentemente, alguém voltou a falar sobre LST e re-pledge, basicamente é pegar a “segurança que já estava lá descansando” e usá-la para ganhar dinheiro de forma secundária. De onde vem o lucro? Não é mais do que alguém disposto a pagar: o protocolo oferece incentivos, o projeto compra segurança, ou de forma mais direta — as pessoas que entram depois assumem o prejuízo dos anteriores. Parece tudo bem, mas agora estou mais interessado em saber de onde vêm os riscos: você repete a mesma garantia várias vezes, na blockchain parece muito próspero, mas quando algo dá errado, a liquidação também se acumula, e o efeito cascata acontece mais rápido.

É um pouco como o ponto de colapso da economia de jogos na blockchain: inflação, estúdio, espiral de preço da moeda, só muda a aparência. De qualquer forma, agora ao ver as palavras “aumento de rendimento”, minha primeira reação não é ficar feliz, mas perguntar: de onde vem esse dinheiro, por quanto tempo ele vai durar? Por enquanto, é isso, vou continuar em modo de observação.