Tenho pensado bastante nesta questão ultimamente: quantas ações devo comprar quando estou a começar? Na verdade, é mais complexo do que a maioria das pessoas percebe.

Então, fiz o meu trabalho de casa, descobri o meu estilo de investimento, e estou pronto para fazer a minha primeira operação. Mas antes de clicar nesse botão, há algo mais importante a definir. A verdadeira questão não é sobre a quantidade de ações — é sobre quão agressivo realmente queres ser.

Aqui está o ponto. Se estás a seguir a rota do crescimento, precisas de pensar em termos de dimensionamento de posição. Alguns investidores apostam tudo numa única ação. Isso é máxima agressividade. Uma variação de 10% nessa posição faz oscilar toda a tua carteira em 10%. Potencial de subida enorme, mas também uma queda brutal. A maioria das carteiras de crescimento sérias fica entre 10 e 12 ações. Isso é o que eu chamaria de moderadamente agressivo a agressivo.

Depois de decidires o teu nível de agressividade, a matemática torna-se simples. Digamos que tens 10.000 dólares destinados a jogadas de crescimento e queres ter 10 posições. Isso dá 1.000 dólares por posição. Agora, o preço da ação decide quantas ações compras. Se uma estiver a cotar a 10 dólares, compras 100 ações. Se for uma ação $327 , talvez vás buscar 3 ações. O número de ações é apenas um subproduto da tua estratégia de dimensionamento de posição.

Isto confunde muitos investidores mais novos. Pensam que há algo mágico em lotes redondos ou em "posições de 100 ações". Isso é coisa do passado. Quando tinhas um corretor a fazer o trabalho, lotes redondos significavam uma pequena redução na comissão. Corretores online? Eles não se importam se compras 3 ações ou 300. Então, quando perguntas quantas ações devo comprar, estás a fazer a pergunta errada primeiro. Descobre o teu tamanho de posição em dólares, depois deixa o preço fazer o trabalho.

O dimensionamento de posição é tudo. É o guardrail que te impede de explodir numa má aposta. Quer compres 1.000 ou 10.000 dólares, o princípio mantém-se: divide a tua alocação em partes iguais, ajusta o tamanho das tuas posições de acordo, e deixa o preço da ação determinar o número de ações. É assim que deves abordá-lo como um investidor sério de crescimento.

Mudando de assunto por um momento — há algo fascinante em como os impérios lidam com oportunidade e risco. Toma a história marítima da China. No início dos anos 1400, tinham um cara chamado Zheng He, um eunuco muçulmano ao serviço do Imperador Zhu Di, que comandou sete expedições navais gigantescas a partir de 1404. Estamos a falar de 317 navios e 28.000 homens na primeira viagem. Os navios do tesouro eram enormes — 127 metros de comprimento com nove mastros. Os navios de Colombo caberiam dentro de um deles.

Eles mapearam costas desde a China até África, estabeleceram rotas comerciais, reprimiram piratas, trouxeram girafas e enviados de 30 estados diferentes. Foi o momento em que a China poderia ter dominado o comércio marítimo global por séculos. Mas então, o novo imperador assumiu o poder em 1424, os estudiosos confucianos ganharam influência novamente, e basicamente tudo foi encerrado. Proibido construir embarcações oceânicas. Alguém a construir um navio de múltiplos mastros? Crime capital. Toda a operação foi desfinanciada. Os navios apodreceram. A energia foi direcionada para a Grande Muralha.

É louco pensar no que poderia ter acontecido se tivessem continuado. Talvez exploradores chineses tenham chegado à América do Norte antes dos europeus. Talvez toda a estrutura de poder global seja diferente. Mas eles recuaram completamente do jogo. Demoraram séculos a recuperar esse erro estratégico.

A paralela com o investimento é óbvia. Não podes dominar apenas um front e ignorar tudo o resto. Se estás exposto a ações de crescimento, precisas de vigiar todos os ângulos. Precisas de evitar manter perdedores em tendências de baixa, mas também de ser agressivo com os vencedores quando os touros estão a correr. O mercado testa-te em todos os fronts, assim como a história faz.

E isso leva-me a algo que tenho vindo a observar. A L&L Energy chamou-me a atenção depois de ver uma notícia sobre Norman Mineta — ex-secretário de Transportes e Comércio dos EUA — a juntar-se ao conselho deles. Isso por si só fez-me aprofundar a pesquisa.

Afinal, a L&L é uma empresa chinesa de carvão com um ângulo interessante. A maioria dos mineiros de carvão apenas cava. A L&L descobriu que é mais barato adquirir minas existentes do que construir novas. A China tem fechado minas que produzem menos de 300.000 toneladas por ano, então há uma onda de oportunidades de aquisição. Já compraram três minas em operação, duas instalações de lavagem de carvão, uma instalação de coque e uma rede de distribuição.

Os números são bastante convincentes. Estão a crescer a três dígitos em receita e lucros nos últimos três trimestres. O P/E está em apenas 9. A China queima quase 43% do carvão global e obtém 71% da sua energia a partir dele. Portanto, estás a olhar para uma empresa posicionada numa história de procura estrutural massiva.

É esse tipo de situação em que te perguntas: quantas ações devo comprar? Trabalhas ao contrário, a partir do teu quadro de dimensionamento de posição. Não te deixes levar pelo número de ações. Ajusta corretamente, deixa o preço determinar as ações, e confia no teu processo. É assim que fazes a matemática trabalhar a teu favor.